½ÅÇö¼Û Çѱ¹ÀºÇà ÃÑÀç Èĺ¸ÀÚ. û¿Í´ë Á¦°ø
ÀÌÀç¸í ´ëÅë·ÉÀÌ Áö³ 22ÀÏ ÀÌâ¿ë Çѱ¹ÀºÇà ÃÑÀç(´ÙÀ½´Þ 20ÀÏ Àӱ⠸¸·á)ÀÇ ÈÄÀÓ Èĺ¸ÀÚ·Î Áö¸íÇÑ ½ÅÇö¼Û(67) ±¹Á¦°áÁ¦ÀºÇà(BIS) ÅëȰæÁ¦±¹ÀåÀÇ ÅëÈÁ¤Ã¥ ¼ºÇâÀ» µÎ°í ¡®¿øÄ¢ÁÖÀÇ ¶Ç´Â ½Ç¿ëÁÖÀÇ ¸ÅÆÄ(ÅëȱäÃà ¼±È£)¡¯·Î ºÐ·ùµÈ´Ù´Â ºÐ¼®ÀÌ ÁÖ¸¦ ÀÌ·é´Ù. ÀÌâ¿ë ÃÑÀç¿Í ´Þ¸® ÇâÈÄ ÅëÈÁ¤Ã¥ °æ·Î¸¦ ½ÃÀå¿¡ ¾È³»ÇÏ´Â ¡®Æ÷¿öµå °¡ÀÌ´ø½º¡¯ µî ½ÃÀå°úÀÇ Ä¿¹Â´ÏÄÉÀ̼ǿ¡ ½ÅÁßÇÑ Åµµ¸¦ º¸ÀÏ °¡´É¼ºÀÌ ³ô°í, Á¤ºÎ Á¤Ã¥°ú ±ä¹ÐÈ÷ °øÁ¶Çؿ ÀÌ ÃÑÀç¿¡ °ßÁà ±ÝÀ¶¾ÈÁ¤°ú °Å½Ã°ÇÀü¼º ±ÔÁ¦¸¦ °Á¶ÇÏ¸é¼ Á¤ºÎ ÀçÁ¤¡¤°æÁ¦Á¤Ã¥°ú ¶§¶§·Î
¹Ù´Ù½Å¸±°ÔÀÓ ¸¶ÂûÀÌ »ý±æ ¼öµµ ÀÖ´Ù´Â ÆòÀÌ ³ª¿Â´Ù.
25ÀÏ ±¹³» Áõ±Çȸ»ç °æÁ¦ºÐ¼®°¡µéÀÇ ½Å Èĺ¸ÀÚ¿¡ ´ëÇÑ ³íÆò°ú Èĺ¸ÀÚ º»ÀÎÀÌ ±×µ¿¾È ¹ßÇ¥ÇÑ ³í¹®°ú Ä®·³, ÀÎÅÍºä ³»¿ëÀ» Á¾ÇÕÇϸé, ½Å Èĺ¸ÀÚ´Â Àú±Ý¸®°¡ ÃÊ·¡ÇÏ´Â Àڻ갡°Ý »ó½Â°ú ºÎä ´©ÁõÀÌ º¹ÇÕÀûÀÌ°í ¿¬¼âÀûÀÎ ±ÝÀ¶½Ã½ºÅÛ À§ÇèÀ» ÃÊ·¡ÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù°í ¿ì·ÁÇÏ´Â ½Ã°¢À» ÀϰüµÇ°Ô ¹àÇô¿Ô´Ù. ÀÓÀç±Ç ÄÉÀ̺ñ(KB)Áõ
¹Ù´ÙÀ̾߱â°ÔÀÓ¹æ¹ý ±Ç ºÐ¼®°¡´Â ¡°½Å Èĺ¸ÀÚ´Â (ÅëÈÁ¤Ã¥ ¹æÇâ¿¡¼) ±ÝÀ¶¾ÈÁ¤À» Áß½ÃÇÏ¸é¼ ¹°°¡°¡ ¾ÈÁ¤µÅµµ Àú±Ý¸®·Î ÀÚ»ê °¡°Ý ¹× ºÎä ´©Áõ °°Àº ±ÝÀ¶ ºÒ±ÕÇüÀÌ ½×ÀÌ¸é °æÁ¦¿¡ ´õ Å« À§±â·Î À̾îÁú ¼ö ÀÖ´Ù°í º¸´Â °æÇâÀÌ ¶Ñ·ÇÇÏ´Ù¡±°í Æò°¡Çß´Ù. ½Å Èĺ¸ÀÚ´Â ±Û·Î¹ú ±ÝÀ¶À§±â ÀÌÈÄ Áß¾ÓÀºÇàÀÇ Àú±Ý¸® Á¤Ã¥À¸·Î °¡°è¡¤±â¾÷Àº ¹°·Ð Á¤ºÎ±îÁö Â÷ÀÔÀ» ÅëÇÑ ÁöÃâÀ» È®´ëÇÏ¸é¼ Àå±âÀûÀ¸·Î °Å½Ã°æÁ¦
Äð»çÀÌ´Ù¸±°ÔÀÓ ½Ã½ºÅÛ¿¡ ¿©·¯ ¹®Á¦¿Í ºÒ¾ÈÀÌ ´©ÀûµÆ´Ù°í ÈçÈ÷ ¸»ÇؿԴÙ.
Áö³ 4³â µ¿¾È ÀÌâ¿ë ÃÑÀç°¡ °æÁ¦¡¤±ÝÀ¶ ¼öÀå ÇùÀÇüÀÎ ¡®F4 ȸÀÇ¡¯(°æÁ¦ºÎÃѸ®¡¤ÇÑÀºÃÑÀ硤±ÝÀ¶À§¿øÀ塤±ÝÀ¶°¨µ¶¿øÀå) ¹× ±âÀÚ°£´ãȸ ÀÚ¸® µî¿¡¼ Á¤ºÎ ÀçÁ¤Á¤Ã¥°ú ÅëÈÁ¤Ã¥ »çÀÌÀÇ °øÁ¶¸¦ Àû±ØÀûÀ¸·Î °Á¶ÇؿԴٸé, ½Å Èĺ¸ÀÚ´Â ¹°°¡¾ÈÁ¤¡¤±ÝÀ¶¾ÈÁ¤À» Áß½ÃÇÏ¸é¼ ¶§¶§·Î Á¤ºÎ Âʰú ¸¶ÂûÀÌ »ý±æ °¡´É
¿À¸®Áö³Î¹Ù´ÙÀ̾߱⠼ºÀÌ ÀÖ´Ù´Â Æòµµ ³ª¿Â´Ù. ±èÁö³ª À¯ÁøÅõÀÚÁõ±Ç ºÐ¼®°¡´Â ¡°½Å Èĺ¸ÀÚ´Â ´Ü¼øÈ÷ ÀÎÇ÷¹ÀÌ¼Ç ÆÄÀÌÅͷμ Áß¾ÓÀºÇàÀÇ ¿ªÇÒÀ» °Á¶Çϱ⺸´Ù´Â, ¹°°¡ »ó½ÂÀÌ °íÂøÈµÇ±â Àü¿¡ ¼±Á¦ÀûÀ¸·Î ¹æ¾îÇØ¾ß ÇÑ´Ù´Â ÀÔÀåÀ̰í, Àú±Ý¸® Á¤Ã¥ÀÌ ÀçÁ¤ È®´ë¸¦ ¾ß±âÇÑ´Ù´Â Á¡¿¡¼ ÁÁÁö ¾Ê°Ô Æò°¡ÇÏ´Â °ßÇØ¸¦ °®°í ÀÖ´Â °ÍÀ¸·Î º¸Àδ١±°í ¸»Çß´Ù. Áï ÀÌâ¿ë ÃÑÀç°¡ Á¤ºÎ °æÁ¦¡¤ÀçÁ¤Á¤Ã¥¿¡ ´ëÇØ ±âȸ°¡
°ËÁõ¿Ï·á¸±°ÔÀÓ ÀÖÀ» ¶§¸¶´Ù ÀÚ½ÅÀÇ ÀǰßÀ» ¸íÈ®ÇÏ°Ô Á¦½ÃÇÏ¸é¼ Á¤Ã¥ °øÁ¶¸¦ ÁöÇâÇß´Ù¸é, ½Å Èĺ¸ÀÚ´Â »ç¹µ ½ÅÁßÇÑ Åµµ¸¦ °ßÁöÇÒ °¡´É¼ºÀÌ ³ô´Ù´Â ¿¹»óÀÌ ³ª¿Â´Ù.
