ÅõÀÚÀÚ¹®»ç¸¦ ¿î¿µÇÏ´Â A ¾¾´Â Çѱ¹ ½Ã°£À¸·Î 3¿ù 19ÀÏ »õº® 3½Ã°æ ÁøÇàµÈ Á¦·Ò ÆÄ¿ù ¹Ì±¹ Áß¾ÓÀºÇà(Fed) ÀÇÀåÀÇ ±âÀÚȸ°ßÀ» ÃÊÁ¶ÇÏ°Ô ÁöÄѺôÙ. ±×ÀÇ ¸» ÇѸ¶µð¿¡ ÃÖ±Ù ½ÃÀåÀ» Áþ´©¸£°í ÀÖ´Â ¡®»ç¸ð½Å¿ë¡¯ ¸®½ºÅ©°¡ ÁøÈµÉ ¼öµµ ´õ Á¡ÈµÉ ¼öµµ ÀÖ´Ù´Â »ý°¢¿¡¼´Ù.À̳¯ ÆÄ¿ù ÀÇÀåÀº ±âÁرݸ®¸¦ µ¿°áÇÏ¸ç ¹ý¹«ºÎ°¡ Á¶»ç¸¦ ¸¶Ä¥ ¶§±îÁö ÀÓ½ÃÀÇÀåÀ¸·Î¼ ÀçÀÓÇÒ °ÍÀ̶ó°í ¹àÇû´Ù. ÀÌ´Â °ð ÆÄ¿ùÀÌ À¯ÀÓµÇ¾î ¿ö½Ã ÃëÀÓ ÈÄ ±â´ëµÆ´ø ±Ý¸®ÀÎÇÏ ¿òÁ÷ÀÓÀ» Áö¿¬½Ãų °ÍÀ̶õ ¡®¸ÅÆÄÀû¡¯ ½Ã±×³Î·Î ÀÐÇû´Ù. ÇÏÁö¸¸ ¡®½Å¿ë ½ÃÀå ±Õ¿¿¡ ´ëÇÑ ±¸Á¦Ã¥¡¯Àº ¾ð±ÞµÇÁö ¾Ê¾Ò´Ù. º°µµ ÁúÀǵµ ¾ø¾ú´Ù.A ¾¾°¡ ÆÄ¿ùÀÇ ÀÔ¿¡ ÁÖ¸ñÇÑ ÀÌÀ¯´Â »ç¸ð½Å¿ë ½ÃÀåÀÇ
¹é°æ°ÔÀÓ·£µå ȯ¸Å Áß´Ü »çŰ¡ AI¿Í ¹ÝµµÃ¼¶ó´Â ½Ç¹°°æÁ¦ÀÇ ¡®¿£Áø¡¯À» ¸ØÃç ¼¼¿ï ¼ö ÀÖ´Ù´Â °øÆ÷ ¶§¹®ÀÌ´Ù. ÇöÀç ¹Ì±¹ ³» µ¥ÀÌÅͼ¾ÅÍ ÅõÀÚÀÇ ¾à 30%´Â BDC(ºñÁî´Ï½º °³¹ß ȸ»ç)¸¦ Æ÷ÇÔÇÑ »ç¸ð½Å¿ë ÀÚ±ÝÀÌ ´ã´çÇϰí ÀÖ´Â °ÍÀ¸·Î ¾Ë·ÁÁ³´Ù. Ã౸Àå 40°³ Å©±â¿¡ ´ÞÇÏ´Â ÃÊ´ëÇü µ¥ÀÌÅͼ¾Å͵éÀÌ »ç¸ðÆÝµåÀÇ ´ëÃâÀ» ±â¹ÝÀ¸·Î Áö¾îÁö°í ÀÖ´Ù´Â ¶æÀÌ´Ù.¹®Á¦´Â ȯ¸Å´Ù. ¡®ºí·ç¾Æ¿ï¡¯Ã³·³
¹Ù´Ù½Å2 ´Ù¿î·Îµå °³ÀÎÅõÀÚÀÚ ºñÁßÀÌ ³ôÀº ÆÝµåµéÀÌ È¯¸Å ¿äûÀ» °ßµðÁö ¸øÇØ ¡®´ëÃâ ȸ¼ö¡¯¿¡ ³ª¼¸é ´çÀå Áþ°í ÀÖ´ø µ¥ÀÌÅͼ¾ÅÍ °Ç¼³ ÀÚ±ÝÀÌ ²÷±â°Ô µÈ´Ù. ÀÌ´Â °ð ¹ÝµµÃ¼ ¼ö¿ä µÐÈ¿Í D·¥ °¡°Ý Ç϶ôÀ¸·Î À̾îÁú ¼ö ÀÖ´Ù.Áö³ÇØ 9¿ù Àú½Å¿ëÀÚ ´ë»ó ÀÚµ¿Â÷ ´ãº¸´ëÃâ ¾÷üÀÎ Æ®¶óÀÌÄ÷¯ÀÇ ÆÄ»êÀ¸·Î ½ÃÀÛµÈ À̸¥¹Ù ¡®¹ÙÄû¹ú·¹¡¯ÀÇ ½À°ÝÀÌ ÀÌÁ¦ AIÀÇ ½ÉÀåºÎ¸¦ °Ü´©°Ô µÈ ¼ÀÀÌ´Ù. ±×ÇØ 10¿ù
¼Õ¿À°ø°ÔÀÓ Á¦ÀÌ¹Ì ´ÙÀÌ¸Õ JP¸ð°£ ȸÀåÀº ¡°¹ÙÄû¹ú·¹°¡ ÇÑ ¸¶¸® ³ªÅ¸³µ´Ù¸é ¾Æ¸¶µµ ´õ ¸¹À» °Í¡±À̶ó¸ç ½Å¿ë½ÃÀåÀÇ °úÀ×À» ÁÖÀÇÇØ¾ß ÇÒ ¶§¶ó°í °æ°íÇÑ ¹Ù ÀÖ´Ù. ±×ÀÇ ¹ß¾ðÀº Çö½ÇÀÌ µÆ´Ù. ºÒ°ú 1³â Àü¸¸ ÇØµµ ¿¬ 10% ÀÌ»óÀÇ ¼öÀÍÀ» ¾È°ÜÁÖ¸ç ¡®µ· º¹»ç±â¡¯·Î Ī¼Û¹Þ´ø »ç¸ð½Å¿ë ½ÃÀåÀÌ AI ÀÎÇÁ¶ó¿Í Àü ¼¼°è ±ÝÀ¶ ½Ã½ºÅÛÀ» µ¿½Ã¿¡ ¹«³Ê¶ß¸± ¼ö ÀÖ´Â ³ú°üÀ¸·Î º¯Çß´Ù.?
