(뉴욕=머니투데이방송) 염현석 특파원= 2026년 1월, 표면적으로 드러난 암호화폐 시장의 가장 큰 이슈는 가격 하락이었다. 연초 9만7000달러 선을 위협하며 10만달러 돌파 기대를 모았던 비트코인은 한 달 사이 15% 이상 급락하며 8만달러 아래로 밀려났다. 주요 거래소에서 약 35억달러(한화 약 4조6000억원) 규모의 레버리지 포지션이 강제 청산됐으며, 비트코인 현물 ETF에서도 1월 한 달간 약 12억달러의 순유출이 발생하며 투자 심리는 급속도로 위축됐다.
그러나 금융권과 암호화폐 업계 전문가들은 가격보다 제도 리스크를 더 근본적인 문제로 보고 있다. 가격은 순환적 변수지만, 사이다쿨접속방법 현재 논의되는 규제의 방향은 시장의 자본 흐름을 근본적으로 바꿀 수 있기 때문이다. 특히 1월 암호화폐 업계의 모든 시선은 ‘스테이블코인 보상(리워드)’을 둘러싼 클래리티 법안(CLARITY Act)의 향방에 쏠렸다.
◆스테이블코인 보상 논쟁…은행과 거래소의 '수수료·예금' 전쟁2026년 1월, 미국 시장이 전면 충돌 국면으로 들어선 직접 릴게임하는법 적 계기는 스테이블코인 보유자에게 지급되는 '이자' 성격의 보상이었다. 스테이블코인이 단순한 결제 수단을 넘어 보상을 제공하는 순간, 앞으로 암호화폐 시장을 주도하는데 분수령이 될 수 있기 때문이다.
우선 JP모건과 뱅크오브아메리카(BoA) 등 전통 금융권은 보상형 스테이블코인이 사실상 '무허가 예금'이라고 비판했다. 은행 예금 금리보다 황금성릴게임사이트 높은 보상을 약속하는 스테이블코인으로 자금이 쏠리며, 자칫 보상 경쟁이 격화될 경우 예금 이탈, 이른바 '뱅크런(Bank Run)'으로 이어질 수 있다는 경고도 은행권 내부에서 나왔다. 이 때문에 이들은 동일 기능·동일 규제 원칙에 따라 스테이블코인 발행사에도 은행 수준의 자본금 요건과 예금보험 가입을 요구하고 있다.
반면 코인베이스와 서 온라인골드몽 클(Circle) 등 암화화폐 업계는 보상을 '디지털 혁신의 정수'로 본다. 스테이블코인이 달러의 디지털 영토를 확장하는 수단이 되려면 이용자 유인책이 필수적이라는 논리다. 업계는 이를 막는 것은 미국의 핀테크 경쟁력을 저하시키는 행위라며 맞서고 있다.
◆규제 주도권 다툼…SEC vs CFTC의 '영토 확장'보상 논쟁은 감독 권한 문제로 쿨사이다릴게임 직전 전이됐다. 보상이 투자 수익으로 해석되면 증권거래위원회(SEC)의 관할인 '증권'으로 분류될 가능성이 커지고, 결제 수단으로 굳어지면 상품선물거래위원회(CFTC)의 영향력이 확대되기 때문이다.
이 과정에서 의회는 암호화폐가 '증권'인지 '상품'인지를 구분하는 명확한 기준을 만들기 위한 법안인 클래리티 법안의 최종 문구를 두고 양분됐다. 금융 안정성을 중시하는 민주당 일부 의원들은 보상 기능의 엄격한 제한을, 산업 혁신을 강조하는 공화당 의원들은 허용을 주장하며 입법은 교착 상태에 빠졌다. 기업들은 어떤 기관의 규제를 받느냐에 따라 상장 전략과 인프라 투자 방향이 180도 달라지기 때문에 '차트 대신 워싱턴의 의사봉만 본다'는 탄식이 흘러나왔다.
◆백악관, '행정명령'을 통한 우회로 모색의회의 입법 공백이 길어지자 트럼프 행정부는 규제 기관을 직접 통제하는 카드를 꺼내 들었다. 백악관 산하 국가경제위원회(NEC)를 중심으로 '스테이블코인 가이드라인'을 제정해 입법 전까지의 혼란을 잠재우겠다는 전략이다.
이는 입법이라는 정공법 대신 행정적 해석을 통해 시장에 가이드라인을 제시하는 우회로다. 하지만 이는 정권이 바뀌면 언제든 뒤집힐 수 있는 '임시방편'이라는 한계를 지닌다. 그럼에도 백악관이 움직이는 이유는 명확하다. 제도적 불확실성으로 인해 기관 자금이 이탈하고, 미국의 디지털 금융 주도권이 유럽(MiCA법 시행)이나 홍콩으로 넘어가는 것을 방치할 수 없기 때문이다.
2026년 1월의 모습은 단순한 가격 조정이 아니다. 은행, 거래소, 규제 당국, 그리고 백악관까지 얽힌 미국 금융 질서의 재편 과정이다. 비트코인 가격은 기술적으로 회복될 수 있지만, 한 번 정해진 제도는 시장의 체질을 영구적으로 바꾼다. 지금 미국 시장의 진짜 리스크는 하락장이 아니라, '어떤 규칙 아래에서 살아남아야 하는지 알 수 없다'는 불확실성 그 자체다.
염현석 머니투데이방송 MTN 기자