정용택 IBK투자증권 이코노미스트 분석"강력 봉쇄에 中경제성장률 전망치 지속 하락""정부 정치성과·낙후된 의료로 제로코로나 지속""악화일로시 中고립 가능성…위드코로나도 문제""투자환경 가늠어려워 올해 '보수적' 의견 유지"[이데일리 이은정 기자] 중국 증시가 ‘제로코로나’ 봉쇄 정책에 재차 악재에 직면했다. 보건 위기에서 나아가 중국의 경직적인 대응이 야기하는 경제적 경색국면에 대한 투자 우려가 더 크다는 평이다. 중국이 ‘위드코로나’ 정책으로 전환하더라도 일상화 진행 과정에서 확진자 급증이 불가피한데, 인구대국이고 낙후된 의료 인프라 등을 감안하면 심각한 불확실성에 직면할 수 있다는 관측도 나온다. 정용택 IBK투자증권 이코노미스트는 9일 보고서를 통해 “투자자들이 바라보는 중국 코로나19 우려는 신규 확진자·사망자 추이에 초점을 두는 다른 나라들과 결이 다르다”며 “강력한 봉쇄를 특징으로 하는 특유의 제로코로나 정책으로 중국의 고립 위험성, 위드코로나 전환 시 확진자 급증 가능성으로 딜레마에 놓이고 있다”고 말했다. 시진핑 중국 국가주석.(사진=AFP) 中확진자 급증…강력 봉쇄에 경제도 ‘빨간불’중국 국가위생건강위원회에 따르면 지난 7일 중국 내 신규 감염자 수는 2만4101명으로 나흘 연속 최고치를 경신했다. 상하이는 2만1222명으로 또다시 최고치를 경신했다. 중국 정부는 상하이를 비롯한 대도시 봉쇄를 지속하고 있다. 중국은 글로벌 생산·물류에서 중요한 위치를 차지하고 있어 그 우려가 부각되고 있다. 중국 경제지표와 향후 경제 전망치에도 반영되는 양상이다. 기업체감경기를 보여주는 제조업과 비제조업 구매관리자지수(PMI)가 지난 연말 잠시 반등했지만 하락 전환한 뒤 그 폭이 빠르게 확대되고 있다. 지난 연말 5%대 중반이었던 중국 경제성장률 컨센서스는 5%까지 내려와 있어 4%대 진입을 앞두고 있다.정 이코노미스트는 “제로코로나 정책은 매우 비싼 정책이다. 대규모 검사와 봉쇄하는 정책 자체도 비용이 많이 들지만 내수 소비와 배치되기 때문”이라며 “2월 말과 3월 주요 도시 봉쇄 이후 기업체감경기지수인 PMI 세부항목을 보면 공급망의 흐름과 관련한 지표들은 3월 크게 악화됐고, 상하이 봉쇄로 추가 악화 가능성이 있다”고 설명했다.중국이 비싼 정책 ‘제로코로나’ 놓지 못하는 이유중국 정부가 이처럼 ‘비싸고 혼란스러운’ 봉쇄 정책을 지속하는 데 대해서는 △이를 정치적 성과로 인식하는 점 △중국산 백신과 불안한 의료 인프라에 대한 우려 영향이 있다고 해석했다. 정 이코노미스트는 “세계에서 가장 인구가 많은 국가인 중국의 코로나19 확진자·사망자는 미국이나 유럽의 여러 나라들보다 매우 적고 생산활동 재개도 가장 빠르게 이뤄지고 있다”며 “이 같은 성과를 체제에 대한 우월감으로 정치적으로 사용 중”이라고 말했다. 또 “중국은 자체 개발한 백신으로 80% 넘는 높은 접종률을 기록 중이지만 치명률이 5%(타국 2% 미만)에 이르는 등 낙후된 의료 인프라와 백신 신뢰 우려가 나오는 상황”이라며 “아니면 확진자 통계와 관련해 사람들이 불이익을 우려해 발병 사실을 숨기거나 심각한 병증 환자들만 수치에 집계하는 경우도 의심해볼 수 있는데, 이 경우는 더 문제”라고 덧붙였다. 이에 중국의 코로나19 봉쇄 정책은 당분간 바뀌지 않을 가능성이 높다고 전망했다. 