지난 11월 13일, 서울 외환시장에서 원/달러 환율이 장중 1,481원을 돌파하며 7개월 만에 최고치를 기록했다. 올해 1~9월 누적 경상수지 흑자가 약 830억 달러에 달해 최근 수년 중 최대임에도, 원화 약세는 좀처럼 진정되지 않고 있다. 이는 단순히 수출 실적이나 무역수지의 문제가 아니라, 한국 경제에서 구조적으로 달러가 외부로 빠져나가는 흐름이 강해졌기 때문이다.
실제로 해외 공장 건설·인수합병(M&A), 부동산 및 해외 증시(특히 미국 주식·ETF) 투자 확대 등으로 인해 국내에서 조달된 달러가 지속해서 해외로 이동하고 있다. 이러한 자본 유출은 일시적인 흐름이 아니라, 장기 릴박스 간에 걸쳐 누적되며 경제 체질을 바꾸는 요인이 되고 있다. 그 결과 한국 환율은 실물 지표가 양호한 국면에서도 국제 금융시장의 작은 신호에도 즉각 반응하며 하루 단위로 크게 흔들리는 모습을 보인다.?
이에 비해 동남아 주요국의 환율은 같은 기간 상대적으로 완만하고 안정적인 움직임을 나타냈다. 이들 국가의 통화 역시 달러 대비 약세 흐름을 바다신2릴게임 피하진 못했지만, 원화처럼 며칠 사이 2~3%씩 급등하는 경우는 드물다. 이러한 차이는 중앙은행의 시장 개입이나 경제 규모의 차이로 설명하기 어렵다. 동남아 국가들은 오랜 기간에 걸쳐 해외 노동 송출을 통한 독자적 외환 수급 체제를 구축해 왔고, 이를 통해 해외 근로자가 송금한 달러가 지속해서 유입되었다.
필리핀, 베트남, 인도네시아는 세 온라인골드몽 계 최대 해외 노동 송출국이며, 태국 역시 해외 근로자 송금 규모는 상대적으로 작지만 꾸준히 증가하고 있다. 중동, 동아시아, 유럽, 북미 등지에서 활동하는 수백만 명의 노동자가 연간 본국으로 송금하는 규모는 필리핀 350~400억 달러, 베트남 180~220억 달러, 인도네시아 약 100억 달러, 태국 70~90억 달러에 달한다. GDP 대비 비중은 필리 온라인골드몽 핀과 베트남이 5~10%, 태국이 1.5~2% 수준이지만 각국 외환시장에서 해외 근로자 송금이 국가 경제의 중요한 한 축임을 보여준다. 이러한 흐름은 산업 구조가 고도화되기 전부터 축적돼 온 ‘생활 기반 외환’이자, 국가 경제의 보이지 않는 토대다.
동남아 해외 근로자 송금의 가장 큰 특징은 글로벌 금융 환경에 크게 흔들리지 않는다는 점이 사이다릴게임 다. 미국의 금리 급등이나 금융시장 변동 등 외부 충격이 발생해도 해외 근로자는 가족 생계를 유지하기 위해 매월 일정한 금액을 보낸다. 수출이나 외국인 투자와 달리 경기 사이클에 민감하지 않으며, 자본이 특정 시기에 대규모로 이동하는 일도 거의 없다. 개별 가계 단위로 분산된 송금 흐름은 외환시장 측면에서 보면 매우 안정적인 공급원이며, 이는 동남아 외환시장에서 사실상 ‘기초 안정판’으로 기능하고 있다.



