Å©¸®½ºÆ¾ ¶ó°¡¸£µå À¯·´Áß¾ÓÀºÇà(ECB) ÃÑÀçÀÇ Á¶±â »çÀÓ¼³ÀÌ È®»êÇϸç À¯·ÎÁ¸ÀÌ ¼ú··À̰í ÀÖ´Ù. ³»³â ÇÁ¶û½º ´ë¼±¿¡¼ ±Ø¿ì Á¤´çÀÇ Áý±Ç °¡´É¼ºÀÌ Ä¿ÁöÀÚ Áß¾ÓÀºÇàÀÇ µ¶¸³¼ºÀ» ÁöŰ·Á´Â ¼±Á¦Àû Çຸ¶ó´Â ÇØ¼®ÀÌ ³ª¿Â´Ù. ´Ù¸¸ ÀÌ·¯ÇÑ ¿òÁ÷ÀÓÀÌ ¿ÀÈ÷·Á ECBÀÇ Á¤Ä¡Àû Á߸³¼ºÀ» Èçµå´Â ¿ª¼³·Î ÀÛ¿ëÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù´Â ÁöÀûµµ ÀÖ´Ù.
Áö³ 15ÀÏ(ÇöÁö½Ã°£) µ¶ÀÏ ¹ÀÇî¿¡¼ ¿¸° ¹ÀÇî¾Èº¸È¸ÀÇ(MSC)¿¡¼ Å©¸®½ºÆ¾ ¶ó°¡¸£µå À¯·´Áß¾ÓÀºÇà ÃÑÀç°¡ »ý°¢¿¡ ºüÁ® ÀÖ´Ù. ·ÎÀÌÅÍ=¿¬ÇÕ´º½º
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¹Ù´ÙÀ̾߱â¸ð¹ÙÀÏ ÆÄÀ̳½¼ÈŸÀÓ½º(FT)´Â 18ÀÏ(ÇöÁö½Ã°£) ¼Ò½ÄÅëÀ» ÀοëÇØ ¶ó°¡¸£µå ÃÑÀç°¡ ³»³â 10¿ù·Î ¿¹Á¤µÈ 8³â ÀӱⰡ ³¡³ª±â Àü¿¡ »çÀÓÇÒ °ÍÀ¸·Î ¿¹»óµÈ´Ù°í º¸µµÇß´Ù.
¶ó°¡¸£µå ÃÑÀçÀÇ ÀÌ·ÊÀûÀÎ Áßµµ ÇÏÂ÷ °¡´É¼ºÀº ³»³â 4¿ù ¿¹Á¤µÈ ÇÁ¶û½º ´ëÅë·É ¼±°Å¿Í ¸Â¹°·Á ÀÖ´Ù. ÇöÀç ¿©·ÐÁ¶»ç¿¡¼ ¸¶¸° ¸£ÆæÀÌ À̲ô´Â ±Ø¿ì Á¤´ç ¡®±¹¹Î¿¬ÇÕ(RN)¡¯ÀÇ ½Â¸® °¡´É¼ºÀÌ
¹Ù´ÙÀ̾߱â»çÀÌÆ® Ä¿Áö¸é¼´Ù. Çå¹ý»ó 3¿¬ÀÓÀÌ ºÒ°¡´ÉÇÑ ¿¡¸¶´µ¿¤ ¸¶Å©·Õ Çö ÇÁ¶û½º ´ëÅë·ÉÀÌ ÅðÀÓ Àü¿¡ ¶ó°¡¸£µåÀÇ ÈÄÀÓÀÚ¸¦ Áö¸íÇÒ ¼ö ÀÖµµ·Ï ±æÀ» ¿¾îÁÖ°Ú´Ù´Â °è»êÀÌ´Ù. ECB ÃÑÀç ¼±ÃâÀº °ø½ÄÀûÀ¸·Î À¯·ÎÁ¸ÀÇ ÇÕÀǸ¦ °ÅÄ¡Áö¸¸, ½ÇÁúÀûÀ¸·Ð À¯·ÎÁ¸ ¾ç´ë ÃàÀÎ µ¶Àϰú ÇÁ¶û½ºÀÇ ÇÕÀǰ¡ °áÁ¤Àû ¿µÇâ·ÂÀ» °®´Â´Ù.
