지난 10일 일본 도쿄JP타워에서 재정경제부가 한국 국채 시장에 대해 발표하고 있다.



지난 10일 일본 도쿄 JP타워에서는 NH투자증권 등이 주관한 '한국 국고채의 WGBI 편입' 국채 투자 세미나가 열렸습니다. 민간 금융회사가 주관한 행사지만, 재정경제부에서 발표자로 참석해 직접 우리 경제의 건실함과 국고채 시장 동향, WGBI 편입 준비 상황 등을 설명했습니다.

오는 4월부터 8개월간 우리나라는 세계국채지수(WGBI) 단계적 편입을 앞두고 있습니다. 이 시점에 정부가 해외 투자자들 바다이야기부활 에게 세일즈에 나선 이유는 뭘까요. 환율 고공 행진 속에 국채를 해외에서 매입할 경우 원화 가치가 올라 환율이 상대적으로 안정되는 효과가 있습니다. 현재 고공행진 중인 원/달러 환율은 정부에도 고심거리인데요. '큰 손' 일본 투자처들을 상대로 투자 유치에 적극적인 이유로 분석됩니다.
26개국이 참여하는 세계 국채 시장 규모는 2.5조~3 온라인릴게임 조 달러(3627조 5 000억~4350조 3000억 원)로 추정됩니다. 시장에서는 한국이 여기에 편입할 경우 약 2%인 500억~600억 달러(72조 5200억~87조 원)의 패시브 자금이 유입될 것으로 추산하고 있습니다. 글로벌 채권 시장에 참가하는 주요 펀드들은 WGBI 지수를 추종 투자하는데, 한국의 비중에 따라 포트폴리오에서 자동적으로 투자됩니다. 모바일릴게임 이를 패시브 자금이라고 하는데, 여기에서 WGBI 지수 편입 여부가 중요합니다.
이를 염두에 둔 듯 재정경제부는 이날 발표를 통해 한국의 대외건전성과 국채 시장의 투자 용이성을 적극 알렸습니다. 우선 2025년 말 기준 한국의 국가신용등급은 AA로 영국과 같은 수준이며, A+인 일본보다도 높다는 점을 피력했습니다. 2026년 1월 기준 모바일야마토 GDP 대비 정부 부채 비율은 57%로, 227%인 일본보다 훨씬 낮아 재정건전성이 양호하다는 점도 설파했습니다.
재경부는 또 2025년 8월 기준 한국의 외환보유액이 4160억 달러로 역대 최고인 점, 2025년 말 기준 국채 발행 잔액도 9540억 달러(1300조 원)로 세계 12위를 차지하며 선진 글로벌 금융시장으로 부상했다고 강 릴게임골드몽 조했습니다. 이와 함께 2025년 평균 매수-매도 스프레드가 0.27로, 일본(1.78)보다 낮고 미국(0.28)과는 비슷한 점을 들어 거래 비용이 낮고 유동성은 높아 들어오고 빠져 나가기 쉬운 시장이라고 설명했습니다.
이는 우리 국채 시장이 신용도와 규모, 유동성, 제도 등에서 이미 선진국 국채 시장임을 자처하며 핵심 투자처로 자리매김했음을 보인 건데요. 이날 행사에는 FTSE러셀과 국제예탁결제기구 유로클리어(Euroclear)가 패널로 참석했습니다. 투자자로는 미쓰비시UFJ파이낸셜그룹(MUFG), 에셋매니지먼트 원, BNY멜론, 모건스탠리, 미쓰이스미토모 은행 등이 자리한 것으로 전해졌습니다.
FTSE러셀 측 패널로 참가한 우리노 류이치(?野隆一) 채권 부문 일본 책임은 “한국에 앞서 지수에 편입한 중국엔 부정적 반응이었던 것과 달리 일본 공적연금투자기금(GPIF) 등 모든 투자자들이 한국의 편입을 환영하고 기다리고 있다”며 “한국은 중국과 일본을 제외한 아시아·태평양 지역의 최대 투자처로 캐나다보다 높은 비중이 될 것”이라고 말했습니다. 리 장잉 유로클리어 아시아태평양 최고상품책임자(CPO)는 “미국과 유럽에 편중된 투자를 다변화할 기회를 찾는 이들에게 한국의 국고채는 적절한 투자처(right spot)가 될 것”이라고 보탰습니다.
현장을 찾은 투자사들은 국채 투자의 리스크 분산을 위해서라도 한국의 국채 매입에 관심을 보였다고 합니다. 한국에 앞서 WGBI 지수에 편입한 중국에 대해 일본 투자사들은 중국 국채의 불투명한 유동성과 국제예탁기구 이용제약 등 시장 접근성의 제약 때문에 중국 국채 투자를 선호하지 않았다고 전했는데요. 채권 투자가 미국과 유럽 쪽에 편중되다 보니 분산을 위해서라도 한국의 지수 편입은 매력적이라는 것입니다.
오는 4월 WGBI 지수의 단계적 편입이 시작되고 해외에서 80조 원 규모 국채 매입이 이뤄진다면, 국채 금리가 내려갈 것으로 보이는데요. 국고채를 기반으로 결정되는 금융권 시중금리에도 하방 압력으로 작용할 수 있다는 분석이 시장에서 나오고 있습니다.