¿À¼Ç¸±°ÔÀÓ?ÀºÇàÀÌ ¶°³ ÀÚ¸®, ¡®±×¸²ÀÚ ±ÝÀ¶¡¯ÀÇ Åº»ý
2008³â ±ÝÀ¶À§±â ÀÌÈÄ µµÀÔµÈ ¡®¹ÙÁ©III¡¯¿Í ¡®º¼Ä¿ ·ê¡¯Àº ´ëÇü ÀºÇàµéÀÇ ¼Õ¹ßÀ» ¹¾ú´Ù. ¿¹±ÝÀÚ º¸È£¸¦ À§ÇØ À§Çè ÀÚ»ê ºñÁßÀ» ÁÙÀ̰í ÀÚº» È®ÃæÀ» °¿äÇÏ´Â ¾ö°ÝÇÑ ±ÔÁ¦°¡ ½ÃÀÛµÇ¸é¼ ÀºÇàµéÀº ´õ ÀÌ»ó ¸®½ºÅ©°¡ Å« Áß¼Ò±â¾÷
¸±°ÔÀÓ½ÅõÁö À̳ª °íÀ§Çè »ç¾÷±º¿¡ ¼±¶æ µ·À» ºô·ÁÁÙ ¼ö ¾ø°Ô µÆ´Ù.ÀºÇàÀÌ ¶°³ ºóÀÚ¸®´Â »õ·Î¿î ±âȸÀÇ ¶¥À̾ú´Ù. ±ÔÁ¦ÀÇ »ç°¢Áö´ë¿¡ ÀÖ´ø »ç¸ðÆÝµå(PEF)¿Í ÇìÁöÆÝµåµéÀÌ ÅõÀÚÀÚµé·ÎºÎÅÍ ¸ðÀº ¸·´ëÇÑ ÀÚ±ÝÀ» µé°í ÀÌ À§ÇèÇÑ ½ÃÀå¿¡ ¶Ù¾îµé¾ú´Ù. À̸¥¹Ù ¡®»ç¸ð½Å¿ë(Private Credit)¡¯ ½ÃÀåÀÌ º»°ÝÀûÀ¸·Î ´éÀ» ¿Ã¸° ¼ø°£ÀÌ´Ù. ÀÌÈÄ ½ÃÀåÀº °Åħ¾øÀÌ ¸öÁýÀ» ºÒ·È´Ù. Àå±â°£ À̾îÁø Àú±Ý¸® ±âÁ¶ ¼Ó¿¡¼ ¸¶¶¥ÇÑ ÅõÀÚó¸¦ ãÁö ¸øÇÑ Àü ¼¼°è ÀÚ±ÝÀÌ ¿¬ 10% ÀÌ»óÀÇ ¼öÀÍÀ» ¾à¼ÓÇÏ´Â »ç¸ð½Å¿ëÀ¸·Î ½ñ¾ÆÁ® µé¾î¿Ô´Ù. ±× °á°ú Àü ¼¼°è »ç¸ð½Å¿ë ½ÃÀå ±Ô¸ð´Â ¾à 15³â ¸¸¿¡ 2Á¶2000¾ï ´Þ·¯(¾à 3000Á¶¿ø) ±Ô¸ð·Î ºñ´ëÇØÁ³´Ù.
ƯÈ÷ 2023³â ÃʺÎÅÍ 2025³â ÃʱîÁö ¸ô¾ÆÄ£ AI¹ß ÅõÀÚ ¿Ç³Àº ÀÌ ½ÃÀå¿¡ °Å´ëÇÑ ±â¸§À» ºÎ¾ú´Ù. õ¹®ÇÐÀûÀÎ ÀÚ±ÝÀÌ ÇÊ¿äÇÑ AI ½ºÅ¸Æ®¾÷°ú ¼ÒÇÁÆ®¿þ¾î ±â¾÷µéÀÌ ÀºÇà ´ë½Å »ç¸ð½Å¿ëÀÇ ¹®À» µÎµå¸° °ÍÀÌ´Ù. KKR°ú ºí·¢½ºÅæ, ºí·ç¾Æ¿ï °°Àº ´ëÇ¥ ¿î¿ë»çµéÀÇ ÁÖ°¡´Â 1³â »õ µÎ ¹è °¡±îÀÌ ÆøµîÇÏ¸ç ¡®µ· º¹»ç±â¡¯ÀÇ Àü¼º½Ã´ë¸¦ ¸ÂÀÌÇß´Ù.Âù¶õÇß´ø ½ÃÀå¿¡ ±Õ¿ÀÌ ÀÎ °ÍÀº ÀÛ³â 9¿ùºÎÅÍ´Ù. Àú½Å¿ëÀÚ ´ë»ó ÀÚµ¿Â÷ ´ãº¸´ëÃâ ¾÷üÀÎ Æ®¶óÀÌÄ÷¯¿Í ÀÚµ¿Â÷ºÎǰ °ø±Þ»çÀÎ ÆÛ½ºÆ®ºê·£Áî°¡ ¿¬¼ÓÀ¸·Î ÆÄ»êÇÏ¸é¼ ¿ù°¡¿¡ °øÆ÷°¡ È®»êÇϱ⠽ÃÀÛÇß´Ù. º¥ ·ç¸® ͏®Æ÷´Ï¾Æ´ë ¾î¹ÙÀÎ ±³¼ö´Â ´ç½Ã ¿Ü½Å ÀÎÅͺ信¼ ¡°»ç¸ð ´ëÃâ ½ÃÀåÀÌ ³Ê¹« °ú¿µÇ¾î ÀÖ¾ú°í µ·À» °±À» ´É·ÂÀÌ ¾ø´Â ±â¾÷µé¿¡ ³ôÀº ±Ý¸®·Î µ·À» ºô·ÁÁá´Ù´Â °øÆ÷°¡ ¹øÁö°í ÀÖ´Ù¡±°í Áø´ÜÇß´Ù. À̸§µµ »ý¼ÒÇÑ ºÎǰ ȸ»çÀÇ ºØ±«´Â ±ÝÀ¶À§±âÀÇ ¡®Ã¹ ¹øÂ° µµ¹Ì³ë¡¯°¡ µÉ ¼ö ÀÖ´Ù´Â ¿ì·Á·Î À̾îÁ³´Ù. ´ÙÀÌ¸Õ JP¸ð°£ ȸÀå ¿ª½Ã ¡°¹ÙÄû¹ú·¹°¡ ÇÑ ¸¶¸® ³ªÅ¸³µ´Ù¸é ¾Æ¸¶µµ ´õ ¸¹À» °Í¡±À̶ó¸ç ½Å¿ë½ÃÀåÀÇ °úÀ×À» ÁÖÀÇÇ϶ó°í °æ°íÇß´Ù.º»°ÝÀûÀÎ À§±â´Â »ç¸ð½Å¿ë ½ÃÀåÀÇ °Å¹°ÀÌÀÚ Å×Å© ´ëÃâÀÇ °ÀÚÀÎ ºí·ç¾Æ¿ï¿¡¼ ÅÍÁ® ³ª¿Ô´Ù. ¹ß´ÜÀº À̸¥¹Ù ¡®»ç½ºÆ÷Ä®¸³½º(SaaS-pocalypse)¡¯¶ó ºÒ¸®´Â AI¹ß ¼ÒÇÁÆ®¿þ¾î ÇÐ»ì °øÆ÷¿´´Ù. ±¸µ¶Çü ¼ÒÇÁÆ®¿þ¾î(SaaS) »ê¾÷Àº ±×°£ »ç¸ð´ëÃâ ½ÃÀåÀÇ ÇÙ½É °í°´À̾ú´Ù. AI°¡ ºÎ½ÇÇÑ ¼ÒÇÁÆ®¿þ¾î ±â¾÷µéÀ» Àá½ÄÇÒ °ÍÀ̶ó´Â ¿ì·Á°¡ ¹øÁöÀÚ ÅõÀÚÀÚµéÀÇ ¿ì·Á°¡ Ä¿Áø °ÍÀÌ´Ù.
ºí·ç¾Æ¿ïÀÇ ºñ»óÀå ÆÝµåÀÎ ¡®OBDC II¡¯¿¡¼ ÅõÀÚÀÚµéÀÇ È¯¸Å ¿ä±¸°¡ ºø¹ßÃÆ°í °á±¹ Áö³ 2¿ù 19ÀÏ ºí·ç¾Æ¿ïÀº ÀÎÃâ Á¦ÇÑÀ» ¼±¾ðÇß´Ù. ¹®Á¦´Â »ç¸ð½Å¿ë ÆÝµåÀÇ ±¸Á¶Àû ÇѰè´Ù. ÆÝµå ÀÚ±ÝÀº ÀÌ¹Ì ±â¾÷ÀÇ °øÀåºÎÁö³ª ±â¼ú°³¹ßºñ·Î ¹¿© ÀÖ¾î ´çÀå Çö±ÝÈÇÒ ¼ö ¾ø´Ù. ¿î¿ë»ç ÃøÀº ¡°¿ÏÀü µ¿°áÀÌ ¾Æ´Ñ ±¸Á¶ º¯°æ¡±À̶ó¸ç ÁøÈ¿¡ ³ª¼¹Áö¸¸ ÀϺΠÅõÀÚÀÚµéÀº À̸¦ ÀÚ±ÝÁÙÀÌ ¸»¶ú´Ù´Â ½ÅÈ£·Î ÇØ¼®Çß´Ù. Æ÷ÃáÁö¿¡ µû¸£¸é ÀÌ °úÁ¤¿¡¼ Áõ¹ßÇÑ ½Ã°¡ÃѾ׸¸ 2650¾ï ´Þ·¯(¾à 350Á¶¿ø)¿¡ ´ÞÇÑ´Ù. ºí·ç¾Æ¿ïÀÇ ÁÖ°¡´Â °íÁ¡ ´ëºñ 3ºÐÀÇ 2°¡ Áõ¹ßÇß´Ù.°øÆ÷´Â Àü¿°º´Ã³·³ ¹øÁ³´Ù. ºí·¢½ºÅæÀÇ ´ëÇ¥ ÆÝµåÀÎ BCRED¿¡¼ 38¾ï ´Þ·¯ÀÇ ÀÎÃâ ¿äûÀÌ ½ñ¾ÆÁ³°í °æ¿µÁøÀÌ »çºñ 4¾ï ´Þ·¯¸¦ ÅõÀÔÇßÀ½¿¡µµ ºÒ±æÀº ÀâÈ÷Áö ¾Ê¾Ò´Ù. 3¿ù ÃÊ¿¡´Â ¼¼°è ÃÖ´ë ¿î¿ë»ç ºí·¢·Ï¸¶Àú 260¾ï ´Þ·¯ ±Ô¸ðÀÇ ´ëÃâ ±â±Ý ÀÎÃâÀ» Á¦ÇÑÇß°í ¸ð°Ç½ºÅĸ® ¿ª½Ã ȯ¸Å ¿äû¿¡ ¹è´ç±ÝÀ» 5%·Î Á¦ÇÑÇÏ¸ç ¹æ¾î¿¡ ³ª¼¹´Ù.