¡ØÇÑ°æ ¸¶ÄÏPRO ÅÚ·¹±×·¥À» ±¸µ¶ÇϽøé ÇÁ¸®¹Ì¾ö ÅõÀÚ ÄÜÅÙÃ÷¸¦ º¸´Ù Æí¸®ÇÏ°Ô º¼ ¼ö ÀÖ½À´Ï´Ù. ÅÚ·¹±×·¥¿¡¼ ¡®¸¶ÄÏPRO¡¯¸¦ °Ë»öÇÏ¸é °¡ÀÔÇÒ ¼ö ÀÖ½À´Ï´Ù.
ÃÖÁøÈ£ ¿ì¸®ÀºÇà ÅõÀÚ»óǰÀü·«ºÎ ÀÌÄÚ³ë¹Ì½ºÆ®
ÃÖÁøÈ£ ¿ì¸®ÀºÇà WM»óǰºÎ ÀÌÄÚ³ë¹Ì½ºÆ®
?
¸ÞÀÌÀú¸±°ÔÀÓ»çÀÌÆ® ?¹Ì ¿¬ÁØÀÇ ÀÎÇ÷¹ÀÌ¼Ç °æ°è°¨ È®´ë
Æ®·³ÇÁ°¡ ½î¾Æ ¿Ã¸° Æ÷Ȱ¡ ±Û·Î¹ú ÅëÈÁ¤Ã¥ÀÇ ÇǹþÀ» ¾Õ´ç±â°í ÀÖ´Ù. 3¿ù FOMC¿¡¼´Â ±âÁرݸ®°¡ µ¿°áµÆ´Âµ¥ ±×µ¿¾È ¼±Á¦ÀûÀÎ ±âÁرݸ® ÀÎÇϸ¦ ÁÖÀåÇÏ´ø Å©¸®½ºÅäÆÛ ¿ù·¯ À̻簡 ±âÁرݸ® ÀÎÇÏ ÀǰßÀ» öȸÇß°í Æ®·³ÇÁÀÇ Ã¥»ç·Î ¾Ë·ÁÁø ½ºÆ¼ºì ¹Ì¶õ ÀÌ»çÁ¶Â÷
»çÀÌ´Ù¸±°ÔÀÓ ±âÁرݸ® ÀÎÇÏÆøÀ» Ãà¼ÒÇÑ °ÍÀ¸·Î ¾Ë·ÁÁ³´Ù. ¿¬ÁØÀº 3¿ù °æÁ¦Àü¸Áº¸°í¼(SEP)¿¡¼ PCE ÀÎÇ÷¹ÀÌ¼Ç ¿ÃÇØ Àü¸Á Çìµå¶óÀÎ(+0.3%p)°ú ±Ù¿ø¹°°¡(+0.1%p)¸¦ ¸ðµÎ »óÇâ Á¶Á¤ÇÏ¸é¼ ÀÎÇ÷¹ÀÌ¼Ç °æ°è°¨À» Ç¥ÃâÇß´Ù. ÆÄ¿ù ÀÇÀåµµ ÀÎÇ÷¹ÀÌ¼Ç ÁøÀüÀÌ ¾øÀ¸¸é ÀÎÇϵµ ¾ø´Ù´Â ÀÔÀåÀ» ¹àÈù °ÍÀ¸·Î ÀüÇØÁ³´Ù.