½ÅÇö¼Û ¿Ü ¡®Global Liquidity, Capital Flows, and Macroprudential Policy-An Asian Perspective¡¯(2015)
°æÁ¦ÇÐÀڷμ ½Å Èĺ¸ÀÚ°¡ ÁÖ·Î ½ÇÁõ ¿¬±¸Çؿ ÁÖÁ¦´Â ÀºÇࡤºñÀºÇà ±ÝÀ¶±â°üµé »çÀÌÀÇ º¹ÀâÇÑ ºÎä ¿¬°á¸Á¿¡¼ ±ÝÀ¶ ºÒ¾ÈÀÌ ¿¬¼âÀûÀ¸·Î ÁõÆøµÇ´Â ¸ÞÄ¿´ÏÁò°ú À̸¦ ÅëÇÑ ±ÝÀ¶À§±â ¡ÈÄÀÇ »çÀü Æ÷Âø, ±ÝÀ¶½Ã½ºÅÛ À§ÇèÀ» ¿¹¹æÇϱâ À§ÇØ ÇÊ¿äÇÑ °Å½Ã±ÝÀ¶Á¤Ã¥ ºÐ¾ß ÂÊÀÌ´Ù. Áï ÀÌâ¿ë ÃÑÀç¿¡ °ßÁà °æÁ¦ ¿î¿ë¿¡¼ ÅëÈÁ¤Ã¥¸¸À¸·Î ´ëÀÀÇÏ´Â °Ç ÀÏÁ¤ÇÑ ÇѰ谡 ÀÖ´Ù°í ÀνÄÇÏ´Â °üÁ¡À» °®°í ÀÖ´Ù´Â ÆòÀÌ ³ª¿Â´Ù. ÀÎÇ÷¹¿¡ ´ëÀÀÇÏ´Â ÅëÈÁ¤Ã¥ ½Ã¾ß¸¦ ³Ñ¾î, ±ÝÀ¶È¸»çÀÇ ÀÚ±âÀÚº» ´ëºñ °úµµÇÑ Â÷ÀÔ ·¹¹ö¸®Áö¸¦ Á¦¾àÇÏ´Â µî °Å½Ã°ÇÀü¼º ±ÔÁ¦ Á¤Ã¥¿¡¼ Áß¾ÓÀºÇàÀÇ ¿ªÇÒ °È¸¦ ½ÃµµÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù´Â Àü¸ÁÀÌ´Ù. ´çÀå ÃÖ±ÙÀÇ Áßµ¿ »çÅÂ¹ß ÀÎÇ÷¹ ¾Ð·ÂÀÇ °æ¿ì, ¼ö¿ä°¡ ¾Æ´Ñ °ø±Þ ¿äÀο¡¼ ¹ß»ýÇÑ ÀϽÃÀû Ãæ°ÝÀ¸·Î º¸°í ÅëÈÁ¤Ã¥À¸·Î Áï°¢ ´ëÀÀÇÏ´Â ¼±Åÿ¡´Â Á¶½É½º·± ÀÔÀåÀ» º¸ÀÏ °¡´É¼ºÀÌ Á¦±âµÈ´Ù. ±¹³» °æÁ¦ÁÖü »çÀÌ¿¡¼ ¼ö¿ä Ãø¸éÀÇ ±â´ëÀÎÇ÷¹ÀÌ¼Ç »ó½ÂÀÌ ¼±ÇàµÇÁö ¾Ê´Â´Ù¸é ±Ý¸® ÀλóÀ» ÅëÇÑ ÀÎÇ÷¹ÀÌ¼Ç ¹æ¾î¿¡ Áï°¢ ³ª¼Áö´Â ¾ÊÀ» °Å¶ó´Â ¿¹»óÀÌ´Ù.
