다음 키워드 '도박판 코스피'입니다. 하루는 폭락, 하루는 폭등, 요즘 시장이 정말 정신을 못 차리겠습니다. 아예 도박판이라는 말까지 나온다면서요? 네, 숫자를 보면 도박판이라는 말이 과장이 아닙니다. 코스피 역사상 서킷브레이커는 9·11 테러, 코로나19 같은 위기 때만 터져 단 13번뿐이었는데, 그중 7번이 올해 발동됐습니다. 사이드카도 올해 37회로 역대 전체 97회의 3분의 1이 몰렸는데, 지난해의 약 12배입니다. 더 놀라운 건 이 사이드카 37번 중 절반인 19번이 단일종목 레버리지 ETF가 상장된 5월 27일 이후 한 달 반 사이에 집중됐다는 .입니다. 이처럼 시장의 비상 브레이크가 상시 가동 중인데, 지수 자체도 널뛰기입니다. 7월 13일 8.95% 폭락해 6800선까지 밀렸던 코스피가 불과 이틀 뒤인 15일에는 6.24% 폭등한 7200선으로 마감했고, 매수 사이드카가 발동됐습니다. 그러다가 16일에는 매도 사이드카가 발동됐습니다. 폭락에도 브레이크, 폭등에도 브레이크가 걸리는 시장입니다. 낙폭의 규모도 큰데요. 코스피는 6월 19일 장중 9385.59로 사상 최고。을 찍은 뒤 약 3주 만에 7000선까지 밀렸습니다. 한 달 새 20% 넘게 빠진 겁니다. 그런데 왜 갑자기 시장이 이렇게 롤러코스터 장이 된 건가요? 대통령까지 나섰다고요? 변동성을 증폭시킨 주범으로 5월 27일 상장된 삼성전자·SK하이닉스 단일종목 레버리지 ETF가 지목되고 있습니다. 이 상품이 하락을 더 키우는 구조입니다. 하루 등락률을 2배로 따라가다 보니, 급락장에서 손실이 눈덩이처럼 불어나는 이른바 '음의 복리'가 현실화 됐습니다 모바일 손오공게임사이트 . 7월 13일 두 종목 급락에 관련 ETF 14종이 일제히 역대 최저가를 기록했고, 상품 시가총액은 한 달도 안 돼 6조 원 가까이 증발했습니다. 증권가에서도 "단일종목 레버리지 상품이 주가 하락을 가속화시키는 수급 왜곡 요인"이라는 분석이 나왔습니다. 문제는, 그 피해가 개인에게 집중되고 있습니다. 금융감독원 등에 따르면 레버리지 ETF 거래량의 약 90%는 개인투자자입니다. 이 상품에 투자하려고 사전 교육을 이수한 사람만 29만 명인데, 삼성전자·SK하이닉스 단일종목 레버리지 ETF 4종의 평가손익은 6월 말 2조 원 흑자에서 7월 14일 6조 원 손실로 돌아섰습니다. 불과 보름 만에 투자 성과가 약 8조 원 나빠진 겁니다. 그러다 보니 커뮤니티 사이트에서는 "노후자금, 결혼자금을 날렸다" 등 후기가 나오고 있습니다. 결국 이재명 대통령이 7월 15일 업무보고에서 이 상품을 직접 거론하며 "보완 대책을 신속하게 마련하라"고 금융감독원과 한국거래소에 지시했습니다. 결국, 어제(16일) 금융당국이 시장 안정화까지 레버리지 신규 상장을 잠정 중단하고 기본 예탁금을 현행 1천만 원에서 3천만 원으로 세 배 높이기로 했습니다. 그런데 지금의 널뛰기장이 레버리지 ETF만의 문제인 건가요? 반도체 기업 실적은 사상 최대라던데, 주가는 왜 못 따라가는 겁니까? 네, 바로 그게 눈에 보이지 않는 진 짜 이유입니다. 한마디로, 번 돈이 주주에게 갈 수 없는 구조가 만들어지고 있기 때문입니다 바다 이야기 다운 . 첫째, 이익의 12%는 직원 성과급으로 먼저 떼어놓게 됐습니다. 삼성전자 노사는 5월에 반도체 부문 영업이익의 12%, 그러니까 기존 성과급 1.5%에 특별경영성과급 10.5%를 더한 재원을 10년간 보장하기로 합의했습니다. 이 중 특별경영성과급만 해도 향후 3년 재원이 약 128조 원으로 추산됩니다. 주주단체들은 "위장된 위법 배당"이라며 반발하고 있습니다. 배당보다 성과급이 먼저인 구조가 제도화된 겁니다. 둘째, 국내 투자 청구서입니다. 정부의 3대 메가 프로젝트에 맞춰 삼성이 2,655조 원, SK가 2,100조 원, 합산 4,755조 원의 초대형 투자 계획을 발표했습니다. 올해 정부 예산의 6.5배에 달하는 돈이 향후 배당이 아니라 공장으로 들어가는 겁니다. 셋째, 미국에서도 청구서가 날아왔습니다. 러트닉 미국 상무장관이 7월 9일 삼성전자와 SK하이닉스를 콕 집어 미국 내 생산 확대를 공개 요구했습니다. 국내에 800조 원을 쏟기로 한 상황에서 대미 추가 투자 압박까지 겹친 겁니다. 정리하면, 성과급으로 12%, 국내 투자로 수천조 원, 여기에 미국 투자까지. 이익이 아무리 커져도 배당이나 자사주 매입 같은 주주환원으로 돌아올 몫은 계속 줄어들 수 있는 구조입니다. 그러니 외국인과 기관은 실적이 아니라 '내 몫이 얼마나 남느냐'를 보고 주식을 파는 것이고, 실적 최고치에도 주가가 못 따라가는 겁니다. 그 빈틈을 레버리지 자금이 파고들며 시장이 도박판처럼 출렁이는 것이고요. 이런 장세에서는 수익률보다 원금을 지키는 것이 먼저라는 。, 꼭 기억하셔야겠습니다. ▷ 전화 :, 4444 ▷ 이메일 : KBS 문제는, 그