연일 사상 최고치를 갈아치우고 있는 코스피가 7일 4550선까지 넘어섰다. 이날 코스피는 전날보다 0.57%(25.58포인트) 상승한 4551.06에 거래를 마쳤다. 장중 한때 삼성전자와 SK하이닉스가 각각 4%, 5% 오르고 현대차는 무려 17.53%나 치솟으며 4600선을 넘어서기도 했다.

코스피는 새로운 역사를 써내려가고 있지만 중소형주의 온도는 식어가고 있다. 시장의 관심이 코스피 전체 시가총액 가운데 약 30%를 차지하는 ‘반도체 양강’에 집중되면서 코스피가 끝내 상승 마감한 이날에도 대부분 종목과 코스닥은 하락한 채 장을 마쳤다.
이날 역 백경게임 시 장 후반 오름폭이 줄기는 했지만 4550을 넘어서 마감했다. 젠슨 황 엔비디아 최고경영자(CEO)가 6일(현지시간) 메모리 업황을 긍정적으로 평가한 데다 정의선 현대차그룹 회장과 회동한다는 소식이 전해지며 주요 대형주 주가를 끌어올린 것으로 풀이된다.
지수는 상승했지만 시장 전반의 흐름은 달랐다. 이날 LG에너지솔루션을 제외한 시가총액 바다이야기부활 상위 5개 종목이 모두 올랐음에도 코스피 종목의 73.68%는 하락했다. 전체 종목 931개 가운데 686개가 내렸고 상승한 곳은 202개에 그쳤다.
지수가 연이어 역대 최고치를 경신하는 과정에서도 하락 종목 수가 더 많은 모습은 반복됐다. 코스콤에 따르면 코스피가 ‘4300피’를 달성한 지난 2일에는 상승 종목이 341개에 그친 반면 체리마스터모바일 하락 종목은 456개에 달했다. 지난 4일에도 내린 종목이 오른 곳보다 10개 많았고, 4500선을 돌파한 전날 역시 하락 종목이 74개 더 많았다.
코스피 중소형주와 코스닥의 성적표도 대형주와 대비됐다. 지난달 5일부터 이날까지 코스피는 12.97% 상승했지만 코스닥은 1.89% 오르는 데 그쳤다. 이때 삼성전자·SK하이닉스·SK스퀘어가 쿨사이다릴게임 30% 넘게 급등하는 등 코스피 시가총액 10위권 종목 절반이 지수 상승률을 상회했지만 코스피 중형주와 소형주 지수는 각각 2.31%와 0.96% 떨어졌다.
삼성전자와 SK하이닉스를 중심으로 실적 전망치를 상향하는 양상은 갈수록 힘을 얻고 있다.
6일(현지시간) 글로벌 투자은행(IB) 맥쿼리는 삼성전자 목표주가를 기존 모바일바다이야기 17만5000원에서 24만원으로, SK하이닉스는 80만원에서 112만원으로 각각 상향 조정했다. 국내외 증권사를 통틀어 가장 높은 수준의 목표치다. 맥쿼리는 삼성전자의 2026년 영업이익 전망치를 기존 추정치보다 약 50% 높은 151조2000억원으로 제시했다. SK하이닉스 또한 2026년 주당순이익(EPS) 예상치를 72% 상향 조정했으며 같은 해 영업이익은 136조5000억원에 이를 것으로 내다봤다. 맥쿼리는 “메모리 반도체 공급 부족은 2028년 이전까지 뚜렷한 해법을 찾기 어려울 것”이라면서 “메모리 사이클에 대한 과도한 우려는 경계해야 하며 성급한 매도는 바람직하지 않다”고 밝혔다.
이같이 반도체를 중심으로 한 지수 상승 흐름은 지난해 4분기 실적을 발표하는 시즌에 돌입하기 전까지 증시 양극화를 더욱 심화시킬 가능성이 크다. ‘메모리 슈퍼사이클’이 본격화됐던 지난해 9~10월처럼 투자심리가 중소형주로 확산되기에는 여건이 녹록지 않다는 평가다. 이경민 대신증권 연구원은 “2025년 4분기 실적을 발표할 때 긍정적인 가이던스를 제시하는 종목을 중심으로 온기가 확산될 수 있다”면서도 “그전까지는 반도체 대형주가 주도하는 상승장이 이어지며 중소형주에 대한 투자심리는 제한적일 것”이라고 분석했다.