바로가기 go !! 바로가기 go !!

지난해 한국 주식은 역대급이었습니다.
75.6% 오른 코스피는 말할 것도 없고, 코스닥도 36.5% 상승했습니다. 코스피에 묻혀서 그렇지, 코스닥도 대단한 한 해였습니다.
이제 관심은 내일(2일) 개장할 2026년 증시입니다. 올해도 기세를 이어 '오천피' '천스닥'을 찍을 수 있을까요.
그러려면 빼놓을 수 없는 게 정부 정책입니다. 주식 시장을 정상화하겠다는 정책이 흔들림 없이 추진돼야 합니다.
정부는 일단 그렇게 해보겠다고 밝히고 있습니다. 주가 부양 정책을 여럿 준비하고 있습니다. 그중 카카오야마토 하나가 시가총액 상장폐지 기준 강화입니다.
한국거래소는 부실기업에 돈이 묶이지 않도록, 일정 수준의 시가총액에 못 미치는 기업은 퇴출합니다. 문제는 퇴출 기준이 너무 낮다는 점입니다.
지난해까지 코스피는 최저 50억 원, 코스닥은 40억 원으로 끊었습니다. 그 아래를 밑도는 기업만 퇴출 대상으로 봤습니다.
바다이야기고래 예를 들어, 한 코스닥 상장사의 시총이 45억 원이면, 기준을 넘는다는 이유로 상폐 대상이 아니었던 겁니다.
낮아도 너무 낮습니다. 30년 전이라면 모를까, 지금 시총 수십억 원인 기업을 주식 시장에 상장시켜 준다는 것은 그 자체로 코미디에 가깝습니다.
정부도 뒤늦게나마 이런 문제를 인정하기 시작했습니다. 올해부터 2 골드몽사이트 028년까지 순차적으로 기준을 올려, 최종적으로는 코스피는 500억 원, 코스닥은 300억 원 미만인 기업은 상장폐지 시키겠다는 방침입니다.



■ 코스닥 '좀비주'는 더 늘었다
앞서 KBS는 지난해 6월 말 상장폐지가 잘 안되는 이유를 보도한 바 있습니다.
황금성오락실[연관 기사] 죽어도 죽지 않는다…좀비 주식의 생존법(25년 6월 23일 뉴스9)https://news.kbs.co.kr/news/pc/view/view.do?ncd=8285628
당시 시장조사업체 리더스인덱스와 함께 시가총액 퇴출 후보 기업을 추려봤습니다. 2028년부터 시행할 최소 상폐 기준(코스피 500억, 코스닥 300 바다이야기프로그램 억 원)을 적용해시뮬레이션해봤습니다.
지난해 6월에 한 번 했고, 지난해 12월에 한 번 더 해봤습니다.
지난해 코스닥도 많이 오른 만큼, 전반적인 시총도 늘었을 테고, 당연히 퇴출 대상도 줄었을 거로 생각했습니다.
그러나 예상 밖이었습니다. 도리어 상장폐지 위험 상장사는 오히려 늘었습니다.
2028년 기준 적용시 상장사 2,536곳 가운데 6월 조사에서만 해도 상장사 270개가 상장폐지 위험군이었습니다. 하지만 12월 조사에서는 289개로 19곳이 늘었습니다.
코스피는 퇴출 위험 대상이 줄었지만, 코스닥은 더 늘었습니다. 코스닥 지수는 35% 넘게 올랐는데, 동시에 '잡주' '동전주' '좀비 주식'은 더 많아진 겁니다.