¿ÃÇØ 1ºÐ±â ±Û·Î¹ú ÀÚ»ê¿î¿ë»çµéÀÇ »ç¸ð´ëÃâ ÆÝµå¿¡ Á¢¼öµÈ ȯ¸Å ¿äû ±Ô¸ð´Â 101¾ï ´Þ·¯(¾à 13Á¶5000¾ï¿ø)·Î Ãß»êµÈ´Ù. ÆÄÀ̳½¼ÈŸÀÓ½º¿¡ µû¸£¸é ¿î¿ë»çµéÀº ȯ¸Å ¿äû¾×ÀÇ 70%¸¸ Áö±ÞÇϱâ·Î ÇÕÀÇÇÏ¸ç ½Ã°£À» ¹ú°í ÀÖÀ¸³ª ¾Æ·¹½º¸Å´ÏÁö¸ÕÆ®¿Í °ñµå¸¸»è½º µî ´ëÇü»çµé¸¶Àú ȯ¸Å ±Ô¸ð¸¦ Áý°èÇÏ¸ç ±äÀå°¨À» ´ÊÃßÁö ¸øÇϰí ÀÖ´Ù.¡®Åº±¤ ¼ÓÀÇ Ä«³ª¸®¾Æ¡¯´Â SaaS »ê¾÷À» ³Ñ¾î ´Ù¸¥ ¿µ¿ªÀ¸·Î È®»êµÉ Á¶Áüµµ º¸ÀδÙ. 3¿ù 18ÀÏ ¿ù½ºÆ®¸®Æ®Àú³Î¿¡ µû¸£¸é ¼ÒºñÀÚ ¹× ¼Ò»ó°øÀÎ ´ëÃâÀ» º¸À¯ÇÑ ½ºÅ渮ÁöÀÚ»ê¿î¿ëÀÇ ÆÝµå¸¶Àú Ãֱ٠ȯ¸Å ¿äûÀÌ ±ÞÁõÇÏ¸é¼ ÅõÀÚÀÚµéÀÌ ¿ä±¸ÇÑ ±Ý¾×ÀÇ ´Ü 11%¸¸À» Áö±ÞÇϰڴٰí Å뺸Çß´Ù. ¼ÒÇÁÆ®¿þ¾î¿Í ¹«°üÇÑ ÆÝµå´Ù. ÀÌ´Â »ç¸ð½Å¿ë¿¡ ´ëÇÑ ¿ì·Á°¡ AIÀÇ ½À°ÝÀÌ µÎ·Á¿î ¼ÒÇÁÆ®¿þ¾î »ê¾÷À» ³Ñ¾î °æÁ¦ Àü¹ÝÀ¸·Î ÆÛÁö°í ÀÖÀ½À» ½Ã»çÇÑ´Ù.ÇöÀç ¿ù°¡¸¦ Èçµé°í ÀÖ´Â »ç¸ð½Å¿ë ½ÃÀå À§±âÀÇ Àü¸»ÀÌ´Ù.
?À§±âÀÇ ¾¾¾Ñ vs ÂþÀÜ ¼Ó ÅÂdz
¿ù°¡ÀÇ ½Ã³ª¸®¿À´Â µÎ °¥·¡´Ù. ¡®Åº±¤ ¼Ó Ä«³ª¸®¾Æ¡¯°¡ ´Ù½Ã µîÀåÇß´Ù´Â ºñ°ü·Ð°ú ½ÃÀåÀÇ ÀÚÁ¤ ÀÛ¿ë ³»¿¡ ÀÖ´Â ¡®ÂþÀÜ ¼Ó ÅÂdz¡¯À̶ó´Â ³«°ü·ÐÀÌ´Ù.ºñ°ü·ÐÀÚµéÀº ÇöÀç »ç¸ð½Å¿ë ½ÃÀåÀÇ È帧ÀÌ 2008³â ±ÝÀ¶À§±â Ãʱ⠱¹¸éÀ» ¶°¿Ã¸®°Ô ÇÑ´Ù°í Æò°¡ÇÑ´Ù. ƯÈ÷ ºí·ç¾Æ¿ïÀÇ È¯¸Å Áß´Ü Á¶Ä¡´Â ±Û·Î¹ú ±ÝÀ¶À§±âÀÇ ¼¸·À» ¾Ë·È´ø º£¾î½ºÅϽºÀÇ ÆÄ»ê°ú Èí»çÇÑ ¼ø°£À̶õ ÁöÀûÀÌ´Ù. ¾Ë¸®¾ÈÃ÷ÀÇ °æÁ¦ °í¹® ¸ðÇÏ¸Þµå ¿¤ ¿¡¸®¾ðÀº À̸¦ ¡°2007³â 8¿ù°ú À¯»çÇÑ ¡®Åº±¤ ¼ÓÀÇ Ä«³ª¸®¾Æ¡¯ ¼ø°£¡±À̶ó°í ¸»Çß´Ù.ºñ°ü·ÐÀÇ ÇÙ½ÉÀº »ç¸ð½Å¿ë ´ëÃâµéÀÌ ½ÃÀå °¡°ÝÀÌ ¾ø´Â ¡®±ô±ôÀÌ¡¯ ÀÚ»êÀ̶ó´Â Á¡ÀÌ´Ù. À̽ÂÀç iMÁõ±Ç ¾Ö³Î¸®½ºÆ®´Â ¡°»ç¸ð½Å¿ë ÀÚ»êÀº °ø½Å·Â ÀÖ´Â ½ÃÀå °¡°ÝÀÌ Çü¼ºµÇÁö ¾ÊÀº ÁÖ°üÀû ¸ðµ¨¿¡ ÀÇÁ¸ÇÑ´Ù¡±¸ç ¡°2008³â ´ç½Ã º¹ÀâÇÑ ÁÖÅô㺸´ëÃâ À¯µ¿È Áõ±Ç(MBS)ÀÌ ½ÇÁ¦ ½ÃÀå °¡Ä¡¸¦ ¹Ý¿µÇÏÁö ¸øÇÑ Ã¤ ³ôÀº