[파이낸셜뉴스]



세계 최대 자산운용사 블랙록의 미국 뉴욕 맨해튼 본사. 로이터 연합



미국의 사모대출 부실 문제가 금융 위기를 다시 촉발하는 것이 아니냐는 우려가 나오고 있지만 2008년 세계금융위기 이후 맹점이 보완돼 위기로 치닫지는 않을 것이라고 월스트리트저널(WSJ)이 28일(현지시간) 전망했다.

시장에서는 일부 사모대출 펀드가 환매를 제한했다는 소식에 금융위기를 떠올리며 불안해하고 있지만 체질이 모바일야마토 강화돼 당시와는 다르다는 것이다.
사모대출 부실은 금융위기의 씨앗이 됐던 2007년 서브프라임 위기와 닮았다.
우선 서브프라임(subprime)이라는 단어가 낯설었던 것처럼 사모대출(private credit)이라는 용어도 흔히 접할 수 있는 말이 아니다.
사모대출은 은행이 아닌 아폴로, KKR 등 검증완료릴게임 사모펀드가 비상장 기업들에 직접 돈을 빌려주는 것을 말한다.
금융위기 이후 은행 규제가 까다로워지자 급격히 성장한 일종의 틈새 시장이다.
사모대출은 채권 시장에서 채권을 발행해 자금을 조달하는 공모 채권, 은행 대출과 달리 규제 당국의 직접 감시를 받지 않는다. 불투명하다는 말이다. 이 때문에 서브프라임 모기지(주택 릴게임황금성 담보대출)처럼 정확한 규모 파악이 어렵다.
이 불투명한 금융 수단은 그러나 파급력이 크다. 사모대출 펀드가 은행에서 돈을 빌려 자금을 마련하기 때문에 부실이 은행권으로 급속하게 전염될 수 있다. 생명보험사들도 수익률을 올리려 사모대출에 대거 투자하고 있어 문제가 생기면 금융권 전체가 위험해질 수 있다.
세계 최대 자산 황금성릴게임사이트 운용사 블랙록과 월스트리트 터줏대감인 모건스탠리 등의 일부 펀드가 최근 투자자 환매를 제한하면서 금융위기 우려가 고조됐다.
그러나 전문가들은 사모대출이 위험해도 과거 서브프라임만큼 파괴적이지는 않아 금융위기로 번질 가능성은 낮다고 판단하고 있다.
우선 서브프라임과 비교하면 사모대출은 구조가 상대적으로 단순해 부실 파악 야마토연타 이 쉽다는 점이 그 배경이다. 서브프라임은 모기지를 복잡하게 섞어 만든 CDO 등 파생상품이 문제였다. 연방준비제도(연준) 의장도 정확히 알 수 없는 구조라는 말이 돌 정도로 복잡했다.
서브프라임과 달리 ‘뱅크 런’ 같은 환매 사태로 이어질 가능성도 낮다. 사모대출 펀드는 일반 뮤추얼펀드와 달리 투자자가 원한다고 바로 돈을 뺄 수 있는 구조가 아니다. 뱅크 런 때문에 운용사가 자산을 헐값에 매각해야 하는 상황으로 치달을 가능성이 낮다는 뜻이다.
규모가 아직은 크지 않다는 점도 도움이 된다.
사모대출 시장이 커지기는 했지만 아직 1조3000억~1조6000억달러 규모로 은행 대출 6조달러에 비하면 규모가 상대적으로 작다.
다만 안데르센 금융경제연구소 소장 파비오 나탈루치는 이 시장이 흔들리면 금융위기까지는 아니더라도 경기침체를 증폭시킬 수는 있다고 우려했다.
dympna@fnnews.com 송경재 기자