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전설적인 투자자 워런 버핏은 "다른 사람들이 탐욕을 부릴 때 두려워하고, 다른 사람들이 두려워할 때만 탐욕스러워지라”고 말했다. 그러나 미국 증시가 두자리수로 상승한 2023년말과 2024년말에 이 말을 염두에 둔 투자자들은 낭패를 봤다. 미국 증시의 S&P500 지수가 올해까지 3년 연속 두 자리수 이상 올랐기 때문이다.?
월가 전망가들은 만장일치로 내년에도 주식 시장을 낙관적으로 보고 있다. 증권사들은 지난 릴게임야마토 3년 연속 두 자리수로 오른 미국 증시가 내년에도 평균 11% 상승할 것으로 에상하고 있다. 4년 연속으로 두자리수도 상승할 것이라는 전망이다.?
22일(현지시간) 블룸버그가 집계한 데이터에 따르면 월가 증권사들의 내년말 S&P500 지수 목표치는 거의 전부 7,000포인트에서 8,100포인트 사이에 집중된 것으로 나타났다.?
릴게임예시 가장 높게 전망한 것은 오펜하이머로 이 증권사는 내년말 S&P500이 8,100포인트까지 오를 것으로 예상했다. 가장 덜 낙관적인 스티펠 니콜라우스도 현재 수준보다 더 오른 7,000포인트로 예측했다. 평균적으로는 연 11% 상승할 것이라는 전망이다. 블룸버그는 최고 전망치와 최저 전망치의 차이가 16%에 그친 것이 10년만에 가장 차이가 적은 것 바다이야기합법 이라고 밝혔다.?
블룸버그는 이처럼 모두가 한 방향으로 한 목소리를 내는 것은 일반적으로 역발상을 해야 하는 신호라고 지적했다. 모두가 한 방향으로 기우는 것 자체가 불균형적 현상으로 저절로 해소될 수 있다는 것이다.? 현재 시장에는 많은 위험 요소가 있다.?
미국의 인플레이션은 여전히 연방준비제도의 목표치를 웃돌고 있어 바다이야기모바일 통화 정책 완화에 대한 기대가 실망으로 이어질 수도 있다. 실업률은 최근 몇 달 동안 꾸준히 상승했다. 인공지능(AI) 분야에 대한 막대한 투자 지출은 아직 수익으로 이어지지 않고 있다.?
인터랙티브 브로커스의 수석 전략가인 스티브 소스닉은 "전망이 만장일치로 나타나고 비슷한 양상을 보이는 것이 우려스럽다"고 지적했다. 그는 “모두가 같 바다신2게임 은 것을 예상한다면, 이는 이미 시장에 반영된 것이나 마찬가지”라고 설명했다. 특히 “낙관적 전망의 근거가 금리 인하, 세금 감면, AI의 지속적 전망 같은 유사한 요소에 기반하고 있다는 점에서 더 그렇다”고 언급했다.?
오펜하이머와 도이체방크는? S&P 500 지수가 내년 12월 말까지 8,000선을 돌파할 것으로 전망했다. 스티펠과 뱅크오브아메리카는 각각 7,000포인트와 7,100포인트를 제시했으나 이 역시 지난 주말 종가보다는 오른 것이다.?
낙관론자들은 기업 수익을 견인할 경제 성장에 대한 기대감을 언급했다. 세금 및 규제 완화와 연준의 두 차례 0.25%포인트 금리 인하 전망이 경제 활동을 촉진할 것이라는 전망이다. 반면 내년 증시에 비관적인 일부 시장 참여자들은 이러한 현상이 자만심이라고 지적했다.?
라운드힐 파이낸셜의 CEO인 데이브 마자 는 "모두가 배의 한쪽 편에 서있다면, 경기 침체가 아니라도 실적 부진, 예상치 못한 정책적 변화로도 시장 변동성이 커질 수 있다”고 말했다.?
S&P 500 지수 전망치 발표는 월가에서는 오랜 관행이다. 그러나 이 예측은 빗나가는 경우가 많기로 악명이 높다. 파이퍼 샌들러의 데이터에 따르면, S&P 500 목표치는 실제 지수 실적보다 두 달 정도 뒤처지는 경향이 있다. 개별 종목 목표치 역시 마찬가지로 나타났다.
기술 집중화와 AI 에 대한 우려에도 불구하고, 최근 금리 인하와 백악관의 세법 개정안에 힘입어 견조한 경제 전망에 대한 낙관론이 투자 심리를 끌어올리고 있다.
BNP 파리바의 미국 주식 및 파생상품 전략 책임자인 그렉 부틀은 "주식 시장이 계속 상승하고 있기 때문에 모두가 대체로 낙관적이 됐다는 점이 위험”이라고 지적했다. 그는 "가장 가능성이 높은 건 시장의 상승세라고 생각할 수 있으나 외부 충격시 파급 효과는 더 커질 수도 있다는 점을 염두에 둬야 한다”고 덧붙였다.?
김정아 객원기자 kja@hankyung.com