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[한국경제TV 이민재 기자]



다음 주 국내 증시는 중동발 지정학 리스크와 국제유가 흐름에 따라 등락을 거듭할 전망이다. 실적 개선 기대와 정부의 자본시장 개편 정책이 지수 하단을 받치면서 코스피는 5,500~6,100선에서 움직일 가능성이 크다는 분석이 나온다.
21일 NH투자증권은 다음 주 코스피 예상 범위를 5,500~6,100선으로 제시했다. 상승 동력은 인공지능(AI) 관련 실적 기대감과 국내 정책 모멘텀이고, 하락 요인은 국제유가 급등과 지정학 리스크가 꼽힌다. 나정환 NH투자증권 연구원은 “KOSP 골드몽 I 선행 PER이 9.5배로 10년 평균(10.5배)을 밑돌 정도로 여전히 저평가 구간”이라며 디스카운트 해소가 진행 중이라고 평가했다.
김유미 키움증권 연구원은 “다음 주에는 큰 경제지표 발표가 없어, 시장은 중동 전쟁과 국제유가 흐름에 더욱 민감해질 것”이라고 지적했다. 3월 FOMC(연방공개시장위원회)에서 기준금리는 동결됐지만, 연준 바다이야기pc버전다운 이 경제성장률과 물가 전망을 모두 상향 조정하면서 스태그플레이션 우려는 일부 완화됐다는 설명이다.
다만 연준의 매파적 신호와 중동발 리스크가 겹치며 통화정책 불확실성은 오히려 커졌다는 지적도 나온다. 김 연구원은 “중동발 리스크가 통화정책 불확실성으로 이어지며 유동성 여건이 이전보다 불안정해졌다”면서 “유가의 하향 안정화가 이 불안을 완화 릴게임몰메가 하는 전제가 돼야 한다”고 진단했다.
정해창 대신증권 연구원은 “3월 FOMC에서도 지정학적 충격이 물가에 미치는 영향이 핵심 이슈였다”면서 “연준 위원들이 유가 급등과 물류 병목 등 에너지 쇼크가 실물 경제에 미칠 영향을 주목하고 있다”고 설명했다. 그는 “지정학적 리스크의 정점은 지난 4주간의 작전 기간을 지나고 있는 것으로 보이지만, 사이다쿨접속방법 호르무즈 해협 등 에너지 공급망이 얼마나 빨리 복원되는지가 향후 변동성의 핵심 변수가 될 것”이라고 봤다.
코스닥 2부제 예고와 3월 대형주 주총 시즌이 맞물리면서 코스피·코스닥 양극화가 더 뚜렷해질 것이란 전망도 제기된다. 나정환 연구원은 “정부가 발표한 ‘자본시장 체질개선 방안’으로 KOSDAQ을 프리미엄 세그먼트와 스탠더드 세그먼트 알라딘릴게임 로 나누는 2부제가 도입될 예정”이라며 “프리미엄 세그먼트 종목을 추종하는 ETF가 나오면 자금이 코스닥 대형 우량주에 집중될 수 있다”고 내다봤다.
정해창 연구원은 “오는 23일 LG전자, 네이버, 24일 고려아연, 25일 SK하이닉스, 26일 현대차·SK 등 주요 기업의 주주총회가 집중된다”며 “이번이 자본시장 선진화 정책과 상법 개정 이후 처음 맞는 주총 시즌인 만큼, 한국 기업들이 ‘주주자본주의’로 가는 방향인지 글로벌 시장이 평가하는 시험대가 될 것”이라고 설명했다. 정 연구원은 “주요 기업이 지배구조 개선과 ROE(자기자본이익률) 향상 로드맵을 구체적으로 제시할 경우 코리아 디스카운트 해소가 더욱 가속될 수 있다”고 예상했다.
이민재기자 tobemj@wowtv.co.kr