사진은 지난달 이마트 은평점에서 고래잇 페스타 행사 시작전부터 장사진을 이룬 고객들 모습.(이마트 제공)


이마트가 올해 1분기 실적에서 회복 흐름을 이어갈 것으로 전망된다. 업계 경쟁 강도 완화와 함께 경쟁사 구조조정 영향이 반영되며 수익성 개선 기대감이 커지고 있다.
6일 한화투자증권에 따르면 이마트의 2026년 1분기 연결 기준 매출은 약 7조5000억원으로 전년 동기 대비 4.3% 증가하고, 영업이익은 1720억원으로 7.9% 늘어날 것으로 추정된다. 이는 시장 기대치에 부합하는 수준이다.
특히 별도 바다이야기오락실 기준 영업이익은 1704억원으로 27.9% 증가하며 실적 개선을 견인할 전망이다. 할인점 기존점 성장률은 2%, 트레이더스는 4.5% 수준을 기록하며 지난해 말 부진에서 벗어나는 흐름을 보일 것으로 예상된다.
업계 전반의 프로모션 강도가 낮아진 점도 긍정적이다. 지난해에는 대형마트 간 경쟁 심화와 홈플러스 회생 영향으로 할인 경쟁이 과 야마토게임방법 열됐지만, 올해는 판촉 부담이 완화되며 이마트의 매출총이익률(GPM) 개선이 기대된다.
자회사별로는 SSG.com이 적자 폭을 줄이며 점진적 회복세를 보일 것으로 분석된다. 물류 품질 이슈로 악화됐던 실적이 안정화 단계에 들어섰다는 평가다. 반면 SCK컴퍼니(스타벅스)는 환율 상승에 따른 원가 부담과 일회성 비용 영향으로 영업이익이 감소 바다이야기 할 전망이다.
호텔 사업을 담당하는 조선호텔 부문은 인바운드 수요 회복과 객실 단가 상승 효과로 큰 폭의 이익 개선이 예상된다.
다만 정부의 추가경정예산(추경) 집행은 변수로 꼽힌다. 소득 하위 70%에 지급되는 지역화폐는 대형마트에서 사용이 제한돼 단기적으로 매출에 부정적 영향을 줄 수 있기 때문이다.
사이다쿨그러나 시장에서는 이보다 경쟁사인 홈플러스의 구조조정 효과에 더 주목하고 있다. 현재 홈플러스는 DIP금융 추진과 익스프레스 매각 등 자구책을 진행 중이지만, 자금 여력 부족으로 영업 경쟁력이 크게 약화된 상황이 당분간 지속될 것으로 보인다.
이에 따라 이마트는 시간이 지날수록 반사이익을 누릴 가능성이 높다는 평가다. 추경 영향은 황금성릴게임사이트 일시적이지만, 경쟁사 구조조정 효과는 지속적으로 반영될 수 있다는 전망이다.
이진협 한화투자증권 연구원은 “대형마트 업황이 점차 정상화되는 가운데 경쟁 환경 변화까지 겹치면서 이마트의 실적 모멘텀이 강화되는 구간”이라며 “단기 변수보다 구조적 개선 흐름에 주목할 시점”이라고 분석했다.
김동욱 기자 east@viva100.com