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출시되는 족족 수익을 확정 지으며 ‘효자’ 노릇을 했던 목표전환형 펀드가 최근 6개월 사이 달성률 30%대로 주저앉았다. 주도 섹터를 맞추면 수익을 빠르게 거둘 수 있지만, 틀리면 대책 없는 하락장을 견뎌야 하는 구조적 한계 때문이다. ‘조기 달성’의 환상에 가려졌던 100% 하방 위험의 실체가 드러나고 있다.
22일 KG제로인에 따르면 지난 17일 기준 올해 출시된 목표전환형 펀드는 총 70개이며 이 중 목표 수익률을 달성한 펀드는 37개로 집계됐다.
온라인야마토게임 올 상반기 동안 24개의 목표전환형 펀드가 출시됐는데, 이 중 목표 수익률을 달성하지 못한 두 개의 펀드를 제외하고 모두 조기 수익률 달성에 성공했다. 지난해 말 비상계엄 사태와 탄핵 정국, 미국발 관세전쟁이라는 악재 속에서 시작한 국내 증시가 조기대선 전부터 강세를 보이면서 목표전환형 펀드도 대부분 목표 수익률에 도달한 것이다.
모바일바다이야기하는법그러나 하반기로 들어서면서 분위기는 반전됐다. 금리인하 시점의 불확실성과 인공지능(AI) 거품론, 글로벌 경기 침체 우려 등이 맞물린 영향이다.
이에 목표전환형 펀드의 ‘조기 달성’ 기조도 꺾이고 있다. 대다수 상품이 목표 수익률을 7% 안팎으로 설정하고 단기 승부를 노리지만, 시장의 변동성이 커지면서 투자자들의 기다림은 길어지고 릴게임야마토 있다. 상반기까지만 해도 출시되는 족족 목표를 채우며 효자 노릇을 했으나, 최근 6개월간 목표를 달성한 비율은 37% 수준으로 떨어졌다.
특히 증시 조정이 본격화된 최근 2~3달 사이에는 투자자들이 기대하는 조기 달성 사례를 찾아보기 힘들다. 9월 이후 출시된 32개 상품 중 단 4개만 목표를 채웠다는 점은 상승장이라고 해서 무조건 수익이 릴게임5만 나거나 목표 수익률이 보장되는 것이 아님을 방증한다.
업계 관계자는 “목표 수익률을 달성하고 순식간에 채권형으로 전환되는 시나리오는 상승장에서나 가능한 일”이라며 “최근 증시가 조정을 겪으면서 조기 달성 사례도 드물다”고 말했다.
개별 상품별로 살펴보면 테마에 따라 수익률 격차가 극명하게 갈렸다. 인공지능(AI) 열풍을 모바일바다이야기하는법 탄 ‘삼성글로벌CoreAI목표전환형’ 펀드는 12%의 수익을 올리며 올해 출시된 목표전환형 상품 중 가장 높은 성과를 거뒀다. 다만 해당 펀드의 현재 설정액은 17억원 수준으로, 목표 수익률을 달성한 직후 투자자들이 대거 환매에 나서며 차익을 실현한 것으로 보인다.
반면 최근 설정된 ‘삼성알아서투자해주는EMP목표전환형5’, ‘KB미중AI테크목표전환3’, ‘한국투자항셍테크스텝업분할매수목표전환2’ 등은 마이너스 수익률을 기록하며 고전하고 있다. 특정 섹터나 테마의 회복세가 예상보다 더뎌지면서 지수 정체와 하락에 따른 타격이 그대로 수익률에 반영된 모습이다.
이처럼 상품별 수익률이 극명하게 갈리는 이유는 역설적으로 목표전환형 펀드가 주로 취하는 ‘섹터 집중 전략’에 있다. 앞서 언급한 ‘삼성글로벌CoreAI’ 펀드처럼 주도 섹터를 정확히 짚어냈을 때는 단기간에 목표 수익률을 달성하고 차익을 확정 짓는 효자 상품이 되지만, 테마나 업황 예측, 적절한 출시일이 어긋날 경우 하락장에서 손실을 방어할 마땅한 장치가 없다. 결국 성공 시에는 ‘조기 달성’의 기쁨을 누리지만, 실패 시에는 하방 위험에 고스란히 노출되는 구조적 한계가 수익률의 양극화를 불러왔다는 분석이다.
자산운용사 관계자는 “모든 금융 상품은 상방과 하방 위험을 동시에 고려해야 하는데, 목표전환형 펀드는 상방 이익은 목표 수익률로 제한되지만 하방 손실은 100% 열려 있는 구조”라고 설명했다.
이어 “하방 위험을 관리하기 위해서는 진입 타이밍은 물론 섹터와 자산을 적절히 분산하는 전략이 필수적이며, 특정 섹터에만 자산이 쏠릴 경우 시장 변동성에 따른 위험성은 더욱 커질 수밖에 없다”고 강조했다.
김지영 기자 jy1008@dt.co.kr