[IB토마토 정준우 기자]?우주 발사체 업체 이노스페이스(462350)가 본업인 우주 발사체 서비스 매출 공백을 해소하기 위해 모의 발사체 공급 등 사업 다각화에 속도를 내고 있다. 지난해 매출액이 상장 당시 목표 매출을 크게 하회했기 때문으로 보인다. 우주 발사 사업은 특성상 기술적 난이도가 높아 단기간 내 안정적인 매출을 내기 어렵다. 따라서 매출 다변화는 향후 코스닥 상장사로서의 생존 전략이 될 것이란 평가가 나온다.


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(사진=이노스페이스)




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사업 다각화 통해 비용 일부 완화


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26일 금융감독원 전자공시시스템에 따르면 지난해 이노스페이스의 매출 대부분은 발사 서비스가 아 바다이야기릴게임 닌 로켓 제품 등에서 발생했다. 지난해 총매출 27억원 중 발사 서비스 매출은 2억5000만원 수준이었고, 제품 부문에서 매출 22억원이 발생했다. 제품 매출은 지난해 LIG넥스원(079550)과의 모의 발사체 공급 계약 매출로 파악된다. 당시 계약 규모는 89억원이며, 2027년까지 매출이 분할 발생할 것으로 예상된다.

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우주 발사체 사업은 연구개발부터 상용화까지 긴 시간이 소요되며, 실패 가능성도 높은 산업이다. 세계 최대 우주 업체인 스페이스X 역시 과거 숱한 발사 실패를 겪은 후에야 완전한 상용화에 성공했다. 이 같은 산업 특성상 초기 우주 발사체 기업들은 본업만으로 안정 바다이야기무료머니 적인 매출을 거두기 어려운 구조다. 우리나라의 민간 우주 발사체 산업은 아직 본격적인 상용화 시점이 도래하지 않았다는 평가다.


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사업 다각화는 이러한 발사 서비스 매출 공백을 보완해 줄 수 있는 수단이 된다. 특히 발사체 모형 등 부대사업은 국내 방위산업과 연계되어 수요 기반을 확보할 수 있다. 우리 방위산업은 유도무기 등에서 강점을 보여 미사일을 대신할 수 있는 모의 발사체에 대한 수요가 높을 것으로 예상된다.


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사업 다각화는 과거 제시된 매출 전망치와 괴리를 좁히는 데도 기여할 수 있다. 2024년 기술특례 상장 당시 이노스페이스는 2025년 매출 478억원, 올해 매출 972억원을 예상했었다. 실제 매출은 그에 크게 못 미쳤는데, 지난해 매출 괴리율은 94%에 달했다. 회사는 발사체 개발 및 발사 계획 지연 등이 원인이라 설명했다. 민간 우주 발사체 산업의 높은 난이도가 영향을 미친 셈이다.


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이노스페이스는 지난해 12월 첫 상업발사체 한빛-나노 발사 시험에 나선 바 있다. 당시 발사 지속 시간은 30초였다. 이노스페이스는 당시 확보한 데이터를 바탕으로 발사체 기술을 보완한 후, 올해 상반기 중 재발사 시험을 계획하고 있는 것으로 알려졌다. 고난이도의 발사체 연구개발이 지속됨에 따라 사업 다각화의 중요도도 더 높아진다.


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기술특례 업체 선례 따라가는 모습


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기술특례 상장 기업으로서 사업 다각화는 매출 요건을 맞출 수 있는 안전장치로 통한다. 연구개발 성과가 불확실하고, 시간이 오래 걸리는 기업 다수가 사업 다각화를 통해 매출을 높이고, 자본시장과의 접근성을 유지하려고 노력한다.


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이노스페이스 등 기술특례 상장업체에게 있어 매출 요건은 향후 상장 유지 여부와 직결되는 핵심 요소다. 기술특례 상장업체는 상장 후 5년까지 매출 요건이 면제되는 혜택을 받는다. 이노스페이스는 2024년 상장 기업이므로 2028년까지 매출 요건이 면제된다.


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다만, 상장 후 6년차부터 기술특례 최소 매출 요건을 달성해야 상장을 유지할 수 있다. 현재 자본시장 체질 개선이 진행 중이며, 매출 요건은 30억원에서 2029년 100억원까지 상향된다. 이노스페이스가 2029년까지 별도 매출 30억원을 넘지 못한다면 관리 종목으로 지정될 수 있다.


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사업 다각화는 본업 유지애도 유리하다는 평가다. 매출 요건을 맞출 경우 향후 자본시장을 통한 자금 조달도 유리해진다. 우주 산업에 대한 시장의 기대감이 높아지는 가운데, 안정적 매출 구조는 자금 유치의 필수다.


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실제 이노스페이스가 자본시장에서 조달하는 자금 규모도 매년 커지고 있다. 2023년 회사는 RCPS 발행으로 154억원을 조달했지만, 지난해는 총 유상증자 및 RCPS 발행으로 779억원을 확보했다. 코오롱인베스트먼트 등 다수 FI(재무적 투자자)가 이노스페이스 주주에 이름을 올리고 있다.


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사업 다각화는 상장 유지와 투자 유치라는 두 과제를 동시에 해결하기 위한 전략적 선택이라는 평가다. 본업 상용화 이전까지 안정적인 매출 창출원을 확보하지 못할 경우 대규모 연구개발 투자를 감당할 수 있는 현금흐름 확보도 어려워진다. 이노스페이스의 다각화 성과가 향후 사업 지속성의 핵심 변수로 작용할 전망이다.


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기술특례 업계 한 관계자는 에 "기술특례 업체들이 본업 매출이 지연되면서 사업 다각화를 통해 매출 요건을 채우는 경우가 많다. 본업을 유지하면서 사업 다각화에 성공할 경우가 바람직할 것"이라 말했다.


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정준우 기자 jwjung@etomato.com