황금성나비 44.rgu145.top 바로가기 바다이야기 환전
야마토2게임오락실게임온라인 릴게임 사이트씨엔조이 릴게임
황금성나비 24.rgu145.top 바다이야기 환전
황금성나비 81.rgu145.top 바다이야기 환전
황금성나비 77.rgu145.top 바다이야기 환전
황금성나비 62.rgu145.top 바다이야기 환전
황금성나비 75.rgu145.top 바다이야기 환전
황금성나비 40.rgu145.top 바다이야기 환전
황금성나비 81.rgu145.top 바다이야기 환전
황금성나비 46.rgu145.top 바다이야기 환전
황금성나비 56.rgu145.top 바다이야기 환전
황금성나비 91.rgu145.top 바다이야기 환전
파친코게임다운로드 파칭코사이트 슬롯 무료체험 릴게임 사이트 야마토무료게임 모바일야마토 바다이야기 pc버전 다운 릴게임릴게임갓 강원랜드 슬롯머신 종류 야마토2게임동영상 인터넷릴게임 슬롯게임 777 잭팟 릴게임5만릴게임사이다 바다이야기사이트 한국파칭코 슬롯 무료스핀 신천지 무료게임 용의눈게임 야마토게임2 창원경륜경륜장 모바일오션 파라 다이스7 카지노 슬롯머신 규칙 pc빠찡꼬게임 온라인야마토게임 릴박스 야마토게임하기 바다이야기 먹튀 체리마스터 판매 황금성슬롯 온라인야마토주소 무료 바다이야기 한게임바둑이 모바일 바다이야기 바다이야기조작 한게임바둑이추천 야마토5 메가슬롯 중고게임기매매 야마토 빠칭코 바다이야기먹튀신고 인터넷신천지 오션파라다이스시즌7 오징어 릴게임 슬롯 무료스핀구매 릴게임손오공하는법 야마토5게임 기 프라그마틱 무료스핀 야마토게임2 유희왕황금성 황금성온라인 릴게임릴게임갓 프라그마틱 무료게임 무료충전게임 안전 검증 릴게임 알라딘게임공략법 슬롯머신 코딩 신천지릴게임장주소 황금성하는법 릴게임다운 신천지게임사이트 한게임바둑이추천 바다이야기꽁머니환전윈윈 pc릴게임 바다이야기 무료게임 다운로드 블랙홀3D 릴게임 슬롯머신 종류 바다이야기게임방법 온라인야마토주소 파칭코게임다운로드 오션파라다이스게임하는법 바다이야기 파칭코 오션파라다이스 먹튀 릴게임 추천 사이트 바다이야기 황금고래 슬롯사이트 강원랜드 슬롯 잘 터지는 기계 슬롯 검증사이트 릴게임 야마토릴 슬롯무료체험 창원경륜경륜장 온라인야마토 인터넷백경 바다이야기무료 오락실황금성 온라인신천지 양귀비예시 오징어릴게임 황금성동영상 바다이야기게임사이트 릴게임환전 황금성3게임공략법 바다이야기기계가격 다빈치무료릴게임 슬롯 게시판 게임바둑이추천 슬롯 게임사 추천 파칭코슬롯 바다이야기릴게임 오션릴게임 꽁머니 야마토게임공략방법 jQuery 슬롯 머신 알라딘릴게임다운로드 바다이야기규칙 뽀빠이릴게임 릴게임동영상 슬롯릴게임 바다이야기게임동영상 프라그마틱 무료체험 바다이야기 넥슨 최신인터넷게임 무료야마토릴게임 무료 슬롯 메타 황금성하는법 카지노 잭팟 오션파라다이스 먹튀 바다이야기코드 릴게임알라딘 오션파라 다이스다운 바다이야기규칙 릴황 금성 바다이야기고래 슬롯머신추천 [한국경제TV 황효원 기자]
미국의 작은 휴양도시 와이오밍주에서 열렸던 잭슨홀 미팅이 끝났다. 올해는 5년마다 검토되는 통화정책 프레임워크를 어떻게 가져갈 것인가가 주된 의제로, 지난 5년 동안 유지됐던 ‘유연한 평균물가목표제(FAIT·Flexible Average Inflation Targeting)’를 폐지하고 종전의 ‘물가목표제(FIT·Flexible Inflation Targeting)’로 되돌아갔다.
또 하나의 관심사였던 재름 파월 미국 중앙은행(Fed) 의장의 금리인하에 대해서는 가장 경계했던 매파 발언은 피했지만 변수가 많아 지켜보겠다는 회색지대를 선택했다. 그런 만큼 최근 들어 양대 책무 지표가 흔삼성물산주식
들리면서 1913년 설립 이후 가장 위협당하고 있는 미국 중앙은행(Fed)의 독립성, 즉 Fed의 인적 개편이 앞으로 통화정책의 최대 변수가 될 확률이 높다.
