동아쏘시오홀딩스 사옥 전경.


동아쏘시오홀딩스가 바이오의약품 CMO(위탁생산) 사업 확대를 위한 생산능력 증설에 나서며 중장기 성장 모멘텀 확보에 나섰다.
23일 iM증권 보고서에 따르면 동아쏘시오홀딩스는 자회사 에스티젠바이오를 중심으로 약 1100억원을 투입해 바이오의약품 생산설비 증설을 추진한다. 투자 기간은 2026년 1분기부터 2028년 1분기까지 약 27개월이며 증설 완료 시 생산능력은 기존 9000L에서 1만4000L로 확대될 전망이다.
이번 증설은 단순한 생산량 확대를 넘어 다품목 대응력과 생산 효율 바다이야기pc버전다운 성 개선에 초점이 맞춰졌다. 바이오리액터 2기 및 하베스트 설비 도입 등을 통해 DS(원액) 생산능력은 약 44%, DP(완제) 생산능력은 최대 170% 증가할 것으로 예상했다.
글로벌 CMO 수요 확대 수혜 기대
시장 환경도 긍정적이다. 생물보안법 강화와 바이오시밀러 승인 간소화 정책이 맞물리면서 글로벌 CMO 수요는 바다신2다운로드 지속 확대될 것으로 전망된다. 이에 따라 에스티젠바이오의 CAPA 증설 효과는 2028년 이후 본격적으로 실적에 반영되며 성장성이 가속화될 것으로 분석된다.
특히 스텔라라 바이오시밀러 '이뮬도사'의 글로벌 진출이 본격화되면서 생산 기반 확보의 중요성도 커지고 있다. 해당 제품은 2024년 10월 미국 FDA, 12월 유럽 EMA 품목허가를 모바일바다이야기하는법 획득했다. 유럽의 경우 독일, 덴마크, 스페인, 영국, 아일랜드 등 총 18개 국가에서 출시됐으며 중동 북아프리카 지역에서도 품목허가를 획득한 상태다. 미국시장은 지난해 8월 출시됐다.
iM증권은 스텔라라 글로벌 매출 중 미국시장이 차지하는 비중이 2023년 기준 약 77%에 이르는 만큼 경쟁이 치열하겠지만 이뮬도사 매출 증가에 가장 큰 바다이야기오락실 영향을 미칠 수 있는 시장이 열린 것으로 긍정적으로 평가했다.
단기 실적 흐름도 개선세가 예상했다. 2026년 동아쏘시오홀딩스의 연결 기준 매출은 1조5383억원(전년 대비 +7.6%), 영업이익은 1129억원(+15.4%)으로 전망했다.
이는 동아제약의 안정적인 성장과 에스티젠바이오 수익성 회복이 예상되기 때문이다. 바다이야기2 동아제약은 박카스 가격 인상 이후 감소했던 판매량 회복과 유통 채널 확대를 기반으로 5% 이상의 매출 성장을 예상했다. 아울러?노스카나, 애크논, 멜라토닝 피부외용제 3종 및 신제품 성장 등도 매출 성장에 일조할 것으로 내다봤다.
또한 에스티젠바이오는 지난해 일회성 비용으로 수익성이 둔화됐으나, 올해는 상업화 물량 증가와 비용 정상화로 영업이익률이 6.8%에서 9.9% 수준으로 개선될 것으로 전망했다.