넥써쓰가 인수한 블록체인 게임 개발사 Z5 게임즈가 스튜디오 폐쇄를 선언했다. 또 서비스 중이던 블록체인 MMORPG '픽셀 히어로즈 어드벤처'의 종료와 함께 전 직원?해고도 진행한다. 토큰과 대체불가토큰(NFT)에 투자한 이용자들은 구체적인 환불 계획조차 받지 못한 채 피해를 떠안게 됐다. 회사를 인수한 넥써쓰의 책임론과 플레이 투 언(P2E) 모델 전반의 구조적 리스크가 도마에 올랐다.




블록체인 게임 픽셀 히어로즈 어드벤처. / Z5 게임즈 홈페이지 화면 갈무리

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"불가피한 상황"으로 사업·서비스 종료?… 전 직원 해고
Z5 게임즈는 4월 15일 스튜디오 폐쇄와 전 직원 해고를 발표했다. 추산된 직원 수는 10여명 정도다. 정확한 이유는 밝히지 않은 채?"불가피한 상황"이라고만 공지했다. 또?블록체인 기반 MMORPG '픽셀 히어로즈 어드벤처'의 서비스 종료도 함께 밝혔다.
오션릴게임 Z5 게임즈는 2020년 김강수 대표가 설립한 게임 스타트업이다. '드래곤 빌리지' 프로듀서 출신인 김 대표는 4인 규모 팀으로 회사를 세운 뒤 블록체인 기반 플레이투언(P2E) MMORPG '메타 토이 시티' 개발에 나섰다.?이후 게임은 2024년 5월 '픽셀 히어로즈 어드벤처'로 리브랜딩됐다.?

릴게임바다이야기사이트 넥써쓰가?Z5 게임즈를 인수한 시점은 2025년 9월이다. 김 대표는 인수 이후 넥써쓰에 합류해 '로한2'를 포함한 게임 포트폴리오 전반의 토큰 이코노미 설계를 총괄한 것으로 알려졌다.




가상자산 분석 플랫폼 코인게코에서 MGOLD 토큰은 하루 만에 18% 게임몰 급락했다. / 코인게코


이용자 "토큰 가치 하락으로 수천만원대 피해" 우려?
픽셀 히어로즈 어드벤처는 토큰 MGT(MGOLD), NFT(LandZ·HeroZ 등)를 실제 자산처럼 거래할 수 있는 구조의 게임이다. 이용자는 블록체인 토큰으로 외부 거래소나 지갑에서 현금처럼 사고팔 바다이야기오리지널 수 있다.
이번 갑작스러운?서비스 종료 소식에 전해지면서?관련 토큰?가격이 급락했다. NFT 거래도 사실상 멈췄다. 가상자산 분석 플랫폼 코인게코에 따르면 MGT?토큰은 하루 만에 18% 급락해 0.00043달러에 거래되고 있다.?전 고점(0.02달러) 대비 97% 하락이다.
픽셀 히어로즈 어드벤처?이용자들은 이번 서비스 종료로 인해 수천만원대의 손실이 발생할 수 있다고 주장했다. 한 게임 이용자는 "게임 내 재화와 NFT 등에 약 1000만원을 투자했다"며?"억대 피해를 입은 이용자도 있는 것으로 안다"고 주장했다. 그는 이어 "이용자들은 대규모 손실을 우려하고 있다"며 "인수 기업인 넥써쓰가?유저 자산 보호와 사후 관리 책임을 전혀 지지 않고 있다"고 말했다.
반면 회사 측은 환불 절차를 추후 안내하겠다고 밝혔다. 다만 구체적인 보상 방식이나 일정은 공개하지 않았다.
이용자?사이에서는?넥써쓰와 Z5 게임즈 측에서 서비스 종료 전 게임 재화와 NFT 등을?매도해 차익을 실현했다는 주장도 제기된다.?한 이용자는 "넥써쓰, Z5 게임즈 내부 관계자들이 서비스 종료 결정이 내려지기 전 정보를 입수하고 MGT 토큰과 NFT 등을 대량 매도했다는 의혹이 일고 있다"며 "일반 이용자들은 아무런 정보 없이 자산 가치가 폭락하거나 소실되는 이중 피해를 입었다"고 강조했다.
이 주장은 현재 사실로 판명됐다.?넥써쓰 관계자는 "이미 거래에 관여된 것으로 확인된 직원은 퇴사 조치했다. 추가적인 조사와 조치를 진행할 방침이다"라고 밝혔다.