문제의 발단은 지난 5월 이후 고용 창출 건수를 대폭 하향 조정한 것을 계기로 도널드 트럼프 대통령이 고용통계국장을 전격 해고시킨 사태다. 외형상으로는 통계 조작을 이유로 들고 있지안전한투자
만 실질적으로는 관세 부과에 따라 경기침체 우려를 뒷받침해 주는 부담 때문이다. 후임으로 트럼프 대통령의 대선 공약을 담당했던 해리티지 재단의 E. J. 안토니오를 선임했다.
미국 중앙은행(Fed)과 제롬 파월 의장 흔들기도 본격화되고 있다. 자신의 경제 책사인 스티브 미란을 Fed 이사로 지명한 데 이어 조만간 자신의 금리인하 요구에 가에스티큐브 주식
장 전향적인 후보를 차기 의장으로 지명할 확률이 높다. 계속되는 트럼프 대통령의 엽관적 인사조치에 재닛 옐런 전 재무장관은 바나나 공화국에서나 있을 수 있는 일이라고 작심 비판했다.
1904년 오 헨리의 ≪양배추와 임금님≫에서 유래된 바나나 공화국은 특정 산업에 편중된 국가를 말한다. 그 이후 정치적으로 불안한 국가를 통칭하다가 최근에는 바다이야기PC버전
기존의 법과 관행, 심지어는 자신을 뽑아준 국민의 뜻을 무시하고 자기 마음대로 하는 최고통수권자를 빗된 가장 경멸스러운 의미로 사용된다.
중남미, 아프리카 국가에서나 있을 수 있는 바나나 공화국 논쟁은 5년 전 미국에서도 발생한 적이 있다. 2020년 1월 조 바이든 대통령이 취임하기 직전 대선 결과에 불복한 트럼프 키즈가 민주주의 상징인적금
의회 의사당을 점령한 사태를 발생했다. 이때 래리 호건 당시 매릴랜드 주지사, 조지 W. 부시 전 대통령 등이 ‘미국이 과연 바나나 공화국인가’ 반문했다.
4년 후에 등장한 트럼프 대통령은 개선된 것이 없었다. 취임 이후 6개월 동안 관세를 수단으로 자신의 당선에 결정적으로 기여했던 7개 경합주의 제조업을 부활시키기 위해 전통적인 동맹국일수록 희생을 강요했다. 일본, 유럽 연합(EU), 한국에서 받아낸 대미 투자액만 하더라도 1조 5천억 달러에 달한다.
상호관세가 마무리됨에 따라 환율 전쟁을 본격적으로 추진할 것으로 예상된다. Fed 개편안을 담은 ‘프로젝트 2025’와 함께 트럼프노믹스 2.0의 이론적 근거인 미란 보고서에 따르면 고평가된 달러 가치를 시정해 잃어버린 제조업의 경쟁력을 되찾겠다는 것이 골자다. 트럼프 대통령도 Fed를 방문한 직후 저금리를 통한 약달러가 국익에 부합된다고 보조를 맞췄다.
사전 준비도 마무리됐다. 미란의 임명과 쿡 이사의 후임이 지명되면 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에 참여하는 Fed 이사 중 비둘기파가 많아진다. 차기 의장이 지명되면 파월 의장도 제 목소리를 내기도 힘들어진다. 시장에서는 트럼프 대통령이 실질적인 연준 의장이 된다는 우려가 나오면서 9월 FOMC 회의 이후부터는 금리인하를 기정사실화하는 분위기다.
트럼프 대통령이 요구하는 기준금리 적정선은 1%다. 4.25∽4.5%인 현 기준금리를 무려 3.25∽3.5% 포인트를 낮춰야 도달할 수 있는 수준이다.
금융위기 이후 상관계수를 고려해 Fed의 기준금리가 1%도 낮춰지면 달러인덱스는 70대로 떨어진다. 초저금리로 엔저를 유도해 잃어버린 일본 경제 20년을 되찾겠다는 아베노믹스의 논리와 비슷하다.
지난 2월 초 관세 부과 직후 대공황 우려와 달리 미국 경제는 1990년대 후반 신경제 국면에 비유될 만큼 준골디락스 국면이다. 개인소비지출(PCE) 가격 상승률은 2%대, 실업률은 완전고용 범위 상단인 4%대 초반, 2분기 성장률은 3%로 물가, 고용, 성장 모두 너무 뜨겁지도 차갑지도 않는 상황이다. 증시도 지난 4월 중순 이후 S&P 500 지수가 30% 정도 올랐다.
