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[서울경제]
한미 간 기준금리 격차와 원·달러 환율 상승이 겹치면서 단기 대기성 자금마저 미국으로 이동하는 흐름이 뚜렷해지고 있다. 변동 장세 속 파킹형 상장지수펀드(ETF) 간 수익률 차이가 벌어지자 국내보다 미국 상품을 선택하는 투자자들이 빠르게 늘어나는 모습이다.

22일 한국거래소에 따르면 최근 한 달(11월 20일~12월 19일) 동안 파킹형 ETF 가운데 개인 순매수 1위는 잔존 만기 3개월 이하 미국 국채에 투자하는 ‘TIG 손오공릴게임 ER 미국초단기(3개월이하)국채’였다. 해당 기간 개인 자금 668억 원이 순유입됐다. 미국 머니마켓펀드(MMF)에 투자하는 ‘KODEX 미국머니마켓액티브’ ETF도 최근 한 달 개인 순매수 228억 원을 기록하며 3위에 올랐다.
같은 기간 국내 대표 파킹형 상품인 ‘KODEX 머니마켓액티브’ ETF가 305억 원의 개인 순매수로 2위를 게임릴사이트 차지했다. 다만 RISE·ACE·PLUS·TIGER 등 다른 운용사들의 국내 머니마켓 ETF가 순매도를 기록하며 국내 파킹형 ETF 시장 전반에서는 순유출 흐름이 나타났다.




미국 단기 금리가 장기간 한국보다 높은 수준을 유지하면서 미국 상품의 수익률 우위가 오션릴게임 뚜렷해졌다는 분석이다. 현재 미국 기준금리는 3.75%로 한국과의 금리 차는 1.25%포인트에 달한다. 국채 금리가 기준금리에 기반해 형성된다는 점을 감안하면 파킹형 ETF 수익률 측면에서 미국 상품이 구조적으로 유리할 수밖에 없다는 설명이다.

여기에 원화 약세까지 겹치며 수익률 격차는 더욱 확대됐다. 올 상반기 140 릴게임바다이야기 0원을 밑돌았던 원·달러 환율은 최근 1480원 선을 넘나들고 있다. 최근 1개월 기준 KODEX 미국머니마켓액티브 ETF 수익률은 0.65%를 기록한 반면, KODEX 머니마켓액티브 ETF는 0.24%에 그쳤다. 투자 기간을 3개월로 늘릴 경우 두 상품 간 수익률 격차는 6%포인트를 넘어섰다. 최근 6개월 기준으로는 KODEX 미국머니마켓액티브 ETF가 릴게임예시 11.06%의 수익률을 기록한 반면 KODEX 머니마켓액티브 ETF는 1.34%에 그치며 10%포인트에 가까운 격차를 나타냈다. 환율 변동만으로도 투자 수익을 기대할 수 있는 환경이 조성되면서 해외 투자자들의 자금 운용 전략도 재편되고 있다.
변동 장세 속에서 미국 주식을 매도하더라도 달러 자금을 회수하기보다는 현금성 자산으로 유지하려는 움직임이 확산하는 것이다. 미국 대표 초단기 국채 ETF인 SGOV의 국내 투자자 보관 금액은 지난해 말 6791억 원에서 18일 기준 1조 9815억 원으로 3배 가까이 증가했다.

시장에서는 당분간 이 같은 자금 이동 흐름이 이어질 가능성이 크다는 전망이 우세하다. 정부가 외환시장 안정을 위해 환율 방어 조치를 잇달아 내놓고 있지만 시장의 시각은 여전히 냉담하다. NH투자증권은 최근 보고서에서 국민연금과 한국은행 간 외환스와프 연장, 환 헤지 확대, 선물환 포지션 규제 완화, 외화 유동성 규제 완화 등 가용한 환율 방어 수단이 사실상 총출동했지만 연내 원화 약세 흐름을 되돌리기에는 역부족이라고 진단했다. 권아민 NH투자증권 연구원은 “대외 약달러 재료에도 불구하고 국내 투자로 보는 수급은 꾸준히 달러 매수 우위로 판단된다”고 했다. 이정훈 기자 enough@sedaily.com