일론 머스크가 스페이스X와 xAI를 합병해 1조2500억 달러 규모의 기업을 탄생시킨 데 우주 인공지능(AI) 데이터센터 구축보다 xAI의 막대한 자금 수요가 주요 요인으로 작용했다는 분석이 나온다.?




일론 머스크 테슬라 CEO /사진=유튜브 영상


6일(현지시간) 블룸버그통신은 xAI가 최근 합병으로 머스크의 핵심 자산인 스페이스X로부터 대규모?지원을 받게 됐다고 전했다.?
머스크는 지난 2일 두 회사의 합병을 공식 발표했다. 오션파라다이스릴게임 일부 업계 관계자들은 이번 결합이 연내 예정된 스페이스X의 기업공개(IPO)를 앞두고 보다 폭넓은 투자자들에게 어필하고 나아가 우주 AI 데이터센터 구축을 위한 비전 실현을 가속화할 수 있다고 본다. 반면 일부 내부자들은 이번 거래가 합병이라기보다는 구제금융에 가까운 구조조정으로 평가한다.
스페이스X는 머스크의 여러 사업 중 가장 성공적 릴게임갓 이고 안정적이라는 평가를 받는다. 수익성 높은 정부 계약과 빠르게 성장하는 위성 통신 네트워크를 기반으로 대규모의 사업을 구축하며 우주 산업을 혁신했다.?
반면 xAI는 수십억달러의 부채를 안고 있으며 막강한 자금력을 갖춘 경쟁사들에 포위돼 있다. 최근에는 챗봇인 그록이 성적 이미지 콘텐츠를 확산시켰다는 논란을 일으켜 규제 당국의 감시 대 바다이야기슬롯 상이 됐다. 매출 규모 역시 스페이스X와 비교되지 않을 정도로 작다.?
그나마 발생하는 수익 상당 부분은 머스크의 다른 사업에서 나왔다. 지난 1년간 xAI는 머스크 제국 내부에서 얽힌 계약과 투자 네트워크에 힘입어 연명해 왔다. 이는 AI 산업 전반에서 나타나는 순환적 거래와 유사하지만 xAI의 경우는 머스크 기업 제국 내부에서 이뤄진 바다이야기2 거래라는 점에서 다르다.?
과거에도 머스크의 기업이 경영난에
시달리는 그의 다른 사업을 지원한 사례가 있다. 또 이번 합병 이전부터도 머스크의 다른 사업들은 xAI를 지원해 왔다.?
머스크는 지난 2022년 트위터를 440억달러에 인수해 이름을 X로 바꿨다. 이후 X의 실적은 급격히 악화돼서 인수 자금을 골드몽 지원했던 월가 은행들조차 해당 부채를 처리하지 못할 상황에 처했다. 지난해 3월 머스크는 X를 xAI와 합병했는데 당시 X 매출이 2022년 인수 시점 대비 거의 절반으로 줄었음에도 불구하고 X의 가치를 부채 포함 450억달러로 평가했다. X는 여전히 약 125억달러의 부채에 대해 매달 수천만달러의 이자를 부담하고 있다.
머스크의 일부 계열사에 투자한 거버가와사키의 로스 거버 최고경영자(CEO)는 "X는 돈이 바닥나 xAI와 합병했고 xAI도 돈이 없어 스페이스X와 합병했다"고 지적했다. 그는 이어 그 논리라면 스페이스X 자금이 떨어지면 테슬라와 합병할 수 있지만 이후 테슬라 자금이 소진되면 어떻게 될지 모른다고 덧붙였다.
xAI는 지난 2023년 '우주의 진정한 본질을 이해한다'는 목표를 내걸고 오픈AI와 앤트로픽 등에 맞서기 위해 출범했다. 그러나 xAI와 그록은 오픈AI의 챗GPT처럼 대중적 파급력을 갖추지 못했고 앤트로픽처럼 기업 고객을 확보하지도 못했다.??
xAI는 그록의 학습과 확산을 위해 X의 데이터와 유통망에 의존했고 초기 고객 중 하나로 스페이스X를 확보했다. 스페이스X는 고객 응대에 그록을 활용한다. 이후 테슬라도 차량에 그록을 통합했다. 스페이스X와 테슬라는 xAI의 다른 투자 라운드에 참여해 각각?20억달러를 지원해?회사 가치를?2500억달러까지 끌어올리는 데 기여했다.
이번 합병으로 테슬라는 사실상 스페이스X의 투자자가 됐고 머스크의 사업들 간의 경계는 더욱 흐려졌다. 블룸버그에 따르면 xAI는 향후 테슬라의 휴머노이드 로봇 옵티머스에도 기술을 제공할 예정이며 이는 회사가 추가 현금을 확보하는 또 다른 방안이 될 수 있다.
블룸버그 추산에 따르면 지난해 첫 9개월 동안 xAI가 기록한 총이익 9000만달러 중 최소 절반은 머스크 생태계에서 나왔다. xAI는 지난해 중반부에서야 처음으로 머스크의 기업이 아닌 외부 상대와 계약을 체결했다고 밝혔다. 계약 대상은 미 국방부와 팔란티어였다.?
이와 같은 지원에도 불구하고 xAI의 매출 규모는 오픈AI 같은 경쟁사와 비교하면 미미한 수준이다. 지난해 3분기 xAI 매출은 1억700만달러를 기록했다. 반면 오픈AI는 연간 수십억달러의 매출을 올리고 있다. 동시에 xAI는 AI 경쟁에서 살아남기 위해 칩, 데이터센터, 인재 확보에 매달 10억달러 가까이 소진하고 있다.?
이 같은 지출을 감당하기 위해 xAI는 일부 경쟁사에 비해 더 많은?부채를 떠안고 있다.?설립 2년도 채 되지 않은 시점에 부채 규모는?50억달러에 달했다. 이에 채권단마저도?수익성과 현금 소모 속도에 대해 우려를 표출한 것으로 알려졌다.? 그러나 xAI는 특수목적법인(SPV)을 활용해 고가인 엔비디아의 프로세서를 확보했고 부채 규모가 더욱 늘었다.??
이번 합병 이후에는 xAI의 이러한 부채와 현금 소모 부담을 스페이스X가 떠안게 된다. 시장 관계자들에 따르면 머스크는 합병 회사 명의로 저금리에 약 180억달러에 달하는 부채를 재조달할 수 있다.??
이에 반해 이번 거래가 스페이스X에 어떤 이점을 가져다줄지 불분명하다는 지적이 나온다. 호라이즌인베스트먼트의 드미트리 슐랴프니코프 애널리스트는 "이번 거래에서 이익을 보는 쪽은 스페이스X보다 xAI 주주들"이라고 평가했다.