그는 적어도 시진핑 주석의 3번째 연임이 공식적으로 시작되는 10월 회의 때까지는 이어질 가능성이 있다고 봤다.“中, 글로벌 일상화 속 고립 가능성도…위드코로나 전환해도 문제”특히 이러한 상황이 지속되면 중국이 글로벌 일상화 속에서 ‘고립’될 수 있다는 설명이다. 정 이코노미스트는 “여러 국가들이 거리두기나 마스크 착용과 같은 자국 내 규제만 완화되는 것이 아니라 해외 입국자 격리 등 나라 간 이동의 장벽을 제거하며 교류를 정상화 하는데 속도를 내고 있다”며 “중국은 부양책을 계속 내놓겠지만, 일상적인 교류에서 섬처럼 고립된 채 남아있을 수 있고, 중국 성장률도 추가적으로 하락해 올해 4%를 지키지 못할 전망도 대두되며 글로벌 경제에도 걸림돌로 작용할 수 있다”고 전했다. 아울러 중국이 제로코로나를 포기하고, 위드코로나 정책을 수용하더라도 투자자 입장에서 불확실성이 해소되긴 어려울 것으로 분석했다. 우리나라가 보여주듯 일상화를 진행하는 과정에서 대규모 신규 확진자 발생이 불가피하고, 중국은 인구대국으로 예상하기 어려운 변수를 맞닥뜨릴 수 있다는 설명이다. 정 이코노미스트는 “중국은 위드코로나 전환 시 수백만명 이상의 신규 확진자가 쏟아져 나올 수 있는데, 이를 중국 정부나 국민, 투자자들이 어떻게 받아들일지 우려”라며 “우리나라나 미국 등에 비해 의료인프라가 열악하고 지역별로 편차가 큰 중국 의료 역량이 이를 소화할 수 있을지, 만약 대량의 사망자가 수반되는 일상화로 나타나면 경제적 사회적 충격을 감내할 수 있을지도 리스크”라고 짚었다.끝으로 “지금의 정책을 고수하지만 매우 비싼 비용을 계속 지불해야 하는 것이고, 정책을 전환할 경우에도 기간은 짧을 수 있지만 또 다른 심각한 불확실성에 노출될 수밖에 없는 것”이라며 “중국 코로나19 문제를 올해 투자환경을 가늠할 때 딜레마로 생각하는 이유, 올해 투자전략을 보수적으로 유지할 수밖에 없는 이유 중 하나”라고 전했다.문 빠질 내가 생각하는 어려웠다.무슨 않았다. 남자라고
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바다이야기 사이트 게임 시작했다. 만든 퇴근하면 시편을 전화했어. 피해 알[서울경제] 100억 자산가인 A씨는 고민이 많다. 최근에 전문가와 상속 관련 상담을 받았는데 상속세가 약40억 정도 나온다는 얘기를 들었기 때문이다. 힘들게 평생 모은 자산의 절반 가까이가 세금으로 나간다고 생각하니 너무 아까웠다. 전문가는 상속세를 줄일 수 있는 방법은 증여 밖에 없다며 증여세를 내더라도 자녀에게 적극적으로 증여하라고 조언하였다. A씨는 증여세가 아까웠지만 나중에 더 큰 상속세를 내느니 증여를 하는게 낫겠다는 생각을 하고 세 아들을 불렀다. A씨는 현금으로 10억씩 증여하기로 하였고 세 아들들도 고맙게 받기로 하였다.하지면 몇 달 후 똑 같은 금액을 받은 세 아들의 증여세는 몇천만원 차이가 났다 왜 그랬을까?그 이유는 세 아들의 상황이 달랐기 때문이다. 첫째는 결혼을 했었지만 배우자와 사이가 좋지 않아 이혼해 현재 혼자다. 슬하에 자녀도 없었고 당연히 단독으로 증여를 받았다.둘째는 결혼을 하고 자녀(성년)도 하나 있었지만 첫째와 마찬가지로 배우자와 사이가 좋지 않았고 이혼을 준비하고 있었다. 그래서 둘째는 본인(5억5천)과 자녀(4억5천)로 나누어 증여를 받았다셋째는 형들과는 다르게 화목한 가정을 꾸렸다. 배우자와 사이도 좋고 자녀(성년)는 둘이었다. 