ƯÈ÷ ±×´Â ÀºÇàÀÇ ÀÚ±Ý Á¶´Þ±¸Á¶¿¡¼ ¿¹±Ý ÀÌ¿ÜÀÇ ¿ÜÈ Â÷ÀÔ±Ý, ºÎä Áõ±Ç(ÀºÇàä µî), ¾çµµ¼º¿¹±ÝÁõ¼(CD), ȯ¸ÅÁ¶°ÇºÎä±Ç(RP) µî À̸¥¹Ù ¡®ºñÇÙ½É ºÎ䡯°¡ ±Þ¼ÓÈ÷ Áõ°¡ÇÒ ¶§ ±ÝÀ¶½Ã½ºÅÛ Ãë¾à¼ºÀÌ Ä¿Áø´Ù°í ¸»ÇؿԴÙ. ½Å¾ó »ó»óÀÎÁõ±Ç ºÐ¼®°¡´Â ¡°½Å Èĺ¸ÀÚ´Â, Áß¾ÓÀºÇàÀÌ ¹°°¡¾ÈÁ¤»Ó ¾Æ´Ï¶ó ±ÝÀ¶Áß°³±â°üµéÀÇ ·¹¹ö¸®Áö »çÀÌŬÀ» ÅëÈÁ¤Ã¥¿¡¼ ÁÖ¿ä °í·Á ´ë»óÀ¸·Î »ï¾Æ °Å½Ã°ÇÀü¼º Á¤Ã¥À» ÅëÈÁ¤Ã¥ÀÇ ÇÙ½É ÃàÀ¸·Î ÅëÇÕÇÒ °ÍÀ» ÀϰüµÇ°Ô °Á¶ÇؿԴ١±°í ¸»Çß´Ù. ÀÌ¿¡ µû¶ó, ÀºÇà¿¡ ´ëÇÑ ÀÚº» ±ÔÁ¦¿Í °ü·ÃÇØ ´ëÃâÀÚ»êÀÇ À§Çè°¡ÁßÄ¡¸¦ ÁÖ·Î ÃøÁ¤¡¤Æò°¡Çؿ ±âÁ¸ ¹æ½Ä À̿ܿ¡ ÀºÇàÀÇ ÀÚ±âÀÚº» ´ëºñ Â÷ÀÔ ºÎä(ÀºÇàä µî) ºñÀ²À» Ãß°¡ ±ÔÁ¦ÇÏÀÚ´Â °Å½Ã°ÇÀü¼º Á¤Ã¥À» ½Å Èĺ¸ÀÚ°¡ Á¦¾ÈÇÒ °¡´É¼ºµµ ÀÖ¾î º¸ÀδÙ.
ÇâÈÄ °æÁ¦Àü¸Á°ú ÅëÈÁ¤Ã¥ °æ·Î(À̸¥¹Ù ¡®Æ÷¿öµå °¡ÀÌ´ø½º¡¯)¸¦ Àû±ØÀûÀ̰í Á÷Á¢ÀûÀ¸·Î Á¦½ÃÇØ¿Â ÀÌâ¿ë ÃÑÀç¿Í´Â ½ºÅ¸ÀÏÀÌ »ç¹µ ´Þ¶ó, ½ÃÀå°úÀÇ Ä¿¹Â´ÏÄÉÀ̼ǿ¡¼µµ ÅëÈÁ¤Ã¥ ¹æÇâ °ü·Ã ¸íÈ®ÇÑ ½Ã±×³ÎÀ» ÁÖÁö ¾Ê´Â ŵµ¸¦ º¸ÀÏ °Å¶ó´Â Æòµµ ÀÖ´Ù.
½ÅÇö¼Û ¿Ü ¡¯Non core bank liablities and financial vulnerability¡¯(2012)
½Å Èĺ¸Àڴ ƯÈ÷, ¿ì¸®³ª¶ó °°Àº ½ÅÈï±¹ ¼Ò±Ô¸ð °³¹æ°æÁ¦´Â ¹Ì±¹ ¿¬¹æÁغñÁ¦µµ(Fed) ÅëÈÁ¤Ã¥ÀÇ ¿µÇâ·ÂÀÌ Å«µ¥´Ù ´Þ·¯¸¦ ÃàÀ¸·Î ÇÑ ±Û·Î¹ú À¯µ¿¼º »çÀÌŬ¿¡ Ãë¾àÇÑ ÅͶó ȯÀ² ¹× ÀÚº»À¯ÃâÀÔ º¯µ¿¼ºÀ» Àû±Ø °ü¸®ÇØ¾ß ÇÑ´Ù´Â ½Ã°¢À» º¸¿©¿Ô´Ù. ÀÌ¿¡ µû¶ó, 4¿ù û¹®È¸¸¦ °ÅÃÄ ÃÑÀç ¾÷¹«¸¦ ½ÃÀÛÇϸé ÅëÈÁ¤Ã¥ ¹æÇâ °áÁ¤¿¡¼ ȯÀ²°ú ÀÚº»À̵¿ º¯¼ö¸¦ º¸´Ù Àû±ØÀûÀ¸·Î °í·ÁÇÒ °Å¶ó´Â ¿¹»óÀÌ ³ª¿Â´Ù. ȯÀ²Àº Àú±Ý¸®¿Í ¸¶Âù°¡Áö·Î ÀºÇàÀÇ ´ëÂ÷´ëÁ¶Ç¥¿Í À§Çè Ãß±¸ ÇàŸ¦ ¹Ù²Ù°Ô ÇÏ¸é¼ º¹ÀâÇÑ ·¹¹ö¸®Áö(ºÎä) ´©Áõ °úÁ¤À» ÃÊ·¡ÇÒ ¼ö ÀÖ´Â µî ½ÅÈï±¹ ±ÝÀ¶ ¿©°ÇÀ» °áÁ¤ÇÏ´Â ÁÖ¿ä ÁöÇ¥¶ó°í ½Å Èĺ¸ÀÚ´Â ±×µ¿¾È ¸»ÇؿԴÙ. ½ÅÈï±¹ °æÁ¦¿¡¼´Â ȯÀ²¡¤Àú±Ý¸®°¡ Àڻ갡°Ý »ó½Â°ú Ç϶ôÀ» ¿¬¼âÀûÀ¸·Î ÀÏÀ¸Å°¸é¼ À̸¥¹Ù ¡®ÀÚ±â½ÇÇöÀû À§±â¡¯¸¦ ÃÊ·¡ÇÒ ¼ö ÀÖ´Â ¸¸Å ÅëÈÁ¤Ã¥À» Àüü ±ÝÀ¶½Ã½ºÅÛ ¾ÈÁ¤À̶ó´Â °üÁ¡¿¡¼ °áÁ¤ÇÏ´Â °Ô ÃÖÀûÀ̶ó´Â ¶æÀ¸·Î ÇØ¼®µÈ´Ù.
Á¶°è¿Ï ¼±ÀÓ±âÀÚ kyewan@hani.co.kr