미국 중앙은행인 연방준비제도의 차기 수장으로 지명된 케빈 워시 전 연준 이사는 트럼프 미국 대통령이 부여한 ‘금리 인하’ 임무를 완수해야 하는 처지다. 그래서일까, 그가 과거 “인공지능(AI) 기술 덕택에 미국이 금리를 낮출 수 있다”고 말한 점이 주목받고 있다. AI가 생산성을 높이면 공급이 많아지면서, 물가 상승 부담을 낮출 수 있다. 그 덕택에 기준금리를 내릴 수 있는 환경을 만들 수 있다는 게 워시 지명자의 주장이다.
반면 미국의 주류 경제학계에서는 의문을 제기한다. 변화가 실제 나타나기까지는 상당한 시차가 있을 수밖에 없고, 지금 시점에서는 통화정책의 근거로 삼기에 데이터가 부 야마토게임예시 족하다는 것이다. 올해 미국 통화정책의 방향성을 결정할 이른바 ‘워시 모델’에 대한 검증 필요성이 인준 전부터 부각되고 있다.



미국 연방준비제도(연준·Fed) 의장에 지명된 케빈 워시 전 연준 이사가 지난해 5월 미국 스탠퍼드대 후버연구소에서 열린 통화정책 회의에서 연설하고 백경게임랜드 있다. / 로이터 연합뉴스


◇ 트럼프의 금리 인하, AI로 할 수 있다는 워시
워시 지명자는 트럼프 대통령이 강력하게 요구해 온 ‘저금리 정책’을 실현할 핵심 무기로 AI를 내세우고 있다. 그는 지난해 미국 월스트리트저널(WSJ) 기고문에서 “AI가 강력한 물가 상승 둔화(디스인 바다신2릴게임 플레이션)의 요인이 돼 생산성을 높이고 미국 경쟁력을 강화할 것이며, 연준이 금리 인하에 더 전향적이어야 한다”고 주장했다. 그는 이후 언론 인터뷰에서도 AI를 ‘우리 평생 가장 큰 생산성 향상의 물결’이라고 표현했다. 또 연준 의장으로 지명된 후에도 이런 입장이 유효하다고 다시 밝혔다.
AI가 산업 현장에 보급되면 적은 비용으로 더 많은 사아다쿨 물건과 서비스를 만들어낼 수 있고, 이렇게 늘어난 공급량은 물가 상승 압력을 상쇄한다는 게 그의 논리다. 시중에 돈이 풀려 수요가 늘더라도 AI 덕분에 물건이 흔해지면 인플레이션 걱정 없이 금리를 내릴 수 있다는 뜻이다. 미국 워싱턴포스트는 “트럼프 행정부는 더 광범위한 AI 도입이 노동 생산성을 높여, 물가 급등을 유발하지 않으면서도 임금 상승과 경제 체리마스터모바일 성장을 동시에 이끌어낼 것이라는 ‘도박’을 걸고 있다”며 “케빈 워시 지명자는 이러한 백악관의 ‘고성장·저금리’ 전략에 동조하며, AI를 금리 인하의 근거로 삼는 가장 강력한 이론적 배경을 제공하고 있다”고 전했다.



미국 연준 건물, /로이터=연합뉴스


워시 지명자는 1990년대 후반 앨런 그린스펀 전 의장이 컴퓨터와 인터넷 등 IT 혁명이 생산성을 획기적으로 높인다는 논리로 저금리를 유지했던 사례를 재현하려 한다는 해석도 나온다. 그린스펀 전 의장의 저금리로 미국 경제는 유례없는 장기 호황을 맞았다. 워시 지명자는 현재의 3.50~3.75% 수준인 금리가 기술 발전을 따라가지 못하는 ‘낡은 기준’이라며, 공격적인 금리 인하를 통해 경제 체질을 바꿔야 한다고 주장했고, 향후 연준의 자산 규모를 줄여 시중 유동성을 관리하는 정교한 해법을 병행할 것으로 전망된다.
◇미 경제학자들 “AI 단기적 효과는 제한적” 반박
하지만 워시 지명자의 생각에 대해 미 경제학계에서는 신중한 접근이 필요하다는 의견을 내놓고 있다. 파이낸셜타임스(FT)와 미국 시카고대 부스경영대학원 산하 클라크 금융시장센터가 경제학자 45명을 대상으로 진행한 설문조사에 따르면, 응답자의 56%는 “AI 열풍이 당분간 금리 결정에 미칠 영향은 크지 않을 것”이라고 답했다. FT는 이 결과에 대해 “AI 도입에 따른 중립금리 하락 폭이 0.2%포인트에도 미치지 못할 것이라는 분석이 우세하다”고 평가했다.
경제학자들은 단기적으로 AI 인프라 구축을 위한 자본 지출과 전력 수요 증가가 오히려 수요 측면의 물가 상승 압력으로 작용할 가능성에 주목하고 있다. 필립 제퍼슨 연준 부의장은 브루킹스 연구소 강연에서 “AI가 장기적으로 생산 능력을 확충하더라도, 기술 전환기에는 관련 투자 활동이 일시적으로 인플레이션을 유발할 수 있다”며 지표 확인의 중요성을 강조했다. 존스홉킨스 대학의 조너선 라이트 교수도 AI 붐을 즉각적인 물가 하락 요인으로 규정하기에는 이른 시점이라고 주장했다. 로이터 통신 등 주요 외신은 “워시의 생산성 배팅이 경제학자들의 현실 점검에 직면했다”고 평가하며 차기 연준의 정책 신뢰성에 의문을 제기했다.



향후 성패는 AI가 실제 미국의 ‘시간당 노동 생산성’ 지표를 얼마나 빨리, 유의미하게 끌어올리느냐에 따라 갈릴 것으로 전망된다. 워시의 주장대로 생산성 지표가 가시적인 우상향 곡선을 그린다면 한 수 앞서 내다본 훌륭한 전망이 되지만, 반대로 생산성 개선이 지체된 상태에서 금리만 내릴 경우 인플레이션 재발을 허용했다는 비판을 피하기 어려울 것으로 보인다.