앞으로 금리인하까지 가세되면 1927년과 1998년 이후처럼 거품 발생이 2년 이상 지속될 수 있다는 시각이 나오는 것도 이 때문이다. 당시에도 기술 혁신에 따른 경기와 증시가 좋은 상황에서 1927년에는 영국 지원, 1998년에는 롱텀캐피털매니지먼트(LTCM) 사태 전염을 차단하기 위해 금리인하를 단행했다. 문제는 바나나 공화국 비판을 받는 트럼프 대통령이 변수다.
올들어 지난 7월 말까지 한미 증시는 강한 동조화 현상을 보였다. 시기적으로 보면 미국은 상호관세가 부과되고 한국은 이재명 대통령의 당선 확률이 높게 점쳐졌던 4월 중순 이후 나스닥과 코스피 지수가 각각 38.4%, 41.5% 올라 더 심해졌다. 이때만 하더라도 한국 증시가 미국 증시보다 더 유망할 것이라는 시각이 지배적이었다.
한미 간 증시 간 동조화 여부는 펀더멘털과 정책 요인에 의해 결정된다. 리먼 브러더스 사태 이전처럼 금융이 실물 경제를 반영(following)할 때까지는 성장률과 같은 펀더멘털 요인에 좌우됐다. 그 이후 금융이 실물 경제를 주도(leading)하는 시대로 바뀌면서 정책 요인이 더 큰 영향을 미친다.
지난달 말까지 한미 증시가 동조화를 보인 것은 먼저 펀더멘털 요인을 들 수 있다. 미국 경제 성장률(전분기대비 연율)은 지난 1분기에 ?0.5% 역성장했지만 2분기에는 +3%까지 뛰어올랐다. 같은 기간 중 한국 경제 성장률(전분기대비)도 ?0.2%에서 +0.6%로 반전됐다. 성장률 통계방식을 통일시켜 비교해 보면 1분기, 2분기 모두 성장률 수준까지 비슷하게 나온다.
하지만 정책 요인이 더 강하게 작용했다. 기업가 출신은 도널드 트럼프 정부의 경제정책은 친기업·친증시·친월가로 귀결된다. 계엄, 탄핵으로 이어지는 정치적 격동기를 딛고 출범한 이재명 정부도 친증시 정책을 표방하면서 집권 기간 내 코스피 지수 5000을 도달하겠다는 목표를 제시했다. 앞으로는 한미 증시는 어떻게 될 것인가. 통화정책은 한미 간의 비슷한 경로를 갈 것으로 보이나 세제 정책은 다른 길로 갈 가능성이 높다. 세제 정책이 증시에 미치는 영향을 체계적으로 분석한 경제학자는 트럼프 정부 출범 초에 재무장관과 미국 중앙은행(Fed) 의장으로 거론됐던 아서 래퍼다.
미국 증시는 소득세 감면, 법인세 인하 등을 골자로 하는 트럼프 감세법이 시행되면 종전에 볼 수 없었다는 의미의 ‘알파라이징 장세’라는 신조어가 나올 정도로 상승세가 지속될 것으로 보는 시각이 대다수다. 하지만 지난달 말 대주주 요건 하향, 거래세 인상 등을 골자로 하는 세법 개정안이 나오면서 한국 증시는 하락세로 돌아설 것으로 보는 시각이 늘고 있다.
한미 증시가 탈동조화 추세로 바뀐다면 양국 간 경기도 따로 놀 확률이 높다. 주가 변화에 따라 민간 소비에 미치는 자산 효과가 양국 모두 높기 때문이다. 감세에다 리쇼오링(기업), 리플럭스(자금), 브레인 리게인(인력)이 더해지는 미국 경기는 2분기 이후 회복세가 지속되는 ’U‘ 혹은 ’V‘자형이 예상된다. 하지만 증세에다 오프쇼오링(기업), 아웃플럭스(자금), 브레인 드레인(인력)이 우려되는 한국 경기는 회복세가 꺾여 ’W’자형으로 추락할 가능성이 높다.
한국 증시는 개인 투자자가 1400만명이 넘는 주식 대중화 시대를 맞았다. 주식 투자가 더 이상 부자만의 전유물이 아니라는 의미다. 증시와 관련 세제 혜택을 ‘부자 감세’로 몰아가 증세를 추진하는 것은 구시대의 발상이다. 증세로 어떻게 코스피 지수 5000을 도달할 수 있겠는가.
한상춘 / 한국경제TV 해설위원 겸 한국경제신문 논설위원
황효원기자 woniii@wowtv.co.kr
조회 : 0