일요일 홍콩 거리에서 휴식을 취하는 동남아 가사 도우미 (출처: Wikimedia Commons / Alfresco24)


동남아 주요국의 최근 환율을 비교해 보면 더 명확하다. 2024~25년 원/달러 환율은 1,300원대 중반에서 1,480원대까지 상승하며 약 12%의 변동 폭을 기록했고, 하루 20~30원씩 급등하는 날도 반복됐다. 반면 필리핀 페소는 55~59페소, 인도네시아 루피아는 15,200~16,700루피아, 태국 바트는 34~37바트 범위에서 움직이며 연중 변동성은 10% 내외지만 일간 변동성은 그리 크지 않았다. 달러 강세라는 전반적인 방향성은 같지만, 시장 변동에 대한 즉각적 반응 정도는 원화가 훨씬 컸다. 이는 자원 수출, 관광 수입, 해외 노동 송금이라는 이중·삼중의 외환 공급 구조를 가진 동남아 국가들과 해외 투자 흐름이 지속해서 외화 유출을 만들어내는 한국의 구조적 차이를 반영한다.
준영어권으로 불리는 필리핀은 세계 각국에 있는 선원·간호사·서비스업 근로자들의 송금이 국가 외환시장의 뼈대를 이루고 있으며, 수출 부진이나 외국인 자금 이탈 시에도 환율 급등을 막는 실질적 완충 장치가 되고 있다. 베트남은 미국·유럽·한국·일본 등지의 자국 근로자가 보내는 송금이 내수 경제와 부동산 시장을 지탱하면서 환율 급등 위험을 낮춰왔다. 인도네시아는 약 90만 명의 중동 진출 노동자를 비롯해 아세안 인근 국가로의 인력 송출도 활발하며, 이 송금 흐름이 루피아 급락을 막는 가장 현실적인 요인으로 작용했다. 태국은 송금 규모 자체는 크지 않지만, 관광 산업의 강력한 외화 창출력과 결합해 바트화를 동남아에서 가장 안정적인 통화 중 하나로 만들었다.
반면 한국은 해외 자산 투자와 기업의 글로벌 확장으로 인한 외화 유출 압력이 구조적으로 높다. 해외 주식, 부동산, 해외 법인 투자 등으로 달러 유출이 지속되며, 수출로 벌어들이는 외화만으로는 이를 충분히 상쇄하기 어렵다. 이 때문에 글로벌 금융시장이 흔들릴 때마다 원화가 가장 먼저 충격을 받고, 안정되기까지 긴 조정 과정을 거치게 된다.
동남아 국가들의 환율 안정은 단순한 정책 개입의 산물이 아니다. 수백만 명의 해외 노동자가 매달 보내는 생계형 외환 공급 구조가 경제 하부에서 꾸준히 작동해 온 결과다. 물론 해외 근로자 송출을 통한 달러 송금 의존은 산업 고도화 지연이나 노동력 부족이라는 부작용을 불러올 수 있지만, 외환시장 안정성 측면에서는 단기 정책보다 훨씬 강력한 완충 장치다. 이런 점에서 한국과 동남아의 환율 흐름을 비교해 보면, 환율은 무역수지나 성장률 같은 전통적 경제 지표만으로 움직이는 것이 아니라 자본이 어느 방향으로 흐르며, 그 흐름이 얼마나 안정적이고 반복적인 구조를 가졌는지에 의해 결정된다는 사실을 다시 확인하게 된다.
동남아 사례는 외환 시장의 안정이 정부 정책뿐 아니라 수백만 개인의 송금에서 비롯될 수 있음을 보여주며, 1970년대 해외 건설 현장에서 번 돈을 본국으로 부쳐 가족과 나라 경제를 떠받쳤던 한국의 과거 모습과도 자연스럽게 맞닿는다. 우리도 국내 기업의 리쇼어링, 해외 기업 유치, 문화 콘텐츠 등 관광 자원 개발을 통한 외국 관광객 증대같이 지속해서 달러가 유입될 수 있는 다른 대안을 찾아야 할 것이다.
<한경닷컴 The Lifeist> 이성득 인도네시아 UNAS경영대학원 초빙교수"외부 필진의 기고 내용은 본지의 편집 방향과 다를 수 있습니다."독자 문의 : thepen@hankyung.com 기자 admin@no1reelsite.com