À̰°Àº ¿òÁ÷ÀÓÀº ÇÁ¶û½º Áß¾ÓÀºÇà ÃÑÀçÀÎ ÇÁ¶û¼ö¾Æ ºô·ç
°ñµå¸ù°ÔÀÓ ¾Æ µå °¥·ÎÀÇ ÃÖ±Ù Çຸ¿Í ±Ë¸¦ °°ÀÌÇÑ´Ù. ±×´Â Àӱ⠸¸·á 18°³¿ùÀ» ¾ÕµÐ ¿À´Â 6¿ù »çÀÓÇÏ°Ú´Ù°í ¹àÇû´Ù. ÀÚ¼±´Üü ÇÕ·ù¸¦ ÀÌÀ¯·Î µé¾úÁö¸¸, ¸¶Å©·Õ ´ëÅë·ÉÀÌ ±×ÀÇ ÈÄÀÓ ÃÑÀ縦 Áö¸íÇÒ ¼ö ÀÖµµ·Ï ¹°·¯³µ´Ù´Â ÇØ¼®ÀÌ ³ª¿Ô´Ù. ´Ù¸¸ ECB ÃøÀº ¡°¶ó°¡¸£µå ÃÑÀç´Â ÇöÀç ÀÓ¹«¿¡ ÀüÀûÀ¸·Î ÁýÁßÇϰí ÀÖ´Ù¡±¸ç ¡°ÀÓ±â Á¾·á¿Í °ü·ÃÇÑ ¾î¶°ÇÑ °áÁ¤µµ ³»¸®Áö ¾Ê¾Ò´Ù¡±°í ¹àÇû´Ù.
¸±°ÔÀÓ»çÀÌÆ® ¾Õ¼ ¡®±¹¹Î¿¬ÇÕ¡¯ ´ëÇ¥ÀÎ Á¶¸£´ç ¹Ù¸£µ¨¶ó´Â Áý±ÇÇϸé ÇÁ¶û½º ÀçÁ¤ ¾Çȸ¦ ÇØ°áÇϱâ À§ÇØ ECB¿¡ ¾çÀû ¿ÏÈ(QE) Àç°³¸¦ Ã˱¸ÇÒ °ÍÀ̶ó°í ¹àÇû´Ù. ÀüÀÓ ´ç´ëÇ¥ÀÎ ¸¶¸° ¸£ÆæÀº À¯·´ ÅëÇÕ¿¡ ºñÆÇÀû ÀÔÀåÀ» ÃëÇØ¿Ô°í, ÇÁ¶û½ºÀÇ ÅëÈ¡¤ÀçÁ¤ ÁÖ±ÇÀÇ °È¸¦ °Á¶ÇؿԴÙ. À¯·ÎÁ¸ÀÌ ÇÁ¶û½º ±Ø¿ìÁ¤´ç Áý±ÇÀÌ ¹ÌÄ¡´Â ÆÄÀå¿¡ Ã˰¢À» °ïµÎ¼¼¿ì°í ÀÖ´Â ÀÌÀ¯´Ù.
¾ß¸¶Åä°ÔÀÓ¿¬Å¸ ÇÏÁö¸¸ ºí·ë¹ö±×¡¤·ÎÀÌÅÍ µîÀº Àü¹®°¡µéÀ» ÀοëÇØ ¡°¶ó°¡¸£µåÀÇ Á¶±â »çÀÓÀº ECBÀÇ µ¶¸³¼ºÀ» ÈѼÕÇϰí, Áß¾ÓÀºÇà¿¡ À§ÇèÇÑ ¼±·Ê¸¦ ³²±æ ¼ö ÀÖ´Ù¡±°í ¿ì·ÁÇß´Ù. ijÇÇÅÐ ÀÌÄÚ³ë¹Í½ºÀÇ ¾Øµå·ù Ä¿´×ÇÜ ¼ö¼® ÀÌÄÚ³ë¹Ì½ºÆ®´Â ¡°´Ù¸¥ ³ª¶óµéó·³ À¯·´ Á¤Ä¡ÀεéÀÌ ¼±È£ÇÏ´Â È常¦ ÃÑÀç·Î ¾ÉÈ÷±â À§ÇØ ±ÔÄ¢À» ¾î±â·Á´Â À¯È¤¿¡ ºüÁø´Ù¸é, ¼¼°è¿¡¼ °¡Àå µ¶¸³ÀûÀÎ Áß¾ÓÀºÇà Áß Çϳª¶ó´Â ECBÀÇ À̹ÌÁö´Â ÈÑ¼ÕµÉ °Í¡±À̶ó°í ÁöÀûÇß´Ù.
