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퇴직연금과 개인연금 투자자의 대표적인 자산배분 상품으로 자리 잡은 생애주기펀드(TDF·Target Date Fund)가 빠르게 성장하는 가운데 금융당국이 제도 정비에 나섰다. 특정 국가에 대한 투자 쏠림을 완화하고 운용 정보 공시를 강화해 안정적인 운용 환경을 조성하겠다는 취지다.
금융감독원에 따르면 2025년말 기준 TDF 순자산은 25조6000억원으로 전년 대비 55% 증가했다. 2018년 1조4000억원 수준에서 8년 만에 18배 이상 성장한 셈이다. 특히 전체 자산의 95.3%가 퇴직연금과 개인연금 자금 골드몽 으로 구성돼 노후 대비 핵심 투자 수단으로 자리 잡았다.
수익률 측면에서도 TDF 경쟁력은 뚜렷하다. 지난해 TDF 평균 수익률은 13.7%로 퇴직연금 전체 수익률(6.5%)의 2배, 디폴트옵션 수익률(3.7%)의 4배 수준을 기록했다. 투자목표 시점이 먼 상품일수록 주식 비중이 높아 수익률이 높은 특징도 나타났다.
체리마스터모바일 다만 시장이 커지면서 투자 쏠림 현상이 심화하고 있다. 지난해 기준 TDF의 미국 투자 비중은 평균 43%에 달했고 일부 상품은 80%를 넘기도 했다. 반면 국내 투자 비중은 평균 4.4%에 그쳤다.
이에 금융당국은 1일부터 특정 국가에 대한 투자 비중을 80% 이내로 제한하는 규정을 시행했다. 주식뿐 아니라 채권까지 포함한 전체 투자 릴게임몰 기준으로 적용해 리스크 관리의 실효성을 높였다.
투자자가 상품을 쉽게 비교할 수 있도록 공시 제도도 손질한다. 앞으로 TDF는 운용 전략을 도표와 그래프로 설명하고, 목표 시점 기준 5년 단위로 위험자산과 안전자산 목표 비중을 명시해야 한다.
‘적격 TDF’ 여부 역시 명칭에 표시하도록 했다. 적격 TDF는 퇴직연금 오리지널바다이야기 위험자산 투자한도(70%)가 면제돼 적립금의 100%까지 투자할 수 있는 상품이다. 지난해말 기준 TDF 상품 199개 중 적격 TDF는 195개다.
투자자 유의사항도 강조됐다. 동일한 목표 시점을 가진 TDF라도 운용 전략과 위험자산 비중에 따라 수익률 차이가 크게 발생할 수 있기에 상품별 비교가 필요하다는 지적이다. 실제로 2055년 온라인릴게임 형 TDF의 경우 지난해 최대·최소 수익률 격차가 24.5%포인트에 달했다. 또한 장기간 투자하는 TDF의 특성상 총보수가 장기 수익률에 누적 영향을 미치는 만큼 투자기간과 목표연도를 고려해 다양한 상품의 총보수 수준을 비교하는 것도 중요하다.
금감원 관계자는 “TDF는 중장기 자산배분을 통해 노후자금을 운용하는 데 적합한 상품”이라며 “투자자는 국가별 투자 비중, 환헤지 여부, 총보수 등을 종합적으로 고려해 선택해야 한다”고 설명했다.
금감원은 향후에도 적격 TDF 기준을 정교화하고, 통합연금포털을 통한 상품 비교 기능을 개선하는 등 제도 보완을 이어갈 계획이다.