µî±ÞÀ» ¹Þ¾Ò´ø °Í°ú À¯»çÇÏ´Ù¡±°í ÁöÀûÇß´Ù. 2008³â ´ç½Ã ÀºÇàµéÀº À§ÇèÀÇ ¼ÒÀ縦 ÆÄ¾ÇÇÏÁö ¸øÇØ ´ëÃâÀ» Áß´ÜÇÏ¸ç ½Å¿ë °æ»öÀ» ÀÏÀ¸Ä×°í ÀÌ´Â MMF °¡Ä¡ Æø¶ô°ú Áõ½Ã ¼Ò¿ëµ¹ÀÌ·Î À̾îÁ³´Ù. ÇöÀç »ç¸ð½Å¿ë ¿ª½Ã ÀåºÎ»óÀ¸·Î´Â ¸ÖÂÄÇØ º¸ÀÌÁö¸¸ ½ÇÁ¦ °¡Ä¡´Â ÀÌ¹Ì ÈѼյǾúÀ» °¡´É¼ºÀÌ Å©´Ù´Â ºÐ¼®ÀÌ´Ù.¹Ý¸é µ¥ÀÌÅÍ¿¡ ÁÖ¸ñÇÏ´Â À̵éÀº »ç¸ð½Å¿ëÀÇ ºÎµµÀ²ÀÌ ¿©ÀüÈ÷ ³·°í ½Ã½ºÅÛ Àüü¸¦ ¹«³Ê¶ß¸± ±Ô¸ð´Â ¾Æ´Ï¶ó°í ÁÖÀåÇÑ´Ù. ¹Ì À繫ºÎ »êÇÏ ±ÝÀ¶¿¬±¸±¹(OFR)Àº ÀºÇà°ú ºñÀºÇà±ÇÀÇ »ç¸ð½Å¿ë ÆÝµå ³ëÃâ¾×À» ¾à 4100¾ï ´Þ·¯¿¡¼ 5400¾ï ´Þ·¯ »çÀÌ·Î Ãß»êÇß´Ù. ÀÌ´Â ¹Ì±¹ Àüü ÀºÇà ÀÚ»ê(33Á¶ ´Þ·¯)À̳ª ºñÀºÇà ±ÝÀ¶±â°ü ÀÚ»ê(94Á¶ ´Þ·¯)°ú ºñ±³ÇÏ¸é ±ØÈ÷ ÀϺκп¡ ºÒ°úÇÏ´Ù. ½Ã½ºÅÛ Àüü ±Ô¸ð¿Í ºñ±³ÇßÀ» ¶§ »ç¸ð½Å¿ëÀº ¡®ÀÛÀº Á¡(¾à 2%)¡¯¿¡ ºÒ°úÇϸç ÃÖ¾ÇÀÇ °æ¿ì¿¡µµ ½Ã½ºÅÛ ºØ±«·Î À̾îÁö±â¿¡´Â ºÎÁ·ÇÏ´Ù´Â ³í¸®´Ù.±è¿ë¹ü û¿Í´ë Á¤Ã¥½ÇÀåÀº ¡°À̹ø »çŸ¦ 2008³â½Ä ±ÝÀ¶À§±â¿Í µ¿Àϼ±»ó¿¡¼ º¸´Â °ÍÀº °æ°èÇÒ Çʿ䰡 ÀÖ´Ù¡±¸ç ¡°ÇöÀçÀÇ Ãæ°ÝÀº º¹ÀâÇÑ ÆÄ»ý»óǰ¿¡ ÀÇÇÑ ½Ã½ºÅÛÀû Æø¹ßÀ̶ó±âº¸´Ù, ƯÁ¤ ¼½ÅÍ(Å×Å©)¿¡ ÁýÁßµÈ °ú´ëÆò°¡¿Í À¯µ¿¼º ºÒÀÏÄ¡°¡ ÇØ¼ÒµÇ´Â °úÁ¤¿¡ °¡±õ´Ù¡±°í ¼³¸íÇß´Ù. ±×´Â ¡°ÅõÀڽɸ® À§ÃàÀº ÁÖ½ÃÇØ¾ß°ÚÀ¸³ª ½Ã½ºÅÛ À§±â·Î È®´ë ÇØ¼®ÇÒ ´Ü°è´Â ¾Æ´Ï´Ù¡±¶ó°í °Á¶Çß´Ù.¹°·Ð ¡®±ô±ôÀÌ¡¯ ±¸Á¶·Î ±ÝÀ¶±Ç Àü¿° À§ÇèÀº ³²¾Æ ÀÖ´Ù. Áß¼ÒÇü ÆÝµåµéÀº Àڱ⠵·ÀÌ ¾Æ´Ï¶ó ´Ù¸¥ °÷¿¡¼ µ·À» ºô·Á¿Í ´Ù½Ã ±â¾÷¿¡ ºô·ÁÁÖ´Â ´ÙÃþ ±¸Á¶´Ù. µµ¹Ì³ëÀÇ ÇÑ ÄÀÌ ¾²·¯Áö¸é ¿¬°áµÈ ¸ðµç ±ÝÀ¶»ç°¡ Ÿ°ÝÀ» ÀÔ´Â ±¸Á¶´Ù. 2008³â ±ÝÀ¶À§±â°¡ ÀºÇà Á᫐ ±¸Á¶¿´´Ù¸é ÇöÀç´Â ¸®Å×ÀÏ, »ç¸ðÆÝµå, º¸Çè»ç, ¿¬±â±Ý µîÀ¸·Î ÆÄÆíÈµÇ¾î ºÐ»êµÈ ±¸Á¶¸¦ ¶ì°í ÀÖ´Ù. ÀÌ ¾Ö³Î¸®½ºÆ®´Â ¡°ÀÌ·¯ÇÑ ºÐ»êµÈ À§ÇèÀº ´ëÇü ÀºÇàÀÇ ÆÄ»ê °¡´É¼ºÀ» ³·Ãß´Â È¿°ú°¡ ÀÖÀ¸³ª ¹Ý´ë·Î ¸®½ºÅ©ÀÇ Á¤È®ÇÑ À§Ä¡¿Í ±Ô¸ð¸¦ ÆÄ¾ÇÇÏ±â ¾î·Æ°Ô ¸¸µå´Â ºÎÀÛ¿ëµµ Á¸ÀçÇÑ´Ù¡±°í µ¡ºÙ¿´´Ù. ¿¬±â±Ý°ú º¸Çè»çµéÀÌ ¾àÁ¤ÇÑ ¡®¹ÌÀÎÃâ ¾àÁ¤ ÀÚº»¡¯Àº ¾à 3100¾ï ´Þ·¯¿¡ ´ÞÇÑ´Ù. À¯µ¿¼ºÀÌ ¸¶¸¥ »óȲ¿¡¼ ´ë±Ô¸ð ÀÚº» ³³ÀÔ ¿äûÀÌ µé¾î¿À¸é ¿¬±â±ÝÀº ´Ù¸¥ ÀÚ»êÀ» Åõ¸ÅÇØ¾ß ÇÏ´Â »óȲ¿¡ ¸ô¸± ¼ö ÀÖ´Ù.´õ ±Ùº»ÀûÀÎ ¹®Á¦´Â ÀÌ À§±â°¡ ³¡³ªÁö ¾Ê´Â ¸þºñ¿ì½ºÀÇ ¶ì¿Í °°´Ù´Â Á¡ÀÌ´Ù. AI ±â¼ú ¹ßÀü¿¡ µû¸¥ Å×Å© ±â¾÷ ºÎ½Ç ¿ì·Á°¡ Áö¼ÓµÇ´Â ÇÑ ÅõÀÚÀÚµéÀº ȯ¸ÅÀÇ ´Ë¿¡¼ ºüÁ®³ª¿À±â ¾î·Æ´Ù. »õ·Î¿î ¡®½Å¿ë ¹ÙÄû¹ú·¹¡¯µéÀº ²÷ÀÓ¾øÀÌ ±â¾î ³ª¿À°í, »ç¸ð½Å¿ë ÆÝµåµéÀº ´çºÐ°£ ³í¶õÀÇ Á߽ɿ¡ ¼ ÀÖÀ» ¼ö¹Û¿¡ ¾ø´Â ¿î¸í¿¡ óÇß´Ù.
?Fed´Â ¡®±¸¿øÅõ¼ö¡¯·Î µîÆÇÇÒ °ÍÀΰ¡
½ÃÀåÀº Fed°¡ ¡®±¸¿øÅõ¼ö¡¯°¡ µÉ °¡´É¼º¿¡ ÁÖ¸ñÇϰí ÀÖ´Ù.?Fed´Â ¹°°¡¾ÈÁ¤°ú °í¿ë ±Ø´ëȶó´Â ÀÌÁß Ã¥¹«¸¦ ¼öÇàÇϸ鼵µ ±ÝÀ¶ ½Ã½ºÅÛÀÌ ½ÇÁúÀûÀ¸·Î À§Çù¹Þ´Â ¼ø°£¿¡´Â ¿øÄ¢À» ±ú°í ½ÃÀå¿¡ °³ÀÔÇØ ¿Ô´Ù. 1998³â ÇìÁöÆÝµå LTCMÀÇ ºØ±«¸¦ ¸·±â À§ÇØ ¼¼ Â÷·Ê ¿¬¼Ó ±Ý¸®¸¦ ÀÎÇÏÇß´ø »ç·Ê³ª 2019³â ÀÎÇ÷¹À̼ǰú ¹«°üÇÏ°Ô ·¹Æ÷(Repo) ½ÃÀå¿¡ ¼öõ¾ï ´Þ·¯¸¦ ½ñ¾ÆºÎ¾ú´ø Àü·Ê°¡ À̸¦ µÞ¹ÞħÇÑ´Ù.ÇÏÁö¸¸ Áö³ 3¿ù FOMC¿¡¼ FedÀÇ È·ÂÀº ¿ÀÁ÷ ¡®¹°°¡¡¯¿¡ ÁýÁߵƴÙ. ƯÈ÷ À̶õ ÀüÀï¿¡ µû¸¥ ÀáÀçÀû ¿µÇâ·ÂÀ» ÃÖ¿ì¼± ¼øÀ§¿¡ µ×´Ù. Fed´Â 1¿ù¿¡ ÀÌ¾î ±Ý¸®¸¦ µ¿°áÇÏ¸ç ¡°Áßµ¿ »óȲÀÇ Àü°³°¡ ¹Ì±¹ °æÁ¦¿¡ °®´Â ÇÔÀǰ¡ ºÒÈ®½ÇÇÏ´Ù¡±°í Æò°¡Çß´Ù. ÇöÀç Fed¿¡ °¡Àå ½Ã±ÞÇÑ º¯¼ö´Â ½Å¿ë ½ÃÀåÀÇ ¹Ì¼¼ÇÑ ±Õ¿º¸´Ù´Â °Å½ÃÀûÀÎ ÀüÀï ¸®½ºÅ©ÀÎ ¼ÀÀÌ´Ù.ÆÄ¿ù ÀÇÀåÀº ¡°±Ý¸® Àü¸ÁÀº °æÁ¦ ¼º°ú¿¡ ´Þ·Á ÀÖÀ¸¸ç È®½ÅÀÌ ¼Áö ¾Ê´Â´Ù¸é ±Ý¸®ÀÎÇÏ´Â ¾øÀ» °Í¡±À̶ó°í ¼±À» ±×¾ú´Ù. ´Ù¸¸ ¿ÃÇØ ¸» ±âÁرݸ® Áß°£°ªÀ» 3.4%·Î À¯ÁöÇÏ¸ç ¿¬³» ÇÑ Â÷·ÊÀÇ ÀÎÇÏ °¡´É¼ºÀº ¿¾îµÎ¾ú´Ù.»