Áß¾ÓÀºÇàÀÇ µ¶¸³¼º ¹®Á¦´Â µµ³Îµå Æ®·³ÇÁ ¹Ì±¹ ´ëÅë·ÉÀÇ ¿¬¹æÁغñÁ¦µµ(Fed)¿¡ ´ëÇÑ Áö¼ÓÀûÀÎ ¾Ð¹ÚÀ» °è±â·Î Á߿伺ÀÌ ´õ Ä¿Á³´Ù. ¶ó°¡¸£µå ÃÑÀç ¿ª½Ã Á¦·Ò ÆÄ¿ù Fed ÀÇÀåÀ» °ø°³ÀûÀ¸·Î ÁöÁöÇϸç Áß¾ÓÀºÇàÀÇ µ¶¸³¼º¿¡ ¸ñ¼Ò¸®¸¦ ³ô¿´´Ù.
¿µ±¹ÀÇ µ¶¸³¸®¼Ä¡±â°ü ¡®¾À ¾ÆÀ̽º ¸ÅÅ©·ÎÀÌÄÚ³ë¹Í½º¡¯ÀÇ ¼³¸³ÀÚ ½ºÇǷνº ¾Èµå·¹¿ÀÇ®·Î½º´Â ¡°Fed°¡ óÇÑ Áö±ÝÀÇ »óȲÀº °áÄÚ º»¹ÞÀ» ¸¸ÇÑ °ÍÀÌ ¾Æ´Ï´Ù¡±¶ó¸ç ¡°(Á¶±â »çÀÓÀº) ±Ø¿ì ¼¼·ÂÀÇ À¯¿ëÇÑ ¼±°Å ¿îµ¿ ¼ÒÀç°¡ µÉ ¼ö Àֱ⠶§¹®¿¡ Á¤Ä¡ÀûÀ¸·Î ¸Å¿ì À§ÇèÇÏ´Ù¡±°í ¤¾ú´Ù. ´Ù¸¸ º£¸¦¸° DIW ½ÌÅ©ÅÊÅ©ÀÇ °Å½Ã°æÁ¦ Ã¥ÀÓÀÚÀÎ ¾Ë·º»ê´õ Å©¸®º¼·çÃ÷Ű´Â ¡°Á¶±â »çÀÓÀº ¹®Á¦°¡ µÇÁö ¾Ê´Â´Ù¡±¸ç ¡°Áß¾ÓÀºÇàÀÇ µ¶¸³¼º¿¡ ¹ÝÇÏ´Â ÀÌÇØ°ü°è¸¦ °¡Áø ´ëÅë·ÉÀÌ ÇÁ¶û½º¿¡¼ Áý±ÇÇϱâ Àü¿¡, ECBÀÇ µ¶¸³¼ºÀ» ¿ËÈ£ÇÒ ÀûÀÓÀÚ¸¦ ¼±ÃâÇÒ ±âȸ¸¦ ¸¶·ÃÇÏ´Â °ÍÀº ¼±Á¦ÀûÀÎ °áÁ¤¡±À̶ó°í ÁÖÀåÇß´Ù.
ºí·ë¹ö±×ÀÇ ÀÌÄÚ³ë¹Ì½ºÆ® ´ë»ó ¼³¹®Á¶»ç¿¡ µû¸£¸é ¶ó°¡¸£µå ÈÄÀÓÀ¸·Î ³×´ú¶õµå Áß¾ÓÀºÇà ÃÑÀ縦 Áö³½ Ŭ¶ó½º ³ëÆ®¿Í Çö ±¹Á¦°áÁ¦ÀºÇà(BIS) »ç¹«ÃÑÀåÀÎ ½ºÆäÀÎÀÇ ÆÄºí·Î ¿¡¸£³µ¥½º µ¥ ÄÚ½º°¡ À¯·Â È帷Π°Å·ÐµÈ´Ù.
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