이유가 뭘까요.
올해부터 적용될 상장폐지 기준인 시총 150억 원 미만 기업은 총 66곳입니다. 이 가운데 12곳이 6월 조사 대비 새롭게 상장폐지 위험 대상이 됐는데 그중 9곳이 코스닥 상장사입니다.
그중 한 곳이 코스닥 상장사인 메디콕스입니다. 메디콕스는 2001년 코스닥에 상장한 조선 부품 업체입니다. 뱃머리 쪽 블록 등을 만들어 대형 조선사들에 납품하는 1차 협력사입니다. 요즘 조선이 워낙 잘 나가니, 낙수 효과만 누려도 영업에 크게 걱정이 없을 것 같은 회사입니다.
그런데 메디콕스는 2020년 갑자기 사업 방향을 급선회합니다. 조선업뿐만 아니라 바이오 사업에도 진출하기로 한 겁니다.
이후 전·현직 임직원이 160억 원 넘는 배임과 횡령 혐의로 수사받는다는 뉴스가 나오기 시작하더니, 주가가 급락했습니다. 한때 수십만 원까지 했던 주가는 수천 원까지 떨어졌고, 결국 거래 정지됐습니다. 시가총액은 127억 원으로 쪼그라들었습니다.
코스닥 상장사가 어떻게 부실해지는지를 전형적으로 보여주는 사례인데, 이런 기업도 지난해 상폐 기준(40억 원 미만)에 따르면, 상장 폐지 대상이 아닙니다. 업체 측은 투자유치와 영업적자 해소로 상장 유지에 노력하겠다고 KBS에 밝혔습니다.



지난해 12월 19일 금융위원회는 대통령 업무보고 자리에서 ‘코스닥 경쟁력 제고방안’을 내놨다.


■ 코스닥 '다산다사' 통할까?

"코스닥 시장에 대한 불신이 있지 않습니까? 그 불신의 핵심은 부실하다. 언제 언제 저거 동전주 될지 모른다. 그다음에 주가 조작이 많다. " (이재명 대통령, 지난해 12월 19일, 금융위 업무보고)



이 대통령의 말처럼 코스닥 체질 개선이 절실한 시점입니다.

적극적인 상장폐지가 체질 개선과 무슨 관계냐고요? 이렇게 생각하면 쉽습니다.
편의점에선 '소비기한'이 지난 상품은 아예 결제가 안 됩니다. 자칫 부실 상품을 팔았다가 고객이 피해라도 볼 경우, 그 후폭풍을 감당하기 어렵기 때문입니다.
백화점에 갔는데, 품질이 엉망인 제품이 버젓이 팔린다면 어떨까요. 그 백화점에 다시 가고 싶어질까요.
'품질관리'는 물건을 파는 장사꾼의 기본 중 기본입니다. 코스닥도 마찬가지입니다. 코스닥이 매장이라면, 상장사는 거기서 팔리는 상품입니다.
품질이 수준 이하인 '하품'은 빨리빨리 매대에서 빼줘야 합니다. 그래야 그 매장에 대한 신뢰가 생기고, 혹시라도 여윳돈이 생기면 찾아가고 싶어질 겁니다. 당연한 인지상정입니다.
소문난 잔치에 먹을 게 많도록 부실기업은 과감하게 정리하고 건실한 상장사들에 자금 유입이 되도록 유도해야 합니다.
정부도 그렇게 방향을 잡았습니다. 코스닥에 상장도 많이, 상장폐지도 많이 되도록 '다산다사(多産多死)'를 정책 목표로 잡았습니다.
거래소에서 부실기업을 신속히 심사·퇴출하기 위해 상장폐지 심사 조직을 강화하고, 코스닥 상장폐지 전담 부서를 3개에서 4개로 확대하기로 했습니다. 이와 함께 AI, 우주항공, 에너지 등에 맞춤형 기술특례 상장을 도입해 바이오 등 특정 섹터에 집중된 코스닥 시장을 재편하겠다는 의지도 밝혔습니다.
목표는 좋습니다. 말은 쉽습니다. 중요한 건 행동입니다.

코스닥 '다산다사'가 제대로 잘 될까요. 내일(2일) 개장할 20206년 주식시장이 첫 시험대입니다.


■ 제보하기
▷ 전화 : 02-781-1234, 4444
▷ 이메일 : kbs1234@kbs.co.kr
▷ 카카오톡 : 'KBS제보' 검색, 채널 추가
▷ 카카오 '마이뷰', 유튜브에서 KBS뉴스를 구독해주세요!


박찬 기자 (coldpark@kbs.co.kr)