미국 달러와 중국 위안화. 연합뉴스


최근 몇 달간 달러 대비 위안화 환율이 점진적인 강세 흐름을 보이면서 중국의 외환정책 기조 변화에 이목이 쏠리고 있다. 과거 수출 경쟁력 유지를 위해 사실상 위안화 약세를 용인해오던 데에서 정책의 무게중심이 이동하는 양상이기 때문이다. 이는 단순한 환율 조정이 아니라 중국 경제 전략의 변화를 반영하는 신호로 해석된다.
지난 4월 초 7.34위안을 넘던 달러당 위안화는 최근 7위안 언저리에 있지만, 중국 인민은행의 시장 개입 소식은 없다. 위안화 약세를 통해 수출을 떠받치던 이전과는 확연히 다른 릴게임골드몽 모습이다. 이는 글로벌 경기 둔화와 미중 갈등 속에서도 수출이 안정 국면에 들어섰다는 판단과 맞물려 있다. 특히 전기차ㆍ배터리ㆍ태양광ㆍ첨단장비 등 전략산업 분야 수출은 가격 경쟁력보다 산업정책과 기술 우위에 의해 좌우되는 만큼 위안화 약세를 통한 수출 부양의 필요성은 상대적으로 낮아졌다. 국제 무역에서 위안화 결제를 늘리고 영향력을 넓히려는 위안화 국제화 바다이야기 전략과도 맞닿아 있다.
부동산 경기 침체와 소비 부진이라는 내부 리스크를 감안할 때 환율을 과도하게 약세로 유도할 경우 자본 유출과 금융 불안이 확대될 수 있다는 점도 중국 당국이 의식하고 있는 대목이다. 결국 위안화 강세 용인은 단기적인 환율 전략이 아니라 중국 경제 운영 방식의 변화 신호에 가깝다. 환율을 ‘수출 부양의 도구’로 여기 바다이야기게임2 던 시각에서 벗어나 내수 진작과 금융 안정, 대외 신뢰 회복을 함께 고려하는 방향으로 정책의 우선순위가 이동하고 있는 것이다.
미국 뉴욕 월가의 대표 투자은행 골드만삭스는 최근 위안화의 적정가치를 달러당 5위안 수준이라고 평가하면서도 내년 말 전망치를 6.8위안으로 제시했다. 중국 정부가 내년에 위안화 강세 기조를 이어가더라도 ‘통제 가능 온라인릴게임 한’ 수준의 점진적 변동일 것으로 보는 것이다.
중국의 외환정책 변화는 우리 경제에 위기이자 기회일 수 있다. 단기적으로는 중국 내수 회복에 따라 중간재 및 자본재 수출이 늘어날 수 있다. 그러나 중장기적으로는 더 이상 ‘환율 수혜 시장’이 아닌 중국 시장에서 단순 공급자 역할에 머무를 경우 경쟁력 약화를 피할 수 없다. 금융시장 측면에서 바다이야기예시 도 위안화 강세는 아시아 금융시장 전반에 안정 신호로 작용할 수 있지만, 일부 글로벌 자금이 중국으로 재유입되면서 한국 금융시장의 변동성이 커질 수 있다.



그래픽=김대훈 기자


근래에 원ㆍ위안 동조화 경향이 약해진 건 분명하지만, 중국의 경제 규모와 영향력을 감안할 때 위안화는 한국의 통화ㆍ환율정책 운용에 있어 여전히 중요한 변수 중 하나다. 위안화가 구조적인 강세 흐름으로 전환될 경우 원화도 강세 압력을 받을 가능성을 열어둬야 한다. 실제로 위안화 강세가 ‘중국발 환율 불안’이라는 꼬리표를 약화시킬 경우 글로벌 외환시장에서 아시아 통화 전반에 대한 경계 심리가 완화되면서 원화의 위험 프리미엄도 일부 낮아질 수 있다.
위안화의 점진적인 강세 추이는 중국의 성장 및 경제 전략의 변화를 반영한다. 중국은 위안화 약세를 통한 밀어내기 수출보다 내수 진작과 금융 안정, 전략산업 육성을 통해 성장의 질을 관리하는 단계에 들어섰다. 우리로서는 중국 시장에 대한 의존 구조를 재점검하고 첨단 제조업과 서비스 분야를 중심으로 한 고부부가치 산업 생태계를 구축하는 게 관건이다.
양정대 선임기자 torch@hankookilbo.com