ç¸ð½Å¿ë ½ÃÀåÀÇ ±Õ¿¿¡ ´ëÇØ¼´Â º°µµÀÇ ÁúÀǵµ ¾ð±Þµµ ¾ø¾ú´Ù. ¿ÀÈ÷·Á ±×´Â ¡°¹Ì±¹ °æÁ¦´Â ¾Ë´Ù½ÃÇÇ ²Ï Àß µ¹¾Æ°¡°í ÀÖ´Ù¡±¸ç ÃÖ±Ù ¸î ³â°£ÀÇ Ãæ°ÝÀ» À̰ܳ½ °æÁ¦ÀÇ È¸º¹·ÂÀ» ¡°³î¶ø´Ù¡±°í Ä¡ÄѼ¼¿ü´Ù. »ç¸ð½Å¿ë ¸®½ºÅ©´Â ¹ðÅ©·±ÀÌ ¾Æ´Ñ ÆÝµå·±ÀÌ´Ù. Áö³ 3¿ù FOMC¸¸ º¸¸é ¾ÆÁ÷ ½Ã½ºÅÛÀ» Èçµé Á¤µµÀÇ À§ÇùÀº ¾Æ´Ï¶ó´Â ÇØ¼®ÀÌ °¡´ÉÇÏ´Ù.?À±¿øÅ SKÁõ±Ç ¾Ö³Î¸®½ºÆ®´Â "»ç¸ð½Å¿ë À̽´´Â ¾ÆÁ÷ ±¹ÁöÀûÀÎ »ç¾ÈÀ¸·Î, Fed ÀÇÀåÀÌ Á÷Á¢ ³ª¼³ ¸¸ÅÀÇ ½Ã½ºÅÛ ¸®½ºÅ©´Â ¾Æ´Ï¶ó°í ÆÇ´ÜÇÑ °Í"À̶ó¸ç "¿ÀÈ÷·Á ´ç±¹ÀÌ À§±â¸¦ ¾ð±ÞÇÏ´Â ¼ø°£ ȯ¸Å ¾Ð·ÂÀÌ °¡ÁßµÉ ¼ö ÀÖ¾î ½ÅÁßÀ» ±âÇßÀ» °Í"À̶ó°í ºÐ¼®Çß´Ù.¿ù°¡ÀÇ Áö¹èÀûÀÎ ½Ã³ª¸®¿À ¿ª½Ã FOMC ÀÌÈÄ »çŰ¡ "À§ÇèÇÏÁö¸¸, ½Ã½ºÅÛ ¸®½ºÅ©´Â ¾Æ´Ï"¶ó¸ç 'ÂþÀÜ ¼Ó ÅÂdz'¿¡ ±×Ä¥ °ÍÀ̶ó´Â ³«°ü·Ð¿¡ ¹«°Ô°¡ ½Ç¸®°í ÀÖ´Ù.¹°·Ð Fed°¡ °ø½ÄÀûÀ¸·Î »ç¸ð½Å¿ë ±¸Á¦¸¦ ¹ßÇ¥ÇÏÁö ¾Ê´õ¶óµµ ½Å¿ë ±äÃàÀÌ ½Ç¹°°æÁ¦¸¦ À§Ãà½ÃŰ´Â »óȲÀÌ ¿À¸é °á±¹ ±Ý¸®ÀÎÇÏ·Î ´ëÀÀÇÒ °¡´É¼ºÀÌ ³ô´Ù. »ç¸ð½Å¿ë ½ÃÀåÀº ÀÌÁ¦ Áß¾ÓÀºÇàÀÌ Á½ÃÇϱ⿣ ³Ê¹«³ª ºñ´ëÇØÁø ¡®±×¸²ÀÚ ÀºÇ࡯À̱⠶§¹®ÀÌ´Ù.´çÀåÀÇ ÆÄ±¹À» ³íÇϱ⿣ À̸£Áö¸¸ ¿ì¸®´Â °ú°ÅÀÇ »À¾ÆÇ ½ÇÃ¥À» ¿°µÎÇÒ Çʿ䵵 ÀÖ´Ù. 2007³â º¥ ¹ö³ÃŰ Àü ÀÇÀåÀº ¼ºêÇÁ¶óÀÓ ¸ð±âÁö ¼Õ½ÇÀ» µÎ°í ¡°Á¦ÇÑÀû(Contained)¡±À̶ó¸ç ½ÃÀåÀ» ¾È½É½ÃÄ×À¸³ª ÀÌ´Â °ð ±Û·Î¹ú ±ÝÀ¶À§±âÀÇ ÀüÃÊÀüÀ̾ú´Ù. À¯´ÏÄ¿½ºÀÇ ¶ô½º °¡³ªÆÄƼ ´ëÇ¥´Â ÆÄÀ̳½¼ÈŸÀÓ½º¸¦ ÅëÇØ Àǹ̽ÉÀåÇÑ ¸Þ½ÃÁö¸¦ ´øÁ³´Ù.?¡°2008³â¿¡ µ·À» ÀÒÀº ÅõÀÚÀÚµéÀº ³Ê¹« ÀÏÂï ÆÐ´Ð¿¡ ºüÁ®¼°¡ ¾Æ´Ï¶ó ³Ê¹« ´Ê°Ô ÁÖÀǸ¦ ±â¿ï¿´±â ¶§¹®¿¡ ¸ðµç °ÍÀ» ÀÒ¾ú´Ù¡±¶ó°í.?
?¢ÑÇÑ ¹ß ´õ ³ª¾Æ°¡±â?»ç¸ð½Å¿ë À§±â°¡ ¿ù°¡ÀÇ ½Â¸®¶ó°í??