위정현 한국게임학회장은 "가상자산을 활용한 게임은 근본적으로 많은 위험성을 안고 있다. 잘 될 때는 상관없지만 잘 안됐을 때는 손실을 보전하지 못하는 문제가 있기 때문이다"라며 "장현국 넥써쓰 대표는 과거 위메이드 시절과 유사하게 다수 P2E 게임을 추가하고 '안되면 말고' 식의 책임지지 않는 태도를 보이고 있다"고 지적했다.




장현국 넥써쓰 대표가 경기도 성남시 테크원타워에서 열린 기자간담회에서 발언하고 있다. / IT조선


'장현국 대표의 무리수'…?넥써쓰,?위메이드?전철 밟나
이번 사태를 계기로 장현국 전 대표의 위메이드 재임 시절 사업 리스크가 재조명되고 있다. 시장 선점을 명분으로 블록체인 사업을 무리하게 확장하면서 각종 부작용이 속출했기 때문이다.
가장 대표적인 사례는 2022년 불거진?위믹스 유통량 허위 공시 논란이다. 위믹스는 공시된 유통량보다 약 7200만개 이상의 코인이 초과 유통된 사실이 드러나 업비트·빗썸·코인원·코빗 등 국내 4대 거래소에서 상장 폐지되는 초유의 사태를 맞았다.
앞서 장 대표가 추진했던 디파이 서비스 '클레바' 역시 업데이트 테스트 중 발생한 코드 오류로 약 600억원 규모의 과도한 이자가 잘못 지급되는 사고가 있었다. 이 중 약 200억원 상당의 KUSDT가 실제로 출금됐다.?회사 측은 시스템 오류라고 해명했으나, 투자자들의 불안을 잠재우기에는 역부족이었다.
불투명한 자금 조달 방식도 논란의 중심에 있었다. 위메이드는 2020년 11월부터 위믹스 약 1억 800만개를 매각해 2271억원을 확보했고, 이 중 1667억원을 선데이토즈(현 위메이드플레이) 인수에 사용했다. 사전 예고 없는 대량 매도에 코인 보유자들은 가치 희석을 우려하며 거세게 반발했다. 장 대표는 생태계 확장을 위한 결단이라고 강조했으나, 위믹스 가격은 3만원대에서 6000원대까지 폭락하며 시장의 신뢰를 잃었다.
이러한 공격적 사업 전략에 따른 리스크는 최근 넥써쓰에서도 이어지고 있다.?최근 선보인 몰트북 기반 게임 2종은 보안 문제와 투기성 논란에 휘말렸다. 지난 2월에는 133억원 규모 자금 조달로 비트코인·테더 등 가상자산 매입에 나섰으나 본업과 무관한 곳에 자원을 쏟아붓는다는 비판을 받고 있다.
김정태 동양대 게임학부 교수는 "장 대표가 추구하는 전략은 위메이드 시절과 지금이 크게 다르지 않다"며 "화제성과 머니 게임에 초점을 맞춘 행보로 보인다"고 평가했다. 그는 "게임으로 번 수익을 다시 게임과 서비스 개선에 투자하는 것은 바람직하지만, 게임 외적인 부분에 지나치게 무게를 두는 것은 업계 전체의 신뢰를 무너뜨리는 일"이라고 경고했다.
넥써쓰 관계자는 "AI 에이전트 시장은 아직 초기 단계로?선점 효과가 사업 성패를 좌우한다고 보고 있다"며 "리스크는 관리 가능한 범위 내에서 통제하며 사업을 확장하고 있다"고 말했다.
가상자산 매입과 관련해서?"이번 자금 운용 역시 단순 투자 목적이 아니라 디지털 자산 기반 사업을 위한 재무 전략의 일환"이라며 "게임·블록체인·AI를 결합하는 구조에서 가상자산은 결제와 보상, 정산을 아우르는 핵심 인프라로 활용된다"고 해명했다.
천선우 기자?swchun@chosunbiz.com