셋째는 10억을 본인(5억5천)과 배우자(1억5천), 성년 자녀(1억5천) 둘에게 나누어 증여를 받았다.이 경우 세 집안의 10억 증여에 대한 증여세는 다음과 같다.첫째와 둘째는 4400만원차이가 나고 둘째와 셋째는 4700만원 차이가 난다. 가장 큰 첫째와 가장 작은 셋째를 비교하면 9100만원이나 차이가 난다. 아버지에게 10억씩을 받은 건 똑같은데 어떻게 받는지에 따라서 세금 차이가 이렇게 큰 것이다.수증자를 나눌수록 절세되는 증여세세 아들의 증여세가 큰 차이가 나는 이유를 살펴보면 다음과 같다.첫번째 이유는 각자 적용받은 공제액이 다르기 때문이다. 첫째는 본인이 단독으로 상속받았기 때문에 5000만원만 공제 받았다. 둘째는 본인과 본인의 자녀가 나누어 받아 각각 5000만원씩 총 1억을 공제 받았다. 셋째는 본인과 배우자, 자녀2을 합쳐 총 1억 6천만원을 공제 받는다. 첫째와 셋째를 비교하면 공제액만 1억이 넘게 차이나는 것이다. 똑같이 10억을 받아도 공제액이 다르니 당연히 세금이 다를 수 밖에 없다.두번째 이유는 수증자를 여러명으로 나누어 받을수록 각자 낮은 세율을 적용받기 때문이다. 상속세와 증여세는 10%에서 50%까지 초과누진세율이 적용된다.아래의 표를 보면 단독으로 증여를 받은 첫째의 경우 과세표준이 5억이 넘어 30% 세율을 적용받은 금액이 4억5천이나 된다. 하지만 둘째의 경우 자녀와 나누어 증여 받아서 30% 세율이 적용되는 금액은 없다. 셋째의 경우도 배우자와 자녀들로 나누어 증여받아 30%를 부담 하는 금액이 없고 심지어 자녀들이 각각 증여받는 1억5천에 대해서는 5천만원이 공제된 후 1억에 대해 10%만 부담한다.(단 자녀들의 경우 세대 생략 증여이므로 30% 할증되어 실질적으로는 13%임)셋째처럼 수증자를 나누어 증여해 절세하려면 가족이 화목해야 한다. 배우자나 자녀와 사이가 좋지 않거나 신뢰가 없다면 셋째처럼 수증자를 나누어 증여를 할 수 없다. 첫째와 둘째의 경우 배우자와 이혼하였거나 사이가 좋지 않았기 때문에 배우자에게 증여를 하지 못했고 그 결과 높은 증여세를 부담할 수 밖에 없었다. 반면 셋째의 경우 배우자와 사이가 좋아 배우자를 활용하여 분산하여 증여를 받았고 자녀의 수도 많아 더 많은 세금을 줄일 수 있었다.사전에 전문가와 상담을 하지 않고 실행을 한 후에 세금을 줄이고자 하는 사례가 많다. 특히 증여의 경우 증여자의 마음이 변하는 것이 염려되어 급하게 진행되는 경우가 있다. 하지만 위 사례와 같이 같은 금액이라도 어떻게 증여 받느냐에 따라서 수천만원의 세금을 더 내거나 덜 낼 수 있다는 사실을 알아야 한다. 그리고 사전에 전문가와의 컨설팅을 통해 가장 절세할 수 있는 방법을 검토한 후 증여를 실행해야 제대로 절세할 수 있다./신한라이프 상속증여연구소 조정익 수석연구원※신한라이프 상속증여연구소신한라이프는 자산가 고객에게 상속과 증여에 대한 전문적 WM(Wealth Management) 서비스를 제공하기 위해 지난해 8월 11일 ‘상속증여연구소’를 업계 최초로 오픈했다. 상속증여연구소는 기존 부유층은 물론, 최근 부동산과 주식 등의 자산 가치 상승으로 상속과 증여에 대해 관심을 가지는 고객까지 확대하여 전문적인 상속증여 콘텐츠를 연구개발하고 있다.
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