?¹Ì ¿¬ÁØÀº Áßµ¿
Ȳ±Ý¼º¸±°ÔÀÓ»çÀÌÆ® ÀüÀïÀÇ ¿©ÆÄ¸¦ Á¶±Ý ´õ ÁöÄѺ¸ÀÚ´Â ÀÔÀå
Áß¿äÇÑ ºÎºÐÀº À̹ø ¿¬ÁØÀÌ ¹°°¡ »ó½Â·üÀ» ³ô¿© ÀâÀº ÀÌÀ¯´Ù. À̹ø ÀÎÇ÷¹ÀÌ¼Ç »óÇâ ¿øÀÎÀº ¡°Áßµ¿ ÀüÀïÀ¸·Î ÀÎÇÑ À¯°¡ »ó½Â¡±ÀÌ ¾Æ´Ï¶ó ¡°ºñÁÖ°Å ¼ºñ½º ¹°°¡ÀÇ ÇÏ¹æ °æÁ÷¡±À̶ó´Â Á¡ÀÌ´Ù. ÅëÈÁ¤Ã¥Àº ¿ø·ÐÀûÀ¸·Î ÃѼö¿ä °ü¸® Á¤Ã¥À̱⠶§¹®¿¡, ÀϽÃÀûÀÎ °ø±Þ Ãæ°ÝÀº ¹«½ÃÇÏ°í ³Ñ¾î°£´Ù(look through
°ñµå¸ù )´Â °ÍÀÌ °æÁ¦ÇÐ ±³°ú¼ÀûÀÎ ÀÌ·ÐÀÌ´Ù. ÇϷ绡¸® ÀüÀïÀ» ³¡³»°í ½Í¾î ÇÏ´Â Æ®·³ÇÁÀÇ ÀÔÀåÀÌ »·È÷ º¸ÀÌ´Â »óȲ¿¡¼, ¿¬ÁØÀÌ ¼±Á¦ÀûÀ¸·Î ÀüÀïÀÌ ±æ¾îÁö°í °íÀ¯°¡°¡ Àå±âÈÇÏ´Â ±¹¸éÀ» °¡Á¤ÇØ ´çÀåºÎÅÍ ÅëÈÁ¤Ã¥À» ¿î¿ëÇϱ⿡´Â ºÎ´ãÀÌ µÆÀ» °ÍÀÌ´Ù.
³ô¾ÆÁö´Â ÀÎÇ÷¹À̼ǿ¡ ´ëÇÑ ¿ì·Á°¨¿¡µµ ºÒ±¸Çϰí, ÀüÀï »óȲÀ» Á¶±Ý ´õ ÁöÄѺ¸°í
¹Ù´Ù½Å2´Ù¿î·Îµå ÅëÈÁ¤Ã¥À» ¿òÁ÷ÀÌÀÚ´Â ¿¬ÁØ À§¿øµéÀÇ ÀÇÁßÀÌ Á¡µµÇ¥(¿¬³» 1ȸ ÀÎÇÏ À¯Áö, Á¡µµÇ¥ ºÐÆ÷ÀÇ Ç¥ÁØÆíÂ÷´Â ±âÁرݸ® µ¿°á ¹æÇ⼺À¸·Î Ãà¼Ò)¿¡ ¹Ý¿µµÈ °ÍÀ¸·Î º¼ ¼ö ÀÖ°Ú´Ù. ÇÏÁö¸¸ ±ÝÀ¶½ÃÀåÀº ¿¬ÁØ À§¿øµéÀÇ ½ÅÁßÇÑ Åµµ¿¡µµ ºÒ±¸Çϰí, Æ®·³ÇÁ¿Í À̶õÀÇ ¾ù°¥¸®´Â ÀÔÀå »çÀÌ¿¡¼ 2022³âÀÇ ±â½Ã°¨(ÐþãÊÊï)°ú ÇÔ²² ¾Æ½½¾Æ½½ÇÑ ÁÙŸ±â¸¦ Çϰí ÀÖ´Ù.
?¹Ì±¹°ú À̶õÀÌ ÈÞÀüÇÏ´õ¶óµµ À¯°¡ Æò±ÕÀº ºü¸£°Ô ³»·Á¿ÀÁö ¸øÇÒ °¡´É¼º
2022³â 3¿ùÀº °æÁ¦ÀûÀ¸·Î ÁöÁ¤ÇÐÀûÀ¸·Î Å« µÎ °³ÀÇ »ç°ÇÀÌ ÀÖ¾ú´ø ½Ã±â·Î ±â¾ïµÈ´Ù. Äڷγª19 ÀÌÈÄ ÀÎÇ÷¹À̼ÇÀº ÀϽÃÀûÀ̶ó°í ÁÙ°ð ÁÖÀåÇØ¿Â ¿¬ÁØÀÌ ±âÁرݸ®¸¦ ÀλóÇϱ⠽ÃÀÛÇßÀ¸¸ç, ±¹Á¦ »çȸ¿¡¼´Â ·¯½Ã¾Æ¿Í ¿ìÅ©¶óÀ̳ªÀÇ ÀüÀïÀÌ ½ÃÀ۵Ǿú±â ¶§¹®ÀÌ´Ù. °Å´ëÇÑ µÎ »êÀ¯±¹ °£ ÀüÀïÀ¸·Î À¯°¡´Â ±ÞµîÇϱ⠽ÃÀÛÇß°í WTI À¯°¡°¡ ¹è·²´ç 120´Þ·¯±îÁö Ä¡¼Ú´Â °úÁ¤¿¡¼, ¹Ì±¹ CPI´Â ¿¡³ÊÁö ºÎ¹®ÀÇ »ó½Â ±â¿©µµ¸¦ Áß½ÉÀ¸·Î 50¿© ³â ¸¸¿¡ ÃʰíÀÇ ÀÎÇ÷¹À̼ÇÀ» ¸¸µé¾î³Â´Ù.
ÀÌÈÄ ¿¬ÁØÀº ºò½ºÅÜ, ÀÚÀÌ¾ðÆ® ½ºÅÜÀ̶ó´Â ´Ü¾î¸¦ ¸¸µé¾î³»¸ç °ø°ÝÀûÀÎ ±Ý¸® ÀλóÀ» ´ÜÇàÇß°í, ±ÝÀ¶½ÃÀåÀº Áֽİú ä±Ç½ÃÀåÀÌ µ¿½Ã¿¡ ¹«³ÊÁö´Â ÆÐ´ÐÀ» °Þ¾ú´Ù. ÆÄ¿ù ÀÇÀåÀÇ ¡°ÀϽÃÀûÀÎ °ø±Þ Ãæ°ÝÀº ³Ñ¾î°£´Ù¡±´Â ¹ß¾ðÀÌ ±ÝÀ¶½ÃÀå¿¡ ¾ÈÁ¤°¨À» ÁÖÁö ¸øÇÏ°í ¿ÀÈ÷·Á °øÆ÷½º·´°Ô ¿Í´ê´Â ÀÌÀ¯ÀÏ ¼öµµ ÀÖ´Ù. 2022³â ·¯-¿ì ÀüÀï°ú ÇöÀ縦 ºñ±³Çغ¸¸é ºñ½ÁÇÑ Á¡µµ ÀÖ°í ´Ù¸¥ Á¡µµ ÀÖ´Ù. ºñ½ÁÇÑ Á¡Àº ±¹Á¦ À¯°¡°¡ ºü¸£°Ô ³ô¾ÆÁ³´Ù´Â °ÍÀ̰í, ´Ù¸¥ Á¡ÀÌÀÚ ´ÙÇེ·¯¿î Á¡Àº ±Û·Î¹ú »ý»ê¸Á(supply chain)ÀÇ º´¸ñ Çö»óÀº ¾ÆÁ÷ ³ªÅ¸³ªÁö ¾Ê°í ÀÖ´Ù´Â °ÍÀÌ´Ù.
´ëºÎºÐÀÇ Á¦Á¶¾÷ »ý»ê ±â¹ÝÀÌ ¿øÀ¯ °¡°Ý¿¡¼ ÀÚÀ¯·Î¿ï ¼ö ¾ø´Ù´Â Á¡¿¡¼ À¯°¡ »ó½ÂÀº °ø±Þ Ãæ°ÝÀ¸·Î ºÐ·ùµÈ´Ù. ´Ù¸¸ °ø±Þ Ãæ°ÝÀÌ ÀϽÃÀûÀÏ °ÍÀÎÁö ¾Æ´Ï¸é Áö¼Ó¼ºÀ» º¸ÀÏ °ÍÀÎÁö¸¦ »ý°¢Çغ¸¸é Æò±Õ À¯°¡°¡ ¾î´À ·¹º§¿¡¼ Çü¼ºµÉ °ÍÀÎÁö°¡ Áß¿äÇѵ¥, À̹ø ÀüÀïÀº 2022³âÀÇ ·¯-¿ì ÀüÀﺸ´Ù´Â ±¹Á¦À¯°¡ Æò±Õ ·¹º§À» Á» ´õ ¹Ð¾î ¿Ã¸± °¡´É¼ºÀÌ ³ô¾Æ º¸ÀδÙ.
ÀüÀïÀ̶ó´Â Ư¼öÇÑ »óȲ¿¡¼ ÇÇÇØ »óȲÀ» Á¤È®ÇÏ°Ô Áý°èÇϱâ´Â ÈûµéÁö¸¸, À̹ø ÀüÀïÀ¸·Î °ÉÇÁ¸¸ ±¹°¡µéÀÇ ¿øÀ¯ ÀÎÇÁ¶ó ½Ã¼³ÀÌ Å¸°ÝÀ» ¹Þ¾Ò´Ù´Â ´º½ºµé ±×¸®°í Æ®·³ÇÁ°¡ Áö»ó±º ÅõÀÔÀ¸·Î À̶õÀÇ ¼®À¯ ÅëÁ¦±ÇÀ» È®º¸Çϰڴٴ ¹ß¾ð µîÀ» »ý°¢Çغ¸¸é, ÀüÀïÀÌ ³¡³ª´õ¶óµµ °ú¿¬ ±¹Á¦À¯°¡°¡ ÀüÀï ÀÌÀü ¼öÁØÀÎ 60´Þ·¯´ë·Î µå¶ó¸¶Æ½ÇÏ°Ô ³»·Á¿À±â´Â Èûµé °Í °°´Ù´Â ´À³¦À» Áö¿ï ¼ö ¾ø´Ù. ÀÌ·± ¿ì·Á´Â ¿øÀ¯ ¼±¹°½ÃÀåÀÇ ±â°£ ±¸Á¶¿¡¼µµ È®Àεǰí Àִµ¥ ±Ù¿ø¹°ºÎÅÍ 1³â Á¤µµ±îÁöÀÇ ¹é¿öµ¥ÀÌ¼Ç ±¸°£À» º¸´õ¶óµµ, ±× ·¹º§ÀÌ 80´Þ·¯´ë¿¡ ¸Ó¹«¸£°í ÀÖ´Ù. 2022³â 3¿ù ·¯-¿ì ÀüÀï Ãʱ⿡µµ ¿øÀ¯ ¼±¹°½ÃÀå¿¡¼´Â ¹é¿öµ¥À̼ÇÀÌ ³ªÅ¸³µÁö¸¸, ³«ÆøÀÇ ±â¿ï±â´Â Áö±Ýº¸´Ù ÈξÀ °¡ÆÈ¶ú´Ù.
?°ø±Þ Ãæ°Ý¿¡´Â ÀüÅëÀû ÀÚ»ê¹èºÐÀü·« È¿°ú°¡ ¾ø´Ù´Â Á¡À» À¯³ä
Æ®·³ÇÁ°¡ °è¼ÓÇØ¼ ÁÖÀåÇÏ´Â °Íó·³, ÇâÈÄ ¾ç»óÀÌ ÈÞÀüÀ¸·Î ÁøÇàµÈ´Ù¸é ÇöÀç 100´Þ·¯ ¼öÁØÀÎ ±¹Á¦À¯°¡°¡ ³»·Á¿À±â´Â ÇÒ °ÍÀÌ´Ù. ´Ù¸¸ ±¹Á¦À¯°¡ÀÇ Æò±ÕÀûÀÎ ·¹º§ÀÌ ÇöÀç ¼±¹° ½ÃÀå¿¡ ¹Ý¿µµÈ 80´Þ·¯¼±¿¡¼ ¸ØÃç¹ö¸°´Ù¸é, ÀüÀï ÀÌÀü°ú ÀÌÈĸ¦ ºñ±³ÇßÀ» ¶§ ¾à 30%°¡ ³ô¾ÆÁø ¼ÀÀÌ´Ù. ¹Ì±¹-À̶õ ÀüÀï ÀÌÀü¿¡µµ ¿¬ 2% ÈĹݿ¡ °ÉÃÄ ÀÖ¾ú´ø ¹Ì±¹ ¹°°¡¸¦ »ý°¢Çغ¸¸é, °íÀ¯°¡°¡ ¹Ý¿µµÈ ¹°°¡ ¼öÁØÀº ¿¬ 4~5%¿¡ À°¹ÚÇÒ °¡´É¼ºÀ» ¹èÁ¦ÇÒ ¼ö ¾ø´Ù. ¿©±â¿¡ 2022³âó·³ Àü¹æÀ§ÀûÀÎ Á¦Á¶¾÷ °ø±Þ¸ÁÀÇ º´¸ñÇö»ó±îÁö °ãÄ£´Ù¸é, ¿¬ 9%´ëÀÇ ¹Ì±¹ ¹°°¡¸¦ ´Ù½Ã º¸Áö ¾ÊÀ¸¸®¶ó´Â ¹ýÀÌ ¾ø´Ù. Áö±ÝÀ¸·Î¼´Â 2022³â°ú ´Ù¸£°Ô Á¦Á¶¾÷ÀÇ Àü¹æÀ§ÀûÀÎ °ø±Þ¸Á º´¸ñ Çö»óÀº ¾ø´Ù´Â °ÍÀÌ Èñ¸ÁÀûÀÎ ºÎºÐÀÌ´Ù.
±ÝÀ¶½ÃÀåÀÇ ÀüÅëÀûÀÎ ÀÚ»ê¹èºÐ Àü·«ÀÎ 6 ´ë 4(ÁÖ½Ä:ä±Ç) Æ÷Æ®Æú¸®¿À´Â ¿ª»çÀûÀ¸·Î À§Çè ´ëºñ ¼öÀÍ·üÀÌ ¾ÈÁ¤ÀûÀÎ °ÍÀ¸·Î ¾Ë·ÁÁ® ÀÖÀ¸³ª, ÀÌ Àü·«µµ ¹«¿ëÁö¹°·Î Àü¶ôÇÏ´Â °æ¿ì°¡ ÀÖ´Ù. 2022³â °æÇèÀ» ÅëÇØ ±ÝÀ¶½ÃÀåÀº °ø±ÞÃæ°Ý ¾Õ¿¡¼´Â ¹öÆ¿ ¼ö ÀÖ´Â ±ÝÀ¶ÀÚ»êÀÌ ¾ø´Ù´Â °ÍÀ» È®ÀÎÇß´Ù. ¾Æ¿ï·¯ ±Û·Î¹ú Áß¾ÓÀºÇàµéÀº °ø±ÞÃæ°ÝÀº ¹«½ÃÇÏ°í ³Ñ¾î°£´Ù´Â ±³°ú¼ÀûÀÎ ´ëÀÀÀÌ ¾ó¸¶³ª Å« ºñ¿ëÀ» Ä¡·¶´ÂÁöµµ ÇÔ²² °æÇèÇß´Ù.
ÀÌ¹Ì ±âÁرݸ® Àλó »çÀÌŬÀÌ ÁøÇà ÁßÀΠȣÁÖ¸¦ ¼±µÎ·Î, »ó¹Ý±â Áß ÀÎ»ó °¡´É¼ºÀÌ ºü¸£°Ô ³ô¾ÆÁø ¿µ±¹, ij³ª´Ù, ECB, ±×¸®°í ¿¬³» ÀÎ»ó °¡´É¼ºÀÌ ³ô¾ÆÁø ¹Ì±¹°ú Çѱ¹ µî ÁÖ¿ä±¹ Áß¾ÓÀºÇàÀº °ú°ÅÀÇ ½Ç¼ö¸¦ À翬ÇÏÁö ¾Ê°Ú´Ù´Â ÀÇÁö¸¦ º¸ÀÏ °¡´É¼ºÀÌ Ä¿Á³´Ù. 2022³âÀÇ ±â½Ã°¨(ÐþãÊÊï)À» ÅëÇØ ÅõÀÚÀÚ´Â ÀÚ»ê¹èºÐÀü·«À» ´Ù½Ã Á¡°ËÇØº¼ Çʿ䰡 ÀÖ°Ú´Ù.
* º» °ßÇØ´Â ¼Ò¼Ó±â°üÀÇ °ø½Ä °ßÇØ°¡ ¾Æ´Ñ °³ÀÎÀÇ ÀǰßÀÔ´Ï´Ù.