»ç¸ð½Å¿ë ½ÃÀåÀÇ À§±â¸¦ µÎ°í ¡®ºò¹ðÅ©(´ëÇü ÀºÇà)µéÀÌ ¿ô´Â´Ù¡¯´Â ºÐ¼®ÀÌ ³ª¿Â´Ù. 2008³â ±ÝÀ¶À§±â ÀÌÈÄ ÀºÇàÀÇ ¼Õ¹ßÀ» ¹¾î »ý±ä ¡®±×¸²ÀÚ ±ÝÀ¶¡¯ ½ÃÀå¿¡ ±Õ¿ÀÌ »ý±âÀÚ, ¿ª¼³ÀûÀ¸·Î ±ÔÁ¦ ¿Ïȸ¦ ÅëÇØ ÀºÇà¿¡ ´Ù½Ã ±âȸÀÇ ¶¥ÀÌ ¿¸®°í Àֱ⠶§¹®ÀÌ´Ù.¹Ì±¹ Áß¾ÓÀºÇà(Fed)Àº ÃÖ±Ù ´ëÇü ÀºÇàµéÀÇ ÀÚº» Àû¸³ Àǹ«¸¦ ÁÙ¿©ÁÖ´Â ±ÔÁ¦ ¿ÏȾÈÀ» ³»³õ¾Ò´Ù. ÆÄÀ̳½¼ÈŸÀÓ½º(FT)¿¡ µû¸£¸é Áö³ 13ÀÏ(ÇöÁö½Ã°£) ¹Ì¼Ð º¸¸Õ Fed ºÎÀÇÀåÀº '¹ÙÁ©III ¿£µå°ÔÀÓ'À¸·Î ºÒ¸®´Â ±Û·Î¹ú ÀÚº» ±ÔÁ¦¾ÈÀ» ¼öÁ¤ÇØ, ´çÃÊ °èȹÇß´ø ´ëÆøÀÇ ÀÚº» »óÇâ ´ë½Å ÀüüÀûÀÎ ÀÚº» ¿ä°ÇÀ» ¼ÒÆø ³·Ãß´Â ¹æÇâÀ¸·Î Àç¼³°èÇß´Ù°í ¹àÇû´Ù. ÀÌ¿¡ µû¶ó JP¸ð°Ç, °ñµå¸¸»è½º µî ´ëÇü ÀºÇàµéÀÇ ±ÔÁ¦ ºÎ´ãÀÌ ÁÙ¾îµé Àü¸ÁÀÌ´Ù.À̹ø Á¶Ä¡´Â Fed ³» ÀÎÀû ¼â½Å°ú ¸Â¹°·Á ÀÖ´Ù. SVB »çÅ ÀÌÈÄ ±ÔÁ¦ °È¸¦ ÁÖµµÇß´ø ¸¶ÀÌŬ ¹Ù ºÎÀÇÀåÀÌ Áö³ 1¿ù ¹°·¯³ª°í, ģƮ·³ÇÁ ÀλçÀÎ ¹Ì¼Ð º¸¸Õ ºÎÀÇÀåÀÌ ÁÖµµ±ÇÀ» ÀâÀ¸¸é¼ ±â·ù°¡ ¹Ù²î¾ú´Ù.FT´Â ¡°À̹ø Á¦¾ÈÀº ¿ù°¡ ·Îºñ½ºÆ®µéÀÇ ½Â¸®¡±¶ó¸ç ¡°±ÔÁ¦¸¦ Ç®¾î ÀºÇàµéÀÌ »ç¸ð½Å¿ë ±×·ì¿¡ »©¾Ñ±ä ½ÃÀå Á¡À¯À²À» ȸº¹Çϵµ·Ï ÇÏ·Á´Â ¾Ð¹ÚÀÌ °ÈµÈ °Í¡±À̶ó°í Ç®ÀÌÇß´Ù.±×°£ ÀºÇà ´ëÃâÀÌ ±ÔÁ¦¿¡ ¸·È÷ÀÚ ±â¾÷µéÀÌ ±ÔÁ¦ »ç°¢Áö´ëÀÎ »ç¸ðÆÝµå·Î ¸ô¸®´Â dz¼±È¿°ú°¡ ¹ß»ýÇß´Ù. ÃÖ±Ù ºí·ç¾Æ¿ï µî ´ëÇü »ç¸ðÆÝµåÀÇ È¯¸Å Áß´Ü »çÅ´ ÀÌ ¡®±×¸²ÀÚ ±ÝÀ¶¡¯ÀÇ À§Ç輺À» °í½º¶õÈ÷ µå·¯³Â´Ù. FedÀº ÀºÇà ±ÔÁ¦¸¦ ¿ÏÈÇØ ´ëÃâ ¿©·ÂÀ» Ű¿öÁÜÀ¸·Î½á, »ç¸ðÆÝµå¿¡ ÀÇÁ¸ÇÏ´ø ÀÚ±ÝÀ» ´Ù½Ã Á¦µµ±Ç ÀºÇàÀ¸·Î Èí¼öÇØ ½ÃÀåÀ» ¾ÈÁ¤½ÃŰ°Ú´Ù´Â º¹¾ÈÀ¸·Î º¸ÀδÙ.Àϰ¢¿¡¼´Â À̹ø Á¶Ä¡¸¦ ¿ù°¡¿¡ ´ëÇÑ Æ¯Çý¶ó°í ºñÆÇÇÑ´Ù. ±×·¯³ª ½ÃÀå Àü¹®°¡µéÀº Â÷±â Fed ÀÇÀå Èĺ¸ÀÎ Äɺó ¿ö½ÃÀÇ Ã¶Çп¡ µû¶ó, °úµµÇÑ ±ÔÁ¦¸¦ °È¾î³»°í ÀºÇà º»¿¬ÀÇ ±â´ÉÀ» ȸº¹½ÃÄÑ °æÁ¦ Ȱ·ÂÀ» ³ôÀÌ·Á´Â ¡®±ÝÀ¶ Á¤»óÈ¡¯ÀÇ »çÀü ÀÛ¾÷À¸·Î ÇØ¼®Çϱ⵵ ÇÑ´Ù.¿À°Ç¿µ ½ÅÇÑ ÇÁ¸®¹Ì¾î ÆÐ½ºÆÄÀδõ ´ÜÀåÀº ÀÚ½ÅÀÇ SNS¿¡ ¡°»ç¸ðÆÝµå ´ëÃâÀ» ¸·´Â ´ë¾Èµµ µÇ°ÚÁö¸¸, °úµµÇß´ø ÀºÇà ±ÔÁ¦¸¦ Ç®¾îÁ༠ÀºÇàµéÀÌ Á¤»óÀûÀÎ ¼öÁØ¿¡¼ ¼ºÀåÀ» ÀÚ±ØÇÒ ¼ö ÀÖµµ·Ï ´ëÃâÇØÁÖ°Ô ÇÏÀÚ´Â ÃëÁöµµ ´ã°Ü ÀÖ´Â µíÇÏ´Ù¡±°í ºÐ¼®Çß´Ù.Á¤Ã¤Èñ ±âÀÚ poof34@hankyung.com