미국·이란 전쟁 장기화로 채권시장의 변동성이 커지고 있는 가운데 보험사들이 국고채를 적극 매수하면서 소방수 역할을 해내고 있다는 분석이 나온다. 자금을 장기로 운용하는 보험사 입장에서는 채권 비중을 늘려 평균 수익률을 높이고 금융시장의 안정성도 제고하는 효과를 동시에 내고 있는 셈이다.
31일 금융계에 따르면 올 들어 30일까지 국내 유통시장에서 보험사들이 순매수한 국고채는 6조 3370억 원으로 전년 동기 대비 30.6% 증가했다. 2022년(9조 7232억 원) 이후 4년 만에 최대치다. 불과 3개월 만에 지난해 연간 순매수 규모(18조 8489억 원)의 3분의 1가량을 사들였다.
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보험사들은 미국·이란 전쟁이 전개된 3월 이후 국고채 매입을 적극적으로 늘리고 있다. 이달 들어 보험사의 국고채 순매수 규모는 3조 1329억 원으로 전월(9343억 원) 대비 3배 이상 증가했다. 전쟁 이후 은행(-46.5%), 외국인(-41.9%) 등이 국고채 순매수 규모를 바다이야기오락실 대폭 줄이는 와중에 보험사가 수요를 받아내면서 시장을 떠받치는 형국이다.
미국·이란 전쟁 이후 채권시장은 인플레이션 불안과 금리 인상 우려, 대내외 불확실성 등으로 변동성이 커진 상태다. 국고채 3년물 금리는 지난달 말 연 3.032%에서 이달 23일 연중 최고치인 3.617%로 0.585%포인트나 급등했다. 보험사들마저 국고채 매수를 줄 모바일야마토 였다면 시장 불안이 걷잡을 수 없을 만큼 확산했을 것이라는 분석이 나오는 배경이다.
보험사들이 국고채 순매수에 나서는 건 자산·부채종합관리(ALM) 차원에서 장기 보험 부채에 대응해 만기가 긴 채권을 중심으로 포트폴리오를 재구성하고 있기 때문이다. 국고채 30년물 같은 초장기물은 보험사 수요에 비해 공급이 부족한 수준이다. 최근 시장금리가 야마토무료게임 오르면서 과거 낮은 금리로 샀던 자산보다 더 높은 이자를 주는 자산을 살 수 있게 된 만큼 이자 수익률도 개선되고 있다.
대형 생명보험사의 한 관계자는 “시장금리가 오르면서 국내 채권을 비롯한 금리부자산의 보유 이원을 개선할 수 있는 여건이 마련됐다”며 “이에 금리부자산 보유 규모를 점진적으로 확대하고 있다”고 말했다.
릴게임예시 일각에서는 보험사의 시장 안정 기능을 고려하면 보험사의 자금을 생산적 금융으로 돌리는 것이 맞느냐는 얘기도 나온다. 앞서 금융 당국은 보험사의 자산운용이 장기채로 쏠리는 것을 지적하면서 대규모 설비투자 등 생산적 금융으로 유도하겠다는 방침을 발표했다. 금융계의 관계자는 “보험사들이 국고채를 매입함으로써 시장 안정 역할을 하고 있다는 점이 중요하다”고 전했다.
조지원 기자 jw@sedaily.com