직장인 김모(45)씨는 이달 초 비트코인이 9만4000달러(약 1억원)를 넘어섰다는 뉴스를 접했지만, 코인 거래소 앱을 켜지 않았다. 불과 1년 전만 해도 코인 가격이 오르면 밤잠을 설치며 ‘단타’ 거래에 빠졌던 것과는 180도 달라진 것이다. 김씨는 “주변에 코인으로 돈 벌었다는 사람보다 국장(국내 증시)이나 미장(미국 증시)으로 갈아타서 수익 냈다는 사람이 훨씬 많다”며 “변동성만 크고 실체가 불분명한 코인보다는 실적이 찍히는 주식이 매력적으로 보인다”고 말했다.
지난해 이맘때만 해도 불장을 기록했던 코인 시장에 ‘혹한기’가 찾아왔다. 비트코인 가격이 올랐다는 소식이 전해져도, 거래 온라인릴게임 량은 1년 전과 비교해 ’10분의 1′ 수준으로 급감했다. 가격이 오르면 거래량이 폭발하며 시장이 달아오르던 과거의 공식이 완전히 깨지면서, ‘크립토윈터(Crypto winter)’ 시기가 도래한 것이다.



참고용 이미지. 재판매 및 DB 금지/ 유토이미지/비트코인
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◇121억달러에서 18억달러로 쪼그라든 거래량
가상 자산 정보 사이트 코인마켓캡에 따르면, 업비트·빗썸·코인원·코빗·고팍스 등 지난달 국내 5대 가상 자산 거래소는 하루 평균 18억달러였다. 이는 1년 전인 2024년 12월(121억달러)의 15% 수준에 불과하다. 이달(6일 기준) 들어서 바다이야기예시 도 하루 거래량은 19억달러 수준으로 작년 1월 거래량(81억달러)의 4분의 1 수준이다.
물론 지난해 이맘때는 코인 시장을 활성화하겠다며 선거에 뛰어든 도널드 트럼프 대통령이 당선되면서 전 세계 가상 화폐 시장이 지나치게 달아오른 면도 있다. 트럼프 대통령이 당선되자 비트코인 가격은 6만달러대에서 불과 한 달 만에 10만달러를 뚫어냈다. 온라인골드몽 이에 국내 투자자들은 대거 코인으로 몰려갔고, 거래량도 2024년 11월에는 104억달러, 12월에는 121억달러를 기록했다. 이후 시장이 누그러져도 하루 평균 거래량은 30억~50억달러 수준을 기록했다. 하지만 작년 11월부터 하루 평균 거래량이 33억달러 쪼그라들더니, 12월에는 18억달러까지 하락했다.


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트럼프 그룹이 지난 17일(현지시각) 도널드 트럼프 미국 대통령의 이름을 딴 밈 코인 '오피셜 트럼프'를 발행했다. /트럼프 대통령 X


◇“가격 올라도 안 산다“… 깨져버린 ‘가격-거래량’ 공식
이렇다 보니 코인 업계에서는 ‘빙하기’에 접어들었다는 얘기가 나온다. 특히 비트코인 가격과 거래량의 ‘디커플링(탈동조화)’ 현상이 뼈아프다는 입장이다. 코인 시장은 대체로 비트코인 가격이 오르면 신규 자금이 몰려들어 전체 시장 거래가 활성화되는 구조다. 그런데 작년 하반기부터 이 공식이 무너지고 있다는 것이다. 실제 지난 1월 비트코인이 10만 선을 넘어섰을 당시 하루 평균 거래량은 131억달러를 기록하기도 했고, 작년 7월 12만달러를 기록했을 때도 하루 거래량이 86억달러 수준으로 올라서기도 했다. 그런데 지난해 10월 초 비트코인 가격이 다시 12만달러 선을 기록했을 무렵 하루 거래량은 30억~40억달러 수준에 그쳤다. 한 코인 거래소 고위 관계자는 “비트코인 가격이 상승기에 접어들면 거래량이 평소보다는 최소 2~3배는 튀어 올라야 정상인데, 작년 하반기부터는 가격이 올라도 거래량은 오히려 줄어드는 기현상도 나타나고 있다”며 “사려는 사람도, 팔려는 사람도 없는 ‘거래 절벽’ 상태”라고 말했다.

비트코인 사상 최고치에서 25% 하락 (서울=연합뉴스) 이재희 기자 = 17일 서울 강남구 빗썸 라운지 전광판에 비트코인 시세가 표시돼 있다. 이날 오후 12시 50분 현재 비트코인은 미국 가상화폐 거래소 코인베이스에서 개당 9만5천277달러, 국내 거래소 빗썸에서는 1억4천2백만 원 선에서 거래되고 있다. 2025.11.17 scape@yna.co.kr/2025-11-17 13:24:42/" class="thumb_g_article" data-org-src="https://t1.daumcdn.net/news/202601/11/chosun/20260111101205178chhj.jpg" data-org-width="5000" dmcf-mid="xfUa4ftWHx" dmcf-mtype="image" height="auto" src="https://img3.daumcdn.net/thumb/R658x0.q70/?fname=https://t1.daumcdn.net/news/202601/11/chosun/20260111101205178chhj.jpg" width="658">

비트코인 사상 최고치에서 25% 하락 (서울=연합뉴스) 이재희 기자 = 17일 서울 강남구 빗썸 라운지 전광판에 비트코인 시세가 표시돼 있다. 이날 오후 12시 50분 현재 비트코인은 미국 가상화폐 거래소 코인베이스에서 개당 9만5천277달러, 국내 거래소 빗썸에서는 1억4천2백만 원 선에서 거래되고 있다. 2025.11.17 scape@yna.co.kr/2025-11-17 13:24:42/<저작권자 ⓒ 1980-2025 ㈜연합뉴스. 무단 전재 재배포 금지, AI 학습 및 활용 금지>


◇주식시장에 빼앗긴 고객… 획기적 모멘텀 있어야
전문가들은 가상 자산 시장이 얼어붙은 핵심 원인으로 달아오른 국내 증시와 투자자들의 피로도를 꼽는다. 이재명 정부 출범 후 삼성전자와 하이닉스를 중심으로 주가가 급등하자 코인 시장에서 투자자들이 자금을 빼고 있다는 것이다. 한 코인 거래소 관계자는 “현재 시장은 신규 유입 없이 기존 투자자들만 남아 있는 고인 물 상태”라며 “획기적인 모멘텀이 없는 한 이 같은 ‘빙하기’는 꽤 오래 지속될 가능성이 있다”고 전망했다.



[서울=뉴시스] 조성봉 기자 = 이언주 더불어민주당 의원이 5일 오후 서울 여의도 국회에서 열린 스테이블코인 시대 리더십 확보를 위한 정책세미나에서 발언을 하고 있다. 2025.12.05. suncho21@newsis.com


특히 코인 업계에서는 정부가 추진 중인 법인의 코인 투자 허용 등이 빨리 시행돼야 시장이 활성화될 것이라는 전망도 나온다. 황석진 동국대 국제정보보호대학원 교수는 “연말·연초가 되면서 투자자들이 불확실한 가상자산보다 안정적인 배당과 성장이 보장되는 제도권 주식 시장으로 눈을 돌리는 상황”이라며 “정부가 준비 중인 법인의 코인 투자와 일정 수준의 레버리지 투자 허용 등의 대책이 나오면 다시 시장이 살아날